Os mercados de títulos da Coreia do Sul se beneficiam da inclusão no índice e das fantasias de juros.

Os títulos sul-coreanos estão diante de uma recuperação promissora, impulsionada pela inclusão inesperada no renomado FTSE Russell World Government Bond Index e pelas crescentes especulações sobre uma redução das taxas de juros pelo banco central. Após o retorno dos mercados de títulos da Coreia do Sul de um feriado, eles reagem agora pela primeira vez à decisão surpreendente de incluir os títulos soberanos coreanos no índice de referência global. Especialistas como Barclays e State Street estimam que a inclusão pode atrair fluxos de capital estrangeiro entre 56 e 70 bilhões de dólares, o que pode fortalecer o won e pressionar os rendimentos dos títulos soberanos. A integração completa no índice só ocorrerá no final de 2025, mas a perspectiva de novos recursos já está dando confiança ao mercado antes da reunião de política monetária na sexta-feira, na qual o Banco da Coreia deverá reduzir as taxas de juros básicas. Jennifer Kusuma, estrategista sênior de taxas da Ásia no Australia & New Zealand Banking Group, vê apenas riscos de queda ligeiros para os rendimentos dos títulos sul-coreanos de dez anos, que podem chegar a 2,75% até o primeiro trimestre do próximo ano. A crescente demanda por títulos estrangeiros devido à inclusão no índice também deve mitigar o risco de um aumento na oferta de títulos em 2025. Atualmente, os rendimentos dos títulos coreanos de dez anos estão em cerca de 3,1%, após uma tendência de queda nos últimos meses. O estrategista do Goldman Sachs, Danny Suwanapruti, descreve o anúncio do FTSE Russell como inesperado, já que alguns bancos previam uma data posterior. Ele espera que o movimento dê "vento favorável" tanto para os títulos quanto para a moeda nacional. A inclusão no índice deverá valorizar ainda mais o won, prevê Kiyong Seong, estrategista macroeconômico da Ásia na Societe Generale. Ele vê o won subir para entre 1.320 e 1.330 por dólar, comparado com uma taxa de 1.346 na terça-feira. A decisão do FTSE Russell é um sucesso para o governo sul-coreano, que lutou intensamente pela inclusão e ajustou o mercado local conforme necessário. As medidas incluíram a extensão dos horários de negociação e a facilitação para investidores estrangeiros negociarem por meio da Euroclear, a câmara de compensação belga. A maioria dos economistas espera que o Banco da Coreia reduza a taxa de juros em 0,25 pontos percentuais na sexta-feira, dado que os sinais de esfriamento do mercado imobiliário em Seul dão à BOK margem para um alívio monetário. Apesar das baixas taxas de juros na Coreia em comparação com os EUA, o won está entre as moedas mais fracas da Ásia este ano. A retirada de capitais globais do mercado acionário contribuiu ainda mais para a fraqueza.