Mubadala, Abu Dhabin valtiollinen sijoittaja, pyrkii pelastamaan eurooppalaisiin startup-yrityksiin sijoitetut miljardit dollarit rakenteen uudistamisten, johdon vaihdosten ja fuusioiden kautta. Tämä tapahtuu ottaen huomioon näiden startup-yritysten arvojen voimakas lasku neljä vuotta sen jälkeen, kun rahasto lisäsi sijoituksiaan alueella. Strategiaan perehtyneiden henkilöiden mukaan nämä toimenpiteet ovat aiheuttaneet epävarmuutta tiiviisti yhteenliittyneessä eurooppalaisessa startup-yhteisössä.
Ibrahim Ajami, Mubadalan pääomasijoitusjohtaja, painosti saksalaista vakuutusalan startupia Wefoxia, mikä johti toimitusjohtaja Julian Teicken eroon maaliskuussa, kaksi vuotta sen jälkeen, kun rahasto oli johtanut 4,5 miljardin dollarin arvoista rahoituskierrosta. "Valmistautukaa", Ajamin kerrotaan sanoneen Teickelle ja lisänneen, että Teicke "tulee tuntemaan valtiollisen rahaston voiman" otettuaan vastaan rahaa Mubadalalta, kahden tietävän henkilön mukaan.
Ein Mubadala Capital-Manager erklärte, dass der Fonds trotz der Herausforderungen im gesamten Venture-Capital-Sektor „verpflichtet bleibt, konstruktiv mit dem Management und anderen Anteilseignern zusammenzuarbeiten, um sicherzustellen, dass unsere Portfoliounternehmen nachhaltig aufgestellt sind“. Teicke lehnte eine Stellungnahme ab.
Eräs Mubadala Capital -johtaja totesi, että rahasto on "sitoutunut tekemään yhteistyötä johdon ja muiden osakkeenomistajien kanssa varmistaakseen, että portfolioyrityksemme ovat kestävästi asemoituneet" huolimatta haasteista koko venture capital -sektorilla. Teicke ei kommentoinut asiaa.
Viime viikkoina Mubadala on harkinnut Wefoxin myyntiä ja johtanut turkkilaisen ruokatoimitusalustan Getirin uudelleenjärjestelyä. Rahasto on sijoittanut noin 80 miljoonaa dollaria Wefoxiin ja lähes miljardi dollaria Getiriin. "He yrittävät todella olla arvostettu sijoittaja Euroopassa", sanoi henkilö, joka on tehnyt yhteistyötä Mubadalan kanssa. "Mutta heidän toimintatapansa on hyvin häikäilemätön.
Ajami, joka valvoi Mubadalan Euroopan-laajennusta, on itse paineen alla ja on luopunut vähintään yhdestä hallituspaikastaan. Mubadala Investment Company syntyi vuonna 2017 kahden emiraattiyhtiön fuusiossa. Mubadala Capital -tytäryhtiö, johon venture capital -yksikkö kuuluu, hallinnoi noin 20 miljardin dollarin varoja.
Eurooppa on Pohjois-Amerikan jälkeen aktiivisin alue Mubadala Capitalin riskisijoituksille. PitchBookin tietojen mukaan sijoittaja on viimeisen viiden vuoden aikana osallistunut 28 eurooppalaiseen kauppaan, mikä muodostaa yli viidenneksen sen globaaleista kaupoista. Kuitenkin Yhdysvallat muodostaa paljon suuremman osan rahaston ulkomaisista investoinneista.
Mubadala lisäsi riskipääomapanostuksiaan pandemian edeltävinä vuosina ja saavutti vuonna 2021 huippulukeman, 32 sijoitusta. Kuitenkin nousevien korkojen ja laskevien startup-arvostusten vuoksi rahasto vetäytyi ja teki viime vuonna vain yhdeksän sijoitusta. Mubadala ei ole ainoa, jolla on haasteita nousevien korkojen ja volatiilien markkinoiden kanssa, mikä on johtanut riskipääomasijoitusten yleiseen vähenemiseen. Mubadalan ongelmien mittakaava on kuitenkin suurempi kuin useimmilla muilla.
Suurin haaste Mubadalalle on sijoituksensa pelastaminen Getirissä. Yhtiö, nopeiden elintarviketoimituksien pioneeri, saavutti lähes 12 miljardin dollarin arvon kaksi vuotta sitten. Viime vuonna arvio kuitenkin laski lähes 80 prosenttia 2,5 miljardiin dollariin, kun sijoittajat tulivat hermostuneiksi ja yhtiön oli vähennettävä toimintaansa.
Getirin kesäkuussa sovittu uudelleenjärjestely sisälsi 250 miljoonan dollarin pääomasijoituksen, jota johti Mubadala. Osana sopimusta Abu Dhabin rahasto otti hallintaansa Getirin ruokakauppaliiketoiminnan Turkissa, start-upin ainoassa jäljellä olevassa toimitusmarkkinassa. Getirin toimitusjohtaja ja perustaja Nazim Salur vetäytyi johtotehtävistään mutta jää Turkin liiketoiminnan hallitukseen. Ajami jättää hallituksen jännitteiden vuoksi yrityksen perustajien kanssa.
Mubadala on myös yrittänyt pelastaa sijoituksensa Wefoxiin, johon rahasto sijoitti ensimmäisen kerran vuonna 2019. Rahasto omistaa noin 5 prosenttia startupista, sen jälkeen kun se johti vuonna 2022 450 miljoonan dollarin rahoituskierrosta. Tänä vuonna tehtiin kuitenkin ehdotuksia Wefoxin ydintoiminnan myymisestä vain 550 miljoonalla eurolla kilpailijalle, jota tukee Abu Dhabi Investment Authority.
Wefoxin perustajat ja muut sijoittajat ovat sen jälkeen varmistaneet pelastusrahoituksen, joka estää ydinliiketoiminnan myynnin ja mahdollistaa itsenäisen strategian. Wefoxin edustaja ei heti vastannut kommenttipyyntöön.
Mubadala on myös investoinut muihin haastettuihin startup-yrityksiin, mukaan lukien eurooppalainen polkupyörä- ja skootterivuokrausyritys Tier, joka yhdistyi kilpailijansa kanssa tämän vuoden alussa. Joitakin rahaston salkun onnistumisia ovat osakkuudet ruotsalaisessa "Osta nyt, maksa myöhemmin" -yrityksessä Klarnassa, johon investoitiin vuonna 2022 6,7 miljardin dollarin arvostuksella.
Ajami suunnittelee muuttoa Kaliforniaan, missä hän jatkaa työskentelyä rahaston parissa.
