Netflix on saavuttanut vaikuttavaa tilaajakasvua jälleen yhdessä neljänneksessä, sillä yritys lisäsi ensimmäisellä neljänneksellä nettona 9,3 miljoonaa uutta maksavaa tilaajaa, mikä on lähes kaksinkertainen määrä analyytikoiden odottamaan 4,8 miljoonaa verrattuna Visible Alphan konsensusennusteisiin. Tämä korostaa Netflixin viime vuonna käyttöön ottamien salasanojen yhteiskäytön vastaisten toimien jatkuvaa tehokkuutta. Aloiteen alusta lähtien Netflix on lisännyt yli 31 miljoonaa tilaajaa viimeisten kolmen neljänneksen aikana – yli kaksinkertaisesti verrattuna edellisiin kolmeen neljännekseen.

Vaikka tilaajamäärä kasvoi voimakkaasti, lähes 9,4 miljardin dollarin neljännesvuosittainen liikevaihto ylsi vain niukasti Wall Streetin ennusteisiin. Lisäksi Netflix julkisti ensimmäisen vuotuisen liikevaihtoennusteensa, jossa odotetaan 13–15 % kasvua tälle vuodelle, mikä vastaa analyytikoiden näkemyksiä. Toisena uudistuksena yhtiö ilmoitti, että se ei julkaise tilaajatietoja enää ensi vuodesta lähtien.

Tämä ilmoitus ei otettu hyvin vastaan sijoittajien keskuudessa ja johti lähes 5 prosentin laskuun Netflixin osakkeiden arvossa jälkipörssikaupassa torstaina. "Oletamme, että vähentyneet paljastukset saattavat tuottaa pettymyksen Wall Streetille", Jason Bazinet Citigroupista huomautti tulosten jälkeen.

Netflix on jo jonkin aikaa yrittänyt saada sijoittajia keskittymään vähemmän tilaajamäärän kasvuun. Tämä on erittäin arvaamaton luku, jonka ennustamisessa jopa yhtiö itse on kohdannut vaikeuksia. Vuoden 2022 lopulla Netflix ilmoitti, ettei se enää anna vuosineljänneskohtaisia tilaajaennusteita, sillä nämä ennusteet jäivät Wall Streetin konsensusodotuksista jälkeen joka neljännes, poikkeuksena yksi, kolmen vuoden aikana, mikä usein johti osakkeen voimakkaisiin kurssivaihteluihin.

Painopiste siirtyy nyt liikevaihdon kasvuun, joka on Netflixin mukaan tyypillisesti vakaa ja parempi mittari liiketoiminnan suorituskyvylle, joka kattaa nyt useita hintakategorioita, maksullista jaettua käyttöä sekä mainontaa. Lausumatta jää, että lähes 270 miljoonan maksavan jäsenen suoratoistopalvelulla voisi olla vaikeuksia löytää tulevaisuudessa vastaava määrä hyödyntämättömiä katsojia. Onkohan vielä 100 miljoonaa jäljellä, jotka ovat toistaiseksi välttäneet "Stranger Thingsia", "Bridgertonia" ja "Squid Gamea"?

Tämä painopisteiden siirtymä asettaa Netflixin nyt uusien haasteiden eteen, joko hintojen nostamiseen tai useampien katsojien houkuttelemiseen edullisempaan, mutta mahdollisesti tuottoisampaan mainostariffiinsa, joka tarjoaa korkeammat keskimääräiset tulot jäsentä kohden kuin monet sen mainosvapaista suunnitelmista. Mainosala on edelleen suhteellisen pieni liiketoiminta; analyytikot ennustavat, että mainonta muodostaa tänä vuonna vain 4% ja ensi vuonna 7% Netflixin kokonaismyynnistä, Visible Alphan nykyisten ennusteiden mukaan.

Onnekseen yrityksellä on edelleen näennäisesti ylivoimainen etumatka suuriin media-alustojen kilpailijoihinsa nähden, olipa kyse sitten tilaajista, voitoista tai rahavirrasta. Netflix ennustaa tälle vuodelle 25 %:n toimintakatteen – vuonna, jona Disney odottaa oman suoratoistopalvelunsa juuri ja juuri kääntyvän voitolliseksi.

Ja se saa jopa hieman apua kilpailijoiltaan, kun nämä mediarivalit alkavat lisensoimaan joitakin suosituimpia sisältöjään Netflixille saadakseen kipeästi tarvittavaa rahaa. HBO:n hittisarja ”Sinkkuelämää” ilmestyi tässä kuussa Netflixiin, ja toimitusjohtaja Ted Sarandos sanoi torstaina puhelinkonferenssissa, että ”lisensioinnin patoportit ovat varmasti avautuneet hieman enemmän”. Netflix tulee olemaan vielä pitkään suosituin toimija suoratoistoalalla, vaikka ei olekaan yhtä selvää, kuinka moni katsoo.