A rede de farmácias norte-americana Walgreens Boots Alliance está em negociações com a empresa de private equity Sycamore Partners sobre uma possível venda. Isso evidencia a crescente pressão enfrentada pelo varejo no setor farmacêutico.
A Walgreens, que também possui a rede britânica Boots, luta contra o impacto da alta inflação e da crescente concorrência. Esses fatores afetaram significativamente a rentabilidade de seus mais de 12.500 locais nos EUA, Europa e América Latina. Em outubro, a empresa anunciou que fechará 1.200 lojas nos próximos anos, após reportar um prejuízo líquido de quase 9 bilhões de dólares no ano fiscal de 2024.
Após relatos sobre as negociações, o preço das ações da Walgreens subiu quase 20 por cento na terça-feira, depois de ter estado em apenas cerca de 8 bilhões de dólares de capitalização de mercado - uma queda drástica em comparação aos 106 bilhões de dólares em 2015.
As conversas com a Sycamore marcam uma virada para a Walgreens, que em 2019 recebeu uma oferta de aquisição de 70 bilhões de dólares pela firma de private equity KKR. Essa oferta teria representado a maior transação no setor de private equity, mas foi rejeitada.
Die Herausforderungen für Walgreens haben sich seitdem verschärft. Während Konkurrenten wie Amazon und Target zunehmend Marktanteile gewinnen, wurden geplante Verkäufe oder Börsengänge der Boots-Kette, die Walgreens ursprünglich erwerben wollte, bisher nicht umgesetzt.
Im vergangenen Jahr ernannte Walgreens Tim Wentworth, einen ehemaligen Cigna-Manager, zum CEO. Wentworth übernahm das Amt von Rosalind Brewer, deren zweijährige Amtszeit von sinkenden Aktienkursen und erfolglosen Übernahmen geprägt war. Zu den gescheiterten Akquisitionen zählen der Kauf der Healthcare-Gruppe Summit Health-CityMD und des Homecare-Anbieters CareCentrix.
Walgreens não está sozinho: Outras farmácias de varejo como a Rite Aid também lutam pela sobrevivência. A Rite Aid declarou falência em 2023 sob o Capítulo 11 para reestruturar bilhões em dívidas. Por outro lado, a CVS Health conseguiu se manter melhor graças à diversificação em seguros de saúde e gerenciamento de benefícios de farmácia, mas enfrenta crescente pressão de investidores ativistas.
Um possível acordo com a Sycamore seria um grande risco para a firma de private equity, que administra um patrimônio de cerca de 10 bilhões de dólares americanos. Analistas suspeitam que a Sycamore precisará de parceiros adicionais para retirar completamente a Walgreens da bolsa de valores.
Elizabeth Anderson, da Evercore, comentou que uma reestruturação da Walgreens fora dos mercados públicos provavelmente seria mais fácil de realizar. Não está claro se a Walgreens permanecerá como um todo ou será dividida em partes menores sob a Sycamore.
Sycamore é conhecida por investimentos em empresas de varejo em dificuldades, como Loft, Hot Topic e Staples, adquirida em 2017 por 7 bilhões de dólares. Um consultor da Sycamore, John Lederer, faz parte do conselho de administração da Walgreens desde 2015, o que pode favorecer as negociações.
