Disney ha registrato un bilancio misto per il secondo quarter fiscale, a poco meno di un mese di distanza dalla rivolta degli azionisti guidata dal noto investitore Nelson Peltz, che aveva duramente criticato le recenti performance dell'azienda. I risultati hanno incluso diversi aspetti positivi, tra cui un inaspettato primo utile operativo nella divisione di intrattenimento dello streaming e una crescita delle vendite nel business domestico di ESPN.
Nonostante ciò, Disney ha previsto nel suo comunicato sugli utili che il risultato operativo del suo segmento Experiences, che consiste principalmente in parchi a tema, stagnerà nel trimestre di giugno. Questo ha deluso gli analisti, i quali secondo le stime di consenso di FactSet, si aspettavano un aumento del 12% su base annua del risultato operativo per questo segmento. Il direttore finanziario di Disney, Hugh Johnston, ha citato "una normalizzazione della domanda post-Covid" come un fattore per la previsione.
Questa preoccupazione per i parchi solleva dubbi riguardo a una diminuizione della domanda in un'area commerciale che Disney deve mantenere fortemente attiva. La riduzione degli accordi via cavo ha ristretto l'impero televisivo dell'azienda, mentre il business cinematografico si trova a fronteggiare una serie di sfide dalle ripercussioni degli scioperi paralizzanti di Hollywood dello scorso anno alla debolezza delle sue affermate franchigie di Marvel e "Star Wars". Anche la transizione verso lo streaming è stata costosa, con il settore "Direct-to-Consumer" che ha registrato perdite operative di oltre 1 miliardo di dollari USA negli ultimi dodici mesi, nonostante l'inaspettato profitto nell'ultimo trimestre.
I parchi a tema sono quindi ora una fonte essenziale di entrate stabili e contribuiscono in modo sproporzionato ai risultati di Disney. Hanno beneficiato notevolmente di un aumento della domanda alla fine del 2021, quando le restrizioni ai viaggi dell'era Covid sono state allentate e i consumatori disponevano di mezzi di spesa aggiuntivi. I ricavi combinati dei parchi a tema nazionali e internazionali hanno rappresentato il 52% del profitto operativo dell'azienda nel periodo di dodici mesi fino al trimestre di marzo, nonostante abbiano contribuito solo per un terzo al fatturato dell'azienda in quel periodo.
Preoccupazioni sui parchi a tema pesano quindi sugli investitori Disney. Il crollo delle quotazioni di martedì si profila come la peggiore perdita in un singolo giorno da novembre 2022, quando una disastrosa relazione sugli utili portò a un crollo del valore delle azioni di oltre il 13%, contribuendo infine alla perdita della posizione dell'allora CEO Bob Chapek. Risultati deludenti dei parchi a tema ebbero anche un ruolo in quel rapporto; il reddito operativo per i parchi mancò gli obiettivi di Wall Street del 27%.
L'amministratore delegato di ritorno Bob Iger ha sottolineato nel suo primo call sui risultati trimestrali dopo tre mesi: "Sono molto ottimista riguardo ai nostri parchi, e non solo per la ripresa post-COVID." Più tardi, l'azienda ha annunciato piani per investimenti in capitale per 60 miliardi di dollari per parchi, linee di crociere e resort nel corso del prossimo decennio. Questi investimenti arriveranno al momento giusto; Universal aprirà il prossimo anno un grande nuovo parco a tema vicino alla proprietà di punta di Disney in Florida.
Iger ha dichiarato martedì che costi una tantum come quelli di preparazione per le sue nuove navi da crociera Disney Treasure e Adventure rappresentano il fattore principale che incide sui profitti a breve termine del segmento dei parchi, nonostante le prenotazioni mostrino "una crescita sana nel business". Tuttavia, le azioni Disney sono entrate nel report con un guadagno annuale fino ad ora del 29%, molto al di sopra dei suoi concorrenti, inclusa Netflix. L'ottima performance delle azioni ha aiutato l'azienda a respingere le critiche di Peltz, ma ha anche lasciato poco margine di errore negli ultimi risultati.
