Mubadala, o investidor estatal de Abu Dhabi, segue uma estratégia de reestruturações, trocas de liderança e fusões para salvar bilhões de dólares investidos em startups europeias. Isso ocorre em meio a avaliações fortemente reduzidas dessas startups, quatro anos após o fundo aumentar seus investimentos na região. Pessoas familiarizadas com a estratégia relatam que essas medidas têm deixado a comunidade de startups europeias, que é fortemente conectada, insegura.

Ibrahim Ajami, diretor de riscos da Mubadala, pressionou a startup alemã de seguros Wefox a ponto de seu CEO Julian Teicke renunciar em março, dois anos após o fundo liderar uma rodada de financiamento avaliada em 4,5 bilhões de dólares. "Prepare-se", teria dito Ajami a Teicke na época, acrescentando que Teicke "sentiria o poder de um fundo soberano" depois de aceitar dinheiro da Mubadala, segundo duas pessoas informadas.

Um gerente da Mubadala Capital afirmou que, apesar dos desafios em todo o setor de capital de risco, o fundo "permanece comprometido em colaborar construtivamente com a administração e outros acionistas para garantir que nossas empresas do portfólio estejam sustentavelmente posicionadas". Teicke recusou-se a comentar.

Nas últimas semanas, a Mubadala considerou a venda da Wefox e liderou uma reestruturação da plataforma de entrega de alimentos turca Getir. O fundo investiu cerca de 80 milhões de dólares na Wefox e quase um bilhão de dólares na Getir. "Eles estão realmente tentando ser um investidor respeitado na Europa", disse uma pessoa que trabalhou com a Mubadala. "Mas sua abordagem é muito imprudente.

Ajami, que supervisionou a investida europeia da Mubadala, está sob pressão e já renunciou a pelo menos um dos seus cargos no conselho. A Mubadala Investment Company foi criada em 2017 pela fusão de dois grupos estatais dos Emirados. A sua subsidiária Mubadala Capital, que inclui a unidade de capital de risco, gere ativos no valor de cerca de 20 bilhões de dólares.

A Europa é a região mais ativa para acordos de capital de risco da Mubadala Capital, depois da América do Norte. De acordo com dados do PitchBook, o investidor participou de 28 acordos europeus nos últimos cinco anos, representando mais de um quinto de suas transações globais. No entanto, os EUA representam uma parte muito maior dos investimentos estrangeiros do fundo.

Mubadala aumentou seus investimentos de risco nos anos anteriores à pandemia, atingindo um pico de 32 negociações em 2021. Contudo, diante do aumento das taxas de juros e da queda nas avaliações de startups, o fundo recuou e fechou apenas nove negociações no ano passado. Mubadala não está sozinho nos desafios das crescentes taxas de juros e dos mercados voláteis, que levaram a uma queda geral dos investimentos de capital de risco. No entanto, a dimensão dos problemas da Mubadala é maior do que a da maioria dos outros.

A maior desafio para Mubadala será salvar seu investimento na Getir. A empresa, pioneira no setor de entregas rápidas de alimentos, alcançou uma avaliação de quase 12 bilhões de dólares há dois anos. No entanto, a avaliação caiu quase 80 por cento no ano passado, para 2,5 bilhões de dólares, à medida que os investidores ficaram nervosos e a empresa teve que reduzir suas atividades.

A reestruturação da Getir, acordada em junho, incluiu uma injeção de capital de 250 milhões de dólares liderada pela Mubadala. Como parte do acordo, o fundo de Abu Dhabi assumiu o controle do negócio de alimentos da Getir na Turquia, o único mercado de entrega restante da start-up. O CEO e fundador da Getir, Nazim Salur, renunciou ao seu cargo de liderança, mas permanece no conselho de administração do negócio turco. Ajami deixará o conselho devido a tensões com os fundadores da empresa.

Mubadala também tentou salvar seu investimento na Wefox, na qual o fundo investiu pela primeira vez em 2019. O fundo detém cerca de 5% da startup, após liderar uma rodada de financiamento de 450 milhões de dólares em 2022. No entanto, no início deste ano, foram feitas propostas para a venda do negócio principal da Wefox por apenas 550 milhões de euros a um concorrente apoiado pela Autoridade de Investimentos de Abu Dhabi.

Fundadores da Wefox e outros investidores asseguraram desde então um financiamento de resgate, que impede a venda do negócio principal e possibilita uma estratégia independente. Um representante da Wefox não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

Mubadala também investiu em outras start-ups desafiadas, incluindo a empresa europeia de aluguel de bicicletas e scooters Tier, que se fundiu com um concorrente no início deste ano. Alguns sucessos no portfólio do fundo incluem uma participação na empresa sueca de "Compre Agora, Pague Depois" Klarna, que foi investida em 2022 com uma avaliação de 6,7 bilhões de dólares.

Ajami planeja uma mudança para a Califórnia, onde continuará a trabalhar para o fundo.