La correzione del mercato azionario globale, iniziata venerdì e continuata questa settimana, è stata provocata dalle preoccupazioni riguardo alla condizione dell'economia degli Stati Uniti. Un rapporto sul mercato del lavoro più debole del previsto ha intensificato le preoccupazioni degli investitori. I corsi azionari sono crollati poiché gli investitori hanno ritenuto la Federal Reserve degli Stati Uniti responsabile per il mantenimento di tassi d'interesse elevati del 5,25-5,5 percento, nonostante segnali di un'economia in raffreddamento.

Tuttavia, la maggior parte degli economisti crede che gli Stati Uniti raggiungeranno un cosiddetto "atterraggio morbido", in cui l'inflazione tornerà all'obiettivo del 2% della Fed senza un forte aumento della disoccupazione. "A parte il tasso di disoccupazione, quasi tutti gli indicatori dell'economia reale sono in crescita, alcuni addirittura in modo significativo", ha dichiarato Jason Furman, ex economista della Casa Bianca e ora professore all'Università di Harvard. "Chiunque sia sicuro che stiamo entrando in recessione sopravvaluta drammaticamente la nostra comprensione dell'economia", ha aggiunto.

Der Arbeitsmarktbericht vom Freitag zeigte den vierten monatlichen Anstieg der Arbeitslosenquote in Folge auf 4,3 Prozent. Dieser folgte auf enttäuschende Ergebnisse von Unternehmen wie McDonald's und Diageo, die auf eine Schwäche der US-Konsumenten hindeuteten. Die Zahlen veranlassten einige Analysten zu der Sorge, dass die USA in eine Rezession geraten könnten, die die Weltwirtschaft aus der Bahn werfen könnte.

Il rapporto sul mercato del lavoro di venerdì ha mostrato il quarto aumento mensile consecutivo del tasso di disoccupazione al 4,3%. Questo è seguito a risultati deludenti di aziende come McDonald's e Diageo, che indicavano una debolezza dei consumatori statunitensi. I dati hanno indotto alcuni analisti a temere che gli Stati Uniti possano entrare in recessione, destabilizzando l'economia mondiale.

Sobald man anfängt, sich über eine Rezession Sorgen zu machen, ist man normalerweise schon in einer", sagte Andrew Hollenhorst, Ökonom bei Citi. "Sobald die Arbeitslosenquote steigt, hat dies in früheren Wirtschaftszyklen immer zu dauerhaften Entlassungen geführt."

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"Non appena si inizia a preoccuparsi di una recessione, di solito si è già in una", ha detto Andrew Hollenhorst, economista di Citi. "Non appena il tasso di disoccupazione aumenta, ciò ha sempre portato a licenziamenti permanenti nei cicli economici precedenti.

I dati hanno aumentato la pressione sui banchieri centrali nel Federal Open Market Committee (FOMC) affinché riducano i tassi di interesse nella loro prossima riunione di settembre. Finora, tuttavia, i decisori sono rimasti tranquilli. Il presidente della Fed di Chicago e membro del FOMC, Austan Goolsbee, ha osservato lunedì che il mercato azionario ha "molta più volatilità" rispetto alla banca centrale degli Stati Uniti.

Dennoch preisen die Märkte vier oder fünf Zinssenkungen um je einen Viertelprozentpunkt in diesem Jahr ein, verglichen mit drei vor den Arbeitsmarktdaten der letzten Woche. „Wenn man im FOMC sitzt, hat sich das Risiko von Handeln gegenüber Nicht-Handeln grundlegend verschoben“, sagte Adam Posen, Direktor des Peterson Institute for International Economics.

Tuttavia, i mercati scontano quattro o cinque tagli dei tassi di un quarto di punto percentuale ciascuno quest'anno, rispetto ai tre prima dei dati sul mercato del lavoro della scorsa settimana. "Se si siede nel FOMC, il rischio di agire rispetto al non agire è cambiato radicalmente", ha detto Adam Posen, direttore del Peterson Institute for International Economics.

Nonostante la preoccupazione dei pessimisti, gli economisti sostengono che i dati recenti siano meno allarmanti. „114.000 posti di lavoro sono esattamente la quantità di cui gli Stati Uniti hanno bisogno per mantenere il passo con l'offerta di lavoro“, ha detto Ernie Tedeschi, ex capo economista del Council of Economic Advisors alla Casa Bianca e ora professore all'Università di Yale. „Non era un rapporto debole, era un rapporto tendenziale“, ha aggiunto. „Tuttavia, una volta raggiunta la piena occupazione, non si può che andare verso il basso.“

Vertreter der Fed wiesen auch darauf hin, dass die Arbeitslosenquote historisch betrachtet immer noch niedrig sei. Die Präsidentin der Federal Bank of San Francisco, Mary Daly, sagte am Montag, dass viele Details in den Arbeitsmarktdaten "etwas mehr Raum für Vertrauen lassen, dass wir uns verlangsamen, aber nicht abstürzen". Goolsbee sagte, die Zahl der Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft sei zwar schwächer als erwartet gewesen, das wirtschaftliche Bild sehe jedoch "noch nicht nach Rezession aus".

Un'altra preoccupazione è se i consumatori statunitensi potranno continuare a sostenere la crescita quando la disoccupazione aumenta e i risparmi accumulati durante la pandemia diminuiscono. I tassi di insolvenza sui prestiti per auto e sulle carte di credito sono aumentati, specialmente tra le famiglie a basso reddito. Tuttavia, non hanno ancora raggiunto i livelli associati alla crisi finanziaria del 2008, secondo i dati della Federal Reserve di New York.

„Così come va il consumatore, così va l'economia degli Stati Uniti“, ha detto Ryan Sweet, capo economista per gli Stati Uniti presso Oxford Economics. „Nel complesso, il consumatore sta abbastanza bene, ma ci sono punti deboli, in particolare tra le famiglie a basso e medio reddito.“ Altri notano che le famiglie più colpite potrebbero non avere abbastanza potere d'acquisto per influenzare l'intera economia degli Stati Uniti. „Le famiglie più colpite hanno abbastanza potere d'acquisto per gravare sull'intera economia? La risposta è: non proprio“, ha detto Philipp Carlsson-Szlezak, capo economista globale presso BCG.

Analisti affermano anche che gli sconti dei giganti della vendita al dettaglio come Walmart e Target potrebbero stimolare la spesa dei consumatori. "I consumatori ricevono un po' di potere d'acquisto aggiuntivo", ha detto Paul Christopher, economista di Wells Fargo. "Anche se le loro carte di credito sono piene o quasi piene".