Quattro dei maggiori gruppi di private equity statunitensi hanno investito oltre 160 miliardi di dollari nel trimestre scorso per prepararsi a una prevista ripresa delle attività di negoziazione. Ares, Apollo, Blackstone e KKR hanno dichiarato di aver investito complessivamente 162 miliardi di dollari tra aprile e giugno, con Apollo che rappresenta oltre il 40 per cento dell'importo totale.
Le dirigenze aziendali hanno dichiarato di prepararsi a un aumento delle attività di acquisizione e fusione, poiché la Federal Reserve degli Stati Uniti è prossima a ridurre i tassi di interesse. "Il mercato delle operazioni è tornato", ha detto Scott Nuttall, co-responsabile di KKR. "Quest'anno non solo abbiamo un mercato aperto, ma anche una domanda accumulata di operazioni che sta emergendo sul mercato. Pertanto, siamo ottimisti.
Le società di private equity dispongono di oltre 2 trilioni di dollari di "dry powder" secondo il fornitore di dati Preqin - capitale promesso ma non ancora investito. Tuttavia, una pausa di 18 mesi nelle operazioni, causata dagli aggressivi aumenti dei tassi d'interesse della Federal Reserve, ha significato anche che le aziende hanno avuto difficoltà a vendere gli investimenti esistenti e a restituire il capitale ai loro investitori.
Es gibt Anzeichen dafür, dass das Einfrieren von Deals beginnt, sich aufzulösen. Laut dem Datenanbieter LSEG ist die Buyout-Aktivität in diesem Jahr bisher um 28 Prozent auf 471 Milliarden US-Dollar gestiegen. Dies liegt jedoch immer noch weit unter den Boomjahren 2021 und 2022. Der schleppende Markt für reine Private-Equity-Deals hat dazu geführt, dass große alternative Vermögensverwalter stattdessen Kapital in Kredit- und Infrastrukturprojekte investierten.
Apollo, che ha investito 70 miliardi di dollari statunitensi nel trimestre, ha destinato 11 miliardi di dollari per finanziare la costruzione di una fabbrica di chip di Intel in Irlanda. Oltre il 13 percento dei 34 miliardi di dollari investiti da Blackstone nel trimestre è stato utilizzato per ancorare un pacchetto di finanziamento del debito di 7,5 miliardi di dollari per l'azienda tecnologica CoreWeave.
Dalla fine del trimestre di giugno, c'è stata comunque una serie di acquisizioni di alto profilo. Apollo ha concluso una serie di accordi miliardari, tra cui le acquisizioni del gruppo britannico di consegna pacchi Evri e della società di giochi Everi. Il co-presidente Scott Kleinman ha stimato che l'azienda negli ultimi mesi abbia concluso cinque accordi per un valore complessivo di 15 miliardi di dollari USA, inclusi i debiti. "Il nostro pipeline di accordi sembra forte da qui in avanti", ha detto.
KKR annuncia intanto le acquisizioni del broker-dealer Janney Montgomery Scott, l'acquisizione da 4,8 miliardi di dollari dell'azienda di tecnologia educativa Instructure e una joint venture con T-Mobile per l'acquisto del fornitore di banda larga Metronet. Questa settimana, le società di private equity TowerBrook Capital Partners e Clayton, Dubilier & Rice hanno vinto una gara di acquisizione per il fornitore statunitense di IT sanitario R1 RCM con un'offerta del valore di 9 miliardi di dollari, che si prevede sarà uno dei più grandi accordi di buyout dell'anno.
Il mio indicatore del portadocumenti è ancora pieno e indica che dovrebbero esserci crescenti solide attività di transazione", ha detto Jon Gray, presidente di Blackstone, facendo riferimento al numero di term sheet per gli accordi nel suo portadocumenti. "Il fatto che vediamo i tassi di interesse diminuire, i mercati diventare più favorevoli e più persone pensare a vendere asset, mi fa credere che vedremo di più non appena il mercato delle IPO si riaprirà.
Der auf Kredite fokussierte Investmentmanager Ares berichtete ebenfalls von einer Zunahme neuer Buyout-Aktivitäten. CEO Michael Arougheti erklärte der Financial Times, dass Banken und private Kreditfonds zunehmend zur Finanzierung neuer Buyout-Pakete herangezogen würden, anstatt nur bestehende Schulden zu refinanzieren oder kleine Übernahmen zu finanzieren.
L'investment manager Ares, focalizzato sui crediti, ha anche riportato un aumento delle nuove attività di buyout. Il CEO Michael Arougheti ha dichiarato al Financial Times che le banche e i fondi di credito privato vengono sempre più coinvolti nel finanziare nuovi pacchetti di buyout, piuttosto che solo rifinanziare debiti esistenti o finanziare piccole acquisizioni.
Ulteriori gruppi di investimento privato, tra cui Brookfield, Carlyle e TPG, annunceranno i loro guadagni la prossima settimana.
