BP, Shell, BAE Systems y otras empresas británicas líderes intensifican su lobby para digitalizar completamente los registros de accionistas. Temen que una reforma planificada no sea suficiente y que Londres pueda quedarse atrás de los mercados bursátiles competidores.

Grandes empresas han argumentado durante mucho tiempo que el sistema británico de propiedad de acciones no puede competir con otros países y les impone gastos innecesarios de millones de libras. La eliminación de los certificados de acciones físicos se considera el primer paso para modernizar la comunicación entre las empresas británicas cotizadas en bolsa y sus accionistas. Se estima que cada día, las empresas cotizadas en Londres envían dos toneladas de papel a los depositarios, gran parte del cual termina en la basura.

Zehntausende de accionistas de las mayores empresas cotizadas en el Reino Unido todavía tienen acciones en papel, y algunas empresas envían más de 500.000 documentos en papel para informarles sobre las juntas generales anuales. Esta práctica le cuesta a las empresas millones de libras al año, además de los costos de las votaciones de los accionistas sobre adquisiciones.

Sir Douglas Flint, presidente de la gestora de activos Abrdn, fue designado por los ministros hace dos años para revisar el sistema en el marco de los esfuerzos por revitalizar los mercados de capital británicos. Estos mercados han sido afectados por una serie de empresas que han trasladado sus principales cotizaciones al extranjero.

La mayoría de las acciones de las empresas cotizadas en Londres se mantienen digitalmente a través de un depósito central, conocido como CREST. Sin embargo, las empresas deben llevar un registro separado para una minoría de inversores que aún poseen certificados de acciones en papel.

El año pasado, Flint recomendó provisionalmente una transición completa hacia la digitalización, sugiriendo que todas las acciones se mantuvieran a través de depósitos. La propuesta fue apoyada por varias grandes empresas cotizadas en bolsa como Shell, grupos industriales como TheCityUK y UK Finance, así como por el grupo GC100 de secretarios corporativos de empresas del FTSE 100.

En las últimas semanas, Flint ha insinuado en reuniones privadas que podría emitir una recomendación menos extensa en su informe final, que se espera sea publicado en otoño. Esto ha despertado preocupación en algunas empresas y bancos.

Se teme que una reforma diluida podría obligar a algunas empresas a replicar su sistema de papel existente en forma digital, además de CREST, lo que significaría que tendrían que seguir soportando los costos de mantener dos registros.

BP, Shell, BAE Systems y National Grid participaron recientemente en discusiones del grupo GC100 para iniciar un nuevo impulso hacia una digitalización “irreversible” completa.

Grupos de presión como TheCityUK, UK Finance y la Association for Financial Markets in Europe también han participado en discusiones sobre una carta a Flint para pedirle que se mantenga en su propuesta original.

Una disputa sobre este tema podría socavar los esfuerzos por restaurar la reputación de Londres como un centro bursátil para grandes empresas internacionales, incluyendo una revisión de las normas de cotización británicas que entran en vigor este mes.

Ein Insider, der seit Jahren an Gesprächen zur Modernisierung der Regeln der City of London beteiligt ist, sagte, es wäre „verrückt“, wenn die Debatte über die Digitalisierung der britischen Aktienregister weitergehen würde. „Der Londoner Markt kann es sich nicht leisten, diese Eigenheiten zu haben – selbst wenn er es in der Vergangenheit konnte –, die anderswo nicht existieren“, sagte ein weiterer Insider.

Un insider que lleva años participando en las conversaciones para modernizar las reglas de la City de Londres dijo que sería "una locura" si el debate sobre la digitalización de los registros de acciones británicos continuara. "El mercado de Londres no puede permitirse el lujo de tener estas peculiaridades –aunque en el pasado pudo– que no existen en otros lugares", dijo otro insider.

Flint wurde jedoch stark von Gruppen lobbyiert, die gegen eine vollständige Digitalisierung sind, einschließlich Registrare, die Millionen Pfund mit der Verwaltung des aktuellen Systems verdienen. Sie argumentieren, dass die Verpflichtung zur Nutzung von CREST den Privatanlegern die Möglichkeit nehmen würde, Aktien direkt zu halten, anstatt über einen Nominee.

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Sin embargo, Flint ha sido fuertemente presionado por grupos que están en contra de una digitalización completa, incluidos los registradores que ganan millones de libras gestionando el sistema actual. Argumentan que hacer obligatorio el uso de CREST privaría a los inversores privados de la posibilidad de mantener acciones directamente, en lugar de hacerlo a través de un nominado.

Los cambios también deben evitar que Londres sea menos atractiva para las empresas internacionales con doble cotización en el extranjero.

La recomendación provisional de Flint sobre la completa digitalización podría presentar problemas para empresas con registros de accionistas separados para sucursales extranjeras. Algunas de las mayores empresas británicas tienen registros de sucursales en Hong Kong, incluidas los bancos HSBC y Standard Chartered, así como la aseguradora Prudential.

Flint, The CityUK, UK Finance, Shell, National Grid y BAE se negaron a comentar. BP no respondió a una solicitud de comentarios.