El fabricante de aviones Boeing ha anunciado que espera registrar pérdidas de miles de millones en los próximos meses y no anticipa un flujo de efectivo positivo para todo el año. Esto señala que la empresa está teniendo dificultades para manejar las repercusiones financieras de problemas de producción y de la cadena de suministro.
Tras una carga de casi 4 mil millones de dólares en el primer trimestre, el director financiero Brian West advirtió a los inversores el jueves que la empresa debe esperar un déficit de efectivo de tamaño similar o incluso mayor en el trimestre en curso.
Las acciones de Boeing cayeron más del 7 % el jueves. Desde el inicio del año, la acción ha perdido alrededor de un tercio de su valor, lo que representa una pérdida de más de 50 mil millones de dólares en capitalización de mercado.
West informó a los inversores que es probable que Boeing no genere un flujo de efectivo positivo durante todo el año, ya que la empresa lucha con una desaceleración en la producción de aviones. Esto representa una perspectiva mucho más pesimista que hace un mes, cuando Boeing esperaba reducir la quema de efectivo en este trimestre y terminar el año 2024 con un flujo de efectivo positivo.
"Hemos frustrado y decepcionado a nuestros clientes debido a algunos problemas de producción y cadena de suministro", dijo West en una conferencia de industria y transporte en Nueva York. Añadió que Boeing debería comenzar a generar efectivo nuevamente en la segunda mitad del año.
Boeing enfrenta una producción más lenta de su superventas 737 MAX, ya que la compañía debe resolver problemas de calidad tras el casi desastre de un vuelo de Alaska Airlines en enero. Estos problemas han desencadenado un incremento en el escrutinio regulatorio y una reestructuración administrativa.
West dijo el jueves que las entregas del 737 seguirán estando muy por debajo de la meta de la empresa de 38 aviones por mes hasta junio. Boeing entregó 67 de estos aviones en el primer trimestre y está en camino para una cantidad similar en el segundo trimestre. La producción debería aumentar más adelante en el año.
"No debemos sobrecargar demasiado la fábrica o el sistema, porque la recompensa, si lo hacemos correctamente, será grande más allá de 2025", dijo West.
Además de los problemas de producción, hay una serie de problemas independientes que ralentizan la producción y impiden a Boeing entregar aviones ya construidos. Estos incluyen escasez de piezas y la reciente revelación de que empleados pueden haber omitido inspecciones en los 787 Dreamliner y falsificado los registros de inspección. Según los analistas, Boeing no ha producido ningún 787 nuevo este mes, y docenas de estos aviones están esperando fuera de la planta en North Charleston, Carolina del Sur, para ser entregados.
Las entregas mensuales de aviones de la empresa alcanzaron en abril su nivel más bajo desde el inicio de la pandemia, cuando la disminución del tráfico aéreo redujo la producción de aviones prácticamente a un paro.
El último problema: China ha detenido temporalmente la aceptación de jets MAX 8 esta semana para revisar las baterías de los grabadores de voz de la cabina de 25 horas a bordo de los aviones. Los reguladores estadounidenses y chinos están manteniendo conversaciones sobre este asunto, y Boeing declaró el miércoles que dejará la decisión en manos de las autoridades.
La empresa dijo que la Administración Federal de Aviación y las autoridades reguladoras europeas han aprobado el sistema, que cumple con los requisitos de algunas autoridades de seguridad aérea no estadounidenses, de que los grabadores de voz registren 25 horas de audio en lugar de dos.
Boeing tenía a finales de 2023 85 aviones MAX destinados a China en inventario y ha entregado 22 este año hasta ahora. Las entregas se reanudaron tras una suspensión de varios años por parte de Pekín después de dos accidentes mortales del modelo 737 MAX 8.
El mes pasado, Boeing captó 10 mil millones de dólares en el mercado de deuda, ya que los inversores están preocupados por la liquidez de la empresa. A finales de marzo, la compañía contaba con 7.5 mil millones de dólares en efectivo e inversiones, menos de la mitad de lo que tenía al inicio del año.
En abril, Moody’s Investors Service rebajó su calificación de la deuda no garantizada de Boeing un nivel a Baa3, el nivel más bajo de grado de inversión. Moody's espera que la presión sobre el flujo de efectivo continúe hasta 2026.
Boeing ha anunciado que está en conversaciones para adquirir Spirit AeroSystems, fabricante de fuselajes para el 737, con el fin de mejorar la calidad. West dijo que la empresa es optimista en lograr un acuerdo con Spirit para finales de junio. Las negociaciones se han prolongado debido a las conversaciones con el rival Airbus sobre el control de las fábricas de Spirit que producen piezas para los aviones de Airbus.
