Zoom Video Communications mantém o rumo apesar das baixas expectativas e recompra de ações, mas o crescimento continua lento. Atualmente, a Zoom Video Communications não goza exatamente da confiança dos investidores. No entanto, isso pode se revelar como uma vantagem a longo prazo. A empresa, que se tornou uma estrela das videoconferências no início da pandemia, enfrenta desde então uma dolorosa tendência de queda.

De acordo com os resultados trimestrais divulgados na tarde de segunda-feira, o crescimento das vendas nos últimos seis trimestres ficou no intervalo de um dígito percentual baixo, atingindo apenas 2,6% no ano fiscal que terminou em janeiro. Isso torna a Zoom a empresa de crescimento mais lento entre as empresas de software na nuvem com uma receita anual superior a 1 bilhão de dólares, conforme mostram os dados da S&P Global Market Intelligence.

A significativamente maior empresa de nuvem Workday anunciou na segunda-feira que sua receita anual no mesmo período aumentou quase 17%. A Zoom ainda não conseguiu se estabelecer no campo da inteligência artificial, apesar de todos os esforços. Em setembro, a empresa anunciou uma ferramenta de IA generativa chamada "Zoom AI Companion" e relatou menos de dois meses depois que mais de 125.000 clientes já a estavam utilizando.

Ainda assim, o preço das ações da Zoom caiu quase 7% nos últimos seis meses, ficando bem atrás do Índice BVP Nasdaq Emerging Cloud, que subiu quase 16% no mesmo período. Apesar disso, o fraco desempenho das ações proporcionou um ponto de partida melhor para os resultados trimestrais da Zoom na segunda-feira. Após o anúncio dos resultados e da subsequente teleconferência, o preço das ações subiu mais de 10%.

Uma mudança agradável, considerando que o preço das ações caiu em 10 dos últimos 12 períodos de relatório, segundo a FactSet. O resultado operacional ajustado do último trimestre superou as expectativas de Wall Street e a contabilidade - uma medida de negócios realizados nesse período - estava acima das previsões dos analistas pela primeira vez em um ano.

Além disso, a Zoom anunciou seu segundo programa de recompra de ações no valor de 1,5 bilhão de dólares. No entanto, os dias de glória do forte crescimento para a Zoom ainda estão distantes. Para o atual ano fiscal, a empresa prevê uma receita de 4,6 bilhões de dólares, o que representa um crescimento de 2%, ficando ligeiramente abaixo das previsões já modestas de Wall Street. No entanto, parece que a Zoom finalmente estabilizou a demanda no segmento de clientes individuais.

As vendas neste setor permaneceram no nível do ano anterior no quarto trimestre do ano fiscal, após terem caído constantemente nos sete trimestres anteriores. Este segmento inclui indivíduos e pequenas empresas que migraram cedo para o serviço, mas desde então têm se afastado lentamente. A empresa é um pouco mais bem-sucedida no setor de clientes corporativos que vendem para grandes empresas, no entanto, também sente os efeitos de medidas de economia e da concorrência de atores muito maiores, como Google e Microsoft, que estão integrando funções de videoconferência em suas amplas ofertas de software.

Este segmento pode ter um desempenho melhor no novo ano fiscal. A diretora financeira da Zoom, Kelly Steckelberg, explicou durante a teleconferência de segunda-feira que a maioria dos clientes já teve um "evento de renovação" no último ano fiscal, o que significa que este ano haverá menos contratos para renovação. "Portanto, esperamos que isso tenha muito menos impacto no ano fiscal de 2025", disse ela.

Enquanto isso, os investidores da Zoom devem se consolar com os resultados relativamente fortes e o fluxo de caixa positivo, que permitiram à empresa construir um colchão de dinheiro de cerca de 7 bilhões de dólares americanos - o quarto maior entre empresas de software em nuvem. Isso possibilitou a recompra de ações e pode ajudar a empresa a fazer uma aquisição valiosa, caso surja uma oportunidade.

Em um comentário de quinta-feira, Tyler Radke, da Citigroup, chamou os resultados de "melhores do que o temido" e acrescentou que "esperamos que a ação recupere o recente desempenho abaixo do esperado". Um resultado satisfatório para Zoom demorou a chegar.