Investimentos Recordes em Títulos Públicos Indianos Apesar de Barreiras Regulatórias

Os desenvolvimentos mais recentes em títulos soberanos indianos mostram que os investidores estrangeiros permanecem indiferentes às restrições regulatórias do Banco da Reserva da Índia (RBI). Segundo dados da Clearing Corp. of India, títulos elegíveis para inclusão no índice tiveram os maiores influxos estrangeiros de todos os tempos na semana passada. Investidores offshore compraram 90,9 bilhões de rupias (aproximadamente 1,1 bilhões de dólares) em títulos da chamada "Fully Accessible Route" (FAR) na semana até 2 de agosto. Isso representa um aumento significativo em relação aos 27,6 bilhões de rupias da semana anterior. Esse influxo ocorreu apesar do anúncio surpresa do RBI de restringir o acesso a novos títulos soberanos indianos com vencimentos de 14 e 30 anos. As autoridades indianas estão cada vez mais preocupadas com os bilhões em influxos especulativos associados à inclusão de seus títulos de dívida em um índice global importante. Os estrategistas do Morgan Stanley, Nimish Prabhune e Min Dai, explicaram em uma nota que os influxos permaneceram inalterados porque os investidores de portfólio estrangeiros preferem títulos com vencimentos de cinco a dez anos e acham desafiador vender títulos com vencimentos mais longos. O horizonte médio de investimento dos investidores estrangeiros é de aproximadamente 5,5 anos. Outro impulso para os influxos foi o aumento da ponderação da Índia no Índice de Mercados Emergentes do JPMorgan Chase & Co. Esta ponderação subiu de 1% para 2% em junho. Eventualmente, a Índia atingirá uma ponderação de 10% neste índice, com um crescimento incremental de 1% ao mês esperado. A propriedade estrangeira de títulos FAR aumentou 18 pontos base e agora representa 5,1% dos títulos em circulação. "A Índia parece estar bem posicionada, pois a crescente expectativa de um corte de juros pelo Federal Reserve no próximo mês pode levar a um aumento dos influxos estrangeiros em títulos FAR", disseram os estrategistas.