Gigantes da Tecnologia em Turbulência: Investidores Entre Oportunidades e Ceticismo

Durante meses, os investidores enfrentavam a escolha de ou gastar consideravelmente para adquirir participações em gigantes da tecnologia, que eram negociadas a multiplicadores astronômicos, ou esperar por um momento mais favorável para entrar, correndo o risco de perder o maior rally do ano. Esta semana, uma oportunidade inesperada se apresentou aos hesitantes: o índice Nasdaq 100 caiu até 5,5%, ampliando uma espiral descendente de três dias para perdas de dois dígitos. Enquanto alguns aproveitaram a chance para comprar Nvidia ou Apple a preços reduzidos, a maioria permaneceu cautelosa, aguardando condições de mercado mais estáveis. "Estou esperando uma melhor oportunidade para entrar", disse Dan Cook, Chief Strategy Officer da Apex Trader Funding. "Quero ver um sinal de que a pressão está diminuindo." Essa postura foi reforçada pelos crescentes temores de uma recessão nos Estados Unidos e preocupações com altos gastos em inteligência artificial. Embora muitos sejam otimistas no longo prazo, estão evitando investimentos amplos no momento. O próximo impulso positivo que pode alterar a direção ainda não está aparente. Seis das chamadas empresas de tecnologia "Magnificent Seven" já relataram seus ganhos, e a próxima rodada de relatórios que movimentam o mercado, incluindo Nvidia em 28 de agosto, ainda está por vir. Até agora, o setor apresentou um panorama misto: Alphabet, Amazon e Tesla sofreram perdas após seus relatórios, destacando preocupações com as perspectivas de crescimento e planos de investimento. Em contraste, a Meta Platforms e a Apple registraram ganhos, e o grupo como um todo mostrou tendências positivas em estabilidade de lucros e demanda, apesar de uma prevista desaceleração no crescimento dos lucros no segundo semestre. Apesar de uma queda de 3% na segunda-feira, o dia de negociação foi menos grave para o Nasdaq 100 do que o declínio de 5,5% no início. Ainda assim, foi o segundo pior dia desde 2022. A Nvidia perdeu 6,4% após relatos sobre o atraso do chip Blackwell, resultando em uma perda de valor de 168 bilhões de dólares. A Apple caiu 4,8% depois que a Berkshire Hathaway reduziu quase pela metade sua participação. Mesmo após a correção, as avaliações ainda são impressionantes: o Nasdaq 100 é avaliado em 24 vezes os ganhos projetados para os próximos 12 meses, o que, embora menor do que há um mês, está acima da média de 22 dos últimos 10 anos. A Nvidia é estimada em 31 vezes, enquanto Apple e Microsoft são negociadas cerca de 29 vezes. "As avaliações não são pechinchas, mas são defensáveis", disse John Belton, gestor de portfólio da Gabelli Funds. A atual temporada de relatórios mostra que os lucros das grandes empresas de tecnologia continuam fortes, mas os investidores estão mais céticos quanto aos altos gastos com infraestrutura de AI e questionando a rentabilidade de curto prazo desses investimentos. Apesar da queda nos preços, houve pontos positivos: a Advanced Micro Devices subiu 1,8%, apoiada pela esperança de que possa se beneficiar de possíveis reveses da Nvidia. Fabricantes de equipamentos de chip, como ASML Holding e Lam Research, também registraram ganhos. "O mercado pode continuar muito volátil, mas se alguns dos fatores de pressão desaparecerem, os investidores poderão voltar", concluiu Ken Mahoney, CEO da Mahoney Asset Management.