Super Micro Computer, engang en fejret stjerneskud i tech-sektoren, er i dyb krise. Den californiske serverproducent har ifølge eksklusive oplysninger fra Eulerpool Evercore Inc. hyret til at rejse ny kapital – og der står meget på spil.

Faldet efter højderne

2024 begyndte som en drøm: Virksomhedens aktier firedobledes i første kvartal, drevet af den voksende efterspørgsel efter AI-optimerede servere. Men højdespringet sluttede brat. Skuffende omsætnings- og indtjeningsprognoser, sammen med tilbagetrækningen af det anerkendte revisionsfirma Ernst & Young i oktober, fik kursen til at styrtdykke.

Den aktie, der i marts var på en rekordhøj, er siden faldet med 69 % og handler nu til beskedne 36,45 USD. Sidste fredag faldt den yderligere med 3,9 % - og i eftermarkedet fulgte et yderligere fald på 7 %. Det tidligere AI-håb har mistet omkring 21 milliarder USD i markedsværdi på børsen.

PIPE-handler og gæld – den sidste udvej?

Super Micro søger efter en redningsplanke. Virksomheden overvejer en blanding af aktie- og gældsfinansiering, herunder en PIPE-aftale ("Private Investment in Public Equity"). Her kunne private investorer erhverve egenkapital, hvilket ville bringe hårdt tiltrængt likviditet. Evercore, den anerkendte investeringsbank, sonderer allerede interessen fra private equity-firmaer.

Men samtalerne er stadig i begyndelsen, og meget er usikkert. Indsider advarer om, at planerne til enhver tid kan ændres. Både Super Micro og Evercore er indtil videre tavse om hændelserne.

KI-boom med skyggesider

Afhængigheden af Nvidia-chips, hvis priser reducerer profitmarginerne, øger investorernes bekymringer. Trods en boom inden for AI-software og tilhørende servere forbliver den langsigtede rentabilitet af AI-optimerede produkter et kritisk punkt.

Samtidig har Super Micro selv forværret de økonomiske udfordringer. Siden august har markedet ventet på forsinkede finansielle rapporter – en katastrofe for en børsnoteret virksomhed. Nasdaq gav en sidste fristforlængelse til den 25. februar, men tilliden er fortsat rystet.

Styring-Alarm og Undersøgelser

Listen over problemer stopper ikke her. Ernst & Young trak sig som følge af "bekymringer om governance og gennemsigtighed" tilbage fra samarbejdet – et hårdt slag for virksomhedens troværdighed. Parallelt pågår en undersøgelse fra det amerikanske justitsministerium, udløst af beskyldninger fra short-selleren Hindenburg Research. En yderligere skadet branding, der yderligere belaster virksomhedens omdømme og aktier.

Tid til en ny begyndelse?

Med Evercore som partner og samtalerne om frisk kapital kan Super Micro købe sig tid til at forhindre en truende afnotering. Men udfordringerne forbliver monumentale: styringsproblemer, AI-margener og en beskadiget investor-tillid.

De kommende måneder vil afgøre liv eller død for den tidligere highflyer. Dramaet er i fuld gang – og Super Micro står i centrum af tech-scenen.