Federaalisen reservipankin toiveille korkojen laskusta takaisku, inflaatioluvut osoittivat maaliskuussa odottamatonta kovaa painetta. Kuluttajahinnat nousivat 3,5% edellisvuoteen verrattuna, mikä oli ennusteita korkeampi. Tämä vaikeuttaa keskuspankin mahdollisuutta perustella korkojen leikkauksia ilman merkkejä selvästä talouden hidastumisesta.
Inflaatiotiedot herättävät kysymyksiä, pystyykö Fed laskemaan korkotasoa tänä vuonna, erityisesti, kun talous pysyy vakaana. Jotkut taloustieteilijät ja Fedin virkamiehet olivat toivoneet, että inflaatio palaisi pehmeästi 2 prosentin tavoitteeseen, ilman että työmarkkina kärsisi merkittävästi. Viimeisimmät tiedot voivat kuitenkin tarkoittaa, että inflaatio asettuu lähemmäs 3 prosentin tasoa. Ilman selkeitä merkkejä talouden hidastumisesta tämä voisi tarkoittaa, että korkojen alennukset saattavat jäädä kokonaan tapahtumatta.
Keskuspankkiviranomaiset, jotka ovat perehtyneitä tilanteeseen, olivat alun perin toivoneet, että sarja koronlaskuja olisi mahdollista tehdä niin sanotun pehmeän laskun aikaansaamiseksi. Kuitenkin jatkuva korkea inflaatio saattaa nyt estää tämän. Uusimmat luvut viittaavat siihen, että Fed saattaa pitää korot, jotka ovat tällä hetkellä korkeimmalla tasolla 23 vuoteen, vielä useita kuukausia nykyisellä tasollaan.
Sijoittajat ovat mukauttaneet odotuksensa ja näkevät nyt Fedin korkotason vuoden lopussa noin 5 %:ssa, mikä viittaa vain yhteen tai kahteen neljännesprosentin leikkaukseen tänä vuonna. Markkinat reagoivat vastaavasti osakkeiden laskulla ja Yhdysvaltain valtionvelan tuottojen nousulla.
Keskuspankki itse on korostanut, että sen politiikkapäätökset riippuvat talousdatan kokonaisuudesta, ei yksittäisestä datapisteestä. Inflaatiotiedot kuitenkin näyttelevät yhä suurempaa roolia sen päätöksenteossa, erityisesti kun talous vaikuttaa edelleen vankalta. Korkojen laskun päätös riippuu nyt siitä, alkaako inflaatio jälleen laskea vai ilmeneekö merkkejä talouden heikkenemisestä.
