O Banco do Japão (BoJ) aumentou sua taxa de juros para 0,25 por cento e apresentou planos para reduzir pela metade suas compras mensais de títulos, a fim de apertar a política monetária. Esta decisão marca um ponto de virada significativo para os mercados cambiais globais, enquanto o Federal Reserve dos EUA segue em direção oposta.

A moeda japonesa se fortaleceu mais de 1,7 por cento na quarta-feira, chegando a 150,15 ienes por dólar. Com uma maioria de 7 a 2, o BoJ aumentou a sua taxa de juros overnight para "cerca de 0,25 por cento", o nível mais alto desde a crise financeira global no final de 2008. Anteriormente, a taxa de juros estava entre zero e 0,1 por cento. O banco tinha encerrado a sua política de taxa de juros negativa em março, que tinha acompanhado décadas de deflação esporádica.

O Banco do Japão anunciou também que reduzirá seu programa mensal de compra de títulos de 6 trilhões de ienes (39 bilhões de dólares) para cerca de 3 trilhões de ienes até a primavera de 2026. O aumento da taxa de juros ocorreu depois que representantes do governo fizeram comentários incomumente contundentes nas últimas semanas, pressionando o Banco do Japão a encerrar sua política monetária ultra-flexível e a parar a desvalorização do iene.

O governador do BoJ, Kazuo Ueda, disse em uma coletiva de imprensa na quarta-feira que a decisão foi tomada com base nas condições econômicas e nos movimentos dos preços, que estavam "no curso". No entanto, ele reconheceu que os riscos de inflação devido ao iene mais fraco também desempenharam um papel. Ueda acrescentou: "Planejamos continuar aumentando nossa taxa de juros principal e ajustar o grau de flexibilização monetária à medida que as condições econômicas e a inflação se desenvolverem de acordo com nossa previsão".

Vor der Entscheidung waren die Händler in Bezug auf die Aussicht auf eine Zinserhöhung der BoJ gespalten. Einige Ökonomen warnten aufgrund schwacher Wirtschaftsdaten vor einem solchen Schritt. Die Kerninflation, die volatile Lebensmittelpreise ausschließt, stieg im Juni um 2,6 Prozent im Vergleich zum Vorjahr und überschritt damit seit 27 Monaten in Folge das Ziel der BoJ von 2 Prozent. Japans Wirtschaft schrumpfte jedoch in den ersten drei Monaten des Jahres, da der Yen-Verfall und steigende Lebenshaltungskosten die Haushaltsausgaben belasteten.

Antes da decisão, os comerciantes estavam divididos quanto à perspetiva de um aumento das taxas de juros do BoJ. Alguns economistas alertaram contra tal medida devido a dados económicos fracos. A inflação núcleo, que exclui os preços voláteis dos alimentos, subiu 2,6 por cento em junho em comparação ao ano anterior, superando assim a meta de 2 por cento do BoJ por 27 meses consecutivos. Contudo, a economia do Japão encolheu nos primeiros três meses do ano, uma vez que a depreciação do Iene e o aumento dos custos de vida pesavam sobre os gastos das famílias.

„É extremamente desapontador que o BoJ tenha agido ignorando os dados econômicos fracos. Agora parece que eles quiseram combater o iene fraco", disse o economista do UBS Masamichi Adachi. "A normalização da economia japonesa sempre foi muito precária, mas o BoJ tornou tudo ainda mais difícil.

Para o ano fiscal até março de 2026, a BoJ espera uma inflação dos preços ao consumidor de 2,1 por cento em vez dos 1,9 por cento previstos em abril. Stefan Angrick, Economista Sênior da Moody’s Analytics, destacou o novo foco da BoJ nos impactos inflacionários do iene, mas observou que o banco central “está aumentando em uma economia fraca” devido à falta de inflação impulsionada pela demanda.

„Acho que o BoJ precisa deixar claro que está mudando as regras do jogo. Eles não estão vencendo o jogo”, disse Angrick. Ele previu que o próximo aumento de juros ocorrerá em dezembro e observou que a pressão sobre o iene poderá diminuir assim que o Fed começar a reduzir as taxas de juros.

As crescentes expectativas de um aumento das taxas de juros pelo BoJ já haviam fortalecido o iene em relação ao dólar antes da reunião de quarta-feira. Esta reversão foi apoiada por compras da própria moeda no valor de 5,5 trilhões de ienes pelo governo no início do mês. A intervenção no mercado resultou na eliminação de uma parte significativa das posições vendidas sobre o iene, enfraquecendo o chamado carry trade.

Yujiro Goto, estrategista-chefe de câmbio da Nomura, disse que a tendência de alta do yen também poderia ser acelerada se os investidores privados japoneses decidissem desfazer suas grandes apostas em ações dos EUA e converter seus lucros em dólares de volta para yen.