Federal Trade Commission (FTC) on aloittanut menettelyn estääkseen Tapestryn 8,5 miljardin dollarin arvoisen Capri Holdings -yrityskaupan. Virasto väittää, että fuusio johtaisi liian suureen markkinavoimaan kohtuuhintaisen luksuslaukku-sektorilla. Mikäli kauppa toteutuu, yhteen kattoon yhdistyisivät Coach, Michael Kors, Kate Spade, Stuart Weitzman, Jimmy Choo ja Versace, mikä voisi merkittävästi vahvistaa yhtiöiden asemia luksustavaroiden markkinoilla. Yhdistyneiden yritysten yhteenlaskettu vuosiliikevaihto olisi yli 12 miljardia dollaria.

Tapestry, Coachin omistaja, ja Capri, Michael Korsin omistaja, ovat ilmoittaneet vievänsä asian oikeuteen saadakseen kaupan päätökseen. FTC on ilmaissut huolensa siitä, että tämä fuusio ei ainoastaan heikentäisi kilpailua käsilaukkumarkkinoilla, vaan sillä voisi olla myös negatiivisia vaikutuksia noin 33 000 työntekijän palkkoihin ja työolosuhteisiin ympäri maailmaa.

Fuusio tapahtuisi markkinalla, joka määritellään "saavutettavaksi luksukseksi", missä Coach ja Michael Kors hallitsivat vuonna 2022 17% Pohjois-Amerikan käsilaukkumarkkinoista ja jopa 53% edullisen luksuskäsilaukkujen segmentistä. Nämä tiedot ovat peräisin Bernsteinin raportista, joka viittaa Euromonitorin tietoihin.

FTC pitää kiinni tiukasta markkinamääritelmästä ja näkee Tapestryn ja Caprin kilpailijoina erityisesti varaaellisen luksuskäsilaukkujen alueella. Tämä kontrastoi joidenkin analyytikoiden ja alan asiantuntijoiden kantaan, jotka katsovat fuusion olevan ongelmaton markkinoiden voimakkaan kilpailun ja hajanaisuuden vuoksi. Paul Lejuez, analyytikko Citissä, korosti muistiinpanossaan, että käsilaukut kuuluvat eniten vapaavalintaisiin ostoksiin ja huolimatta Cochin ja Korsin suuresta markkinaosuudesta, merkittäviä kilpailuolosuhteita on olemassa.

Kun Tapestry ja Capri ottavat vahvan kilpailuaseman Pohjois-Amerikassa, ne pysyvät suhteellisen pieninä verrattuna eurooppalaisiin kilpailijoihin kuten LVMH, joka saavuttaa vuosittaisia myyntejä noin 90 miljardin dollarin arvosta useista merkeistä.

Joanne Crevoiserat, Tapestryn toimitusjohtaja, puolusti hanketta haastattelussa ja korosti, että markkina, jolla he toimivat, on intensiivisen kilpailullinen ja erittäin pirstaleinen. Hän ilmaisi vakaumuksen, ettei tule olemaan tarpeen luopua yhdestäkään brändistä tai toteuttaa muita toimenpiteitä fuusion loppuunsaattamiseksi.

Sijoittajat vaikuttavat kuitenkin skeptisiltä fuusion näkymien suhteen. Tapestryn osakkeiden arvo on tänä vuonna toistaiseksi noussut 9,5 %, kun taas Caprin osakkeiden arvo on laskenut 24 % 37,96 dollariin, mikä on selvästi alle Tapestryn viime vuonna sopiman 57 dollarin ostoarvon osakkeelta.