Weiterhin bestehende Bedenken hinsichtlich Frankreichs Haushaltsplänen belasten Anleihenmarkt.

I recenti piani di bilancio presentati dalla Francia sono accolti con scetticismo dagli esperti di obbligazioni, il che potrebbe portare a sfide persistenti nei costi di finanziamento del paese. Sotto la guida del Primo Ministro Michel Barnier, il governo francese prevede tagli e aumenti delle tasse per un totale di 60 miliardi di euro. L'obiettivo è mantenere la credibilità del paese nonostante un deficit superiore al 6% del PIL e un rapporto debito/PIL allarmante – solo la Grecia e l'Italia sono in condizioni peggiori nella zona euro. La situazione tesa ha portato a un aumento dei rendimenti delle obbligazioni statali francesi, il cui tasso a 10 anni attualmente supera il 3% ed è quindi superiore a quello della Spagna. Questo riflette anche il premio per il rischio che gli investitori richiedono rispetto alla Germania. Attualmente è di 0,77 punti percentuali e si avvicina a un picco di 12 anni. Alcuni osservatori del mercato, come Kevin Thozet di Carmignac, criticano le ipotesi di crescita ottimistiche del bilancio e sottolineano l'incertezza politica. La potenziale perdita del sostegno parlamentare potrebbe costringere il governo a conseguire migliori risultati economici nei prossimi mesi per mantenere le sue previsioni. Preoccupante per investitori come Gareth Hill di Royal London Asset Management rimane la fragilità della stabilità politica in Francia. Sebbene la formazione di un governo sotto Barnier abbia portato sollievo, le imminenti valutazioni del credito e le complesse discussioni sul bilancio offuscano le prospettive di mercato. In questo contesto, la Francia prevede di emettere 300 miliardi di euro di obbligazioni statali nel 2025, un'azione che gli analisti valutano come migliore del previsto. Tuttavia, il dubbio sulla credibilità del piano per il deficit persiste. Mark Dowding di RBC BlueBay Asset Management vede nell'incertezza politica della Francia il maggiore fattore di rischio. Sebbene BlueBay abbia recentemente realizzato profitti da scommesse contro obbligazioni francesi, continua a osservare il mercato con atteggiamento critico. Anche Ben Lord di M&G Investments esprime preoccupazioni riguardo agli allentamenti fiscali, in particolare per quanto riguarda la loro efficacia nel settore fiscale.