Un circolo in diminuzione di strateghi bearish di Wall Street ha crescenti difficoltà a convincere i loro clienti "fanatici" che la crescita dell'economia statunitense sta rallentando e che il clamore intorno all'intelligenza artificiale è esagerato, rendendo il mercato azionario statunitense vulnerabile a un forte calo.
Banche come Goldman Sachs, Citigroup e UBS hanno alzato le loro previsioni di fine anno per l'indice S&P 500, che quest'anno è aumentato di circa il 15% grazie a un piccolo gruppo di azioni AI e ha continuamente raggiunto massimi record. Con un numero crescente di investitori convinti che il rally continuerà, gli strateghi ribassisti rimanenti trovano difficile vendere le loro opinioni contrarie.
„Questa rally è stata dura e ci risulta difficile convincere i [clienti] a essere ribassisti“, ha dichiarato Barry Bannister, Chief Equity Strategist di Stifel. „C'è una muraglia di denaro pronta a comprare il mercato a qualsiasi prezzo e ad accettare un pensiero fanatico. Le persone sono estremamente euforiche e pensano che il cielo sia il limite“, ha aggiunto Bannister. Si aspetta che una combinazione di crescita più debole e inflazione persistente porti l'S&P a scendere di circa il 13 percento dal suo livello attuale entro la fine dell'anno.
Peter Berezin, Chief Equity Strategist bei BCA Research, ha detto che i suoi indicatori anticipatori preferiti puntano tutti verso una recessione entro i prossimi nove mesi, ma molti dei suoi clienti la vedono diversamente. "La narrazione di un atterraggio morbido [dell'economia] è così incredibilmente radicata che durante le riunioni vengo costantemente contestato dai clienti, i quali affermano che io sia troppo ribassista", ha detto Berezin.
Un segno che alcuni analisti prima cauti stanno capitolando è il rialzo della previsione di fine anno per l'S&P da 4.750 a 6.000 da parte della banca d'investimento Evercore ISI la scorsa settimana. Questo implica un ulteriore aumento di quasi il 10% nei prossimi sei mesi e la rende una delle banche più ottimiste.
Le alte valutazioni azionarie sono un punto centrale di contesa.
Historicamente, gli orsi hanno sempre avuto difficoltà a mantenere le loro opinioni contrarie. Mentre durante i lunghi mercati rialzisti potrebbero perdere il lavoro, possono rendersi ridicoli se il calo previsto si verifica poco dopo.
Gli analisti di JPMorgan guidati dal Chief Global Markets Strategist Marko Kolanovic credono che l'S&P 500 potrebbe scendere di quasi il 25% entro la fine dell'anno. Un mercato del lavoro in raffreddamento, vendite di case in calo e un aumento dell'indebitamento dei consumatori sono, secondo Kolanovic, segnali di una recessione imminente.
Ecco la traduzione del titolo in italiano:
La banca ha presentato all'inizio del mese la sua visione pessimistica sugli impatti economici dell'IA generativa.
Se sei stato rialzista nel 2022, ribassista nel 2023 e di nuovo ribassista nel 2024, perché diavolo qualcuno dovrebbe ascoltarti?" ha detto uno stratega azionario di una banca d'investimento statunitense di medie dimensioni. "La logica intellettuale è sicuramente molto solida", ha aggiunto. "Ma i ribassisti permanenti, così come i rialzisti permanenti, non vengono ascoltati se le loro previsioni non si avverano nel prossimo o medio futuro.
