As ações da GameStop experimentaram nas últimas semanas uma notável valorização, o que pode dar a impressão de que a cadeia de varejo dos EUA está em caminho de recuperação. No entanto, uma análise mais detalhada dos números fundamentais da empresa pinta um quadro menos otimista.
Em meados de maio, o influenciador financeiro Keith Gill, mais conhecido como "Roaring Kitty," voltou aos seus canais de mídia social após três anos. Seu retorno, que impulsionou significativamente a alta das ações de meme em 2021, provocou novamente um forte aumento nas ações da GameStop. Em um mês, os papéis do varejista subiram mais de 40%.
No domingo, Gill publicou no Reddit uma captura de tela mostrando seus investimentos atuais na GameStop: ele possui cinco milhões de ações no valor de 115,7 milhões de dólares e 120.000 opções de compra no valor de 65,7 milhões de dólares. Isso sugere que Gill ainda vê potencial nas ações da GameStop.
Apesar do novo hype, as perspectivas fundamentais para a GameStop estão longe de ser promissoras.
O aviso de lucro para o primeiro trimestre de 2024 sublinha esta previsão sombria. A receita líquida deverá situar-se entre 872 e 892 milhões de dólares, muito abaixo do valor do ano anterior de 1,237 mil milhões de dólares e das expectativas dos analistas de 1,045 mil milhões de dólares.
GameStop não só enfrenta quedas nas receitas, mas também altos custos. A cadeia de lojas de varejo opera mais de 4.000 filiais em todo o mundo, que estão associadas a altos aluguéis. Muitas dessas lojas estão localizadas em áreas proeminentes, exigindo aluguéis elevados, mas atraindo poucos clientes.
No ano fiscal de 2023, a GameStop gerou um lucro líquido de apenas 6,7 milhões de dólares, apesar de uma receita de mais de cinco bilhões de dólares. As dívidas da empresa somam 600 milhões de dólares.
Para estabilizar a situação financeira, a GameStop realizou recentemente um aumento de capital, emitindo 45 milhões de novas ações, arrecadando cerca de 933,4 milhões de dólares. A empresa planeja usar esses recursos para fins corporativos gerais, bem como para possíveis aquisições e investimentos.
A avaliação atual das ações da GameStop parece excessiva do ponto de vista fundamental. Recentemente, o preço das ações estava em 26,50 dólares, o que corresponde a uma capitalização de mercado de 8,57 bilhões de dólares – múltiplos do lucro líquido de 6,7 milhões de dólares em 2023.
Apesar disso, a história do rali dos memes de 2021 mostra que ações podem registrar grandes ganhos mesmo com fundamentos fracos, quando um número suficiente de investidores se ativa em plataformas como o Reddit. No entanto, se a GameStop voltará a alcançar sua avaliação recorde de 2021, quando a empresa chegou a valer temporariamente 210 bilhões de dólares, permanece incerto.
Enquanto as ações da GameStop se beneficiam a curto prazo com o retorno de "Roaring Kitty", as perspectivas de longo prazo permanecem incertas devido aos fracos números da empresa e aos desafios no varejo. Os investidores devem estar cientes de que o atual hype não pode resolver os problemas fundamentais da empresa.
