ديزني تواجه تحديات: تقرير الربع السنوي في التركيز

عملاق الترفيه ديزني سيعلن عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية يوم الأربعاء المقبل قبل جرس الافتتاح، بينما تحاول الشركة تحقيق ربحية مستدامة في قطاع البث الرقمي وتثبيت الطلب داخل أعمالها في المنتزهات. مؤخراً قامت ديزني بتعديل هيكل تقاريرها بعد أن أقدم الرئيس التنفيذي بوب إيغر على إعادة تنظيم الشركة إلى ثلاثة قطاعات أعمال أساسية: ديزني للترفيه التي تشمل مجموعة الوسائط والبث، والتجارب التي تشمل أعمال المنتزهات، والرياضة التي تتضمن شبكات ESPN وخدمة ESPN+. في العام الماضي، واجهت ديزني تحديات مثل تراجع أعمال التلفزيون التقليدي، وتباطؤ النمو في منتزهاتها، وعقبات في تحقيق الربحية في مجال البث الرقمي. سعى الرئيس التنفيذي بوب إيغر إلى إعادة تموضع الشركة من خلال خطة تحول جريئة وخرج مؤخراً منتصراً من صراع كبير مع المستثمر الناشط نيلسون بيلتز. ومع ذلك، بقي المستثمرون حذرين، وانخفضت أسهم الشركة بأكثر من 20% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وال ستريت تترقب أداء ديزني بحماس، استناداً إلى تقديرات الإجماع من بلومبرغ. تتم مراقبة التوقعات بشكل دقيق، خاصة بعد أن أثارت التنبؤات المخيبة للآمال في الربع الأخير مخاوف بشأن الآفاق طويلة الأجل للشركة. في مايو، أعلنت ديزني أن جزءًا مهمًا من أعمالها في البث رقمي حقق الربحية لأول مرة، ولكن من المتوقع أن تكون النتائج للربع الثالث أضعف، مما يبرز التحديات في تحقيق ربحية دائمة في قطاع البث الرقمي مع تراجع أعمال التلفزيون التقليدي. أعلنت ديزني يوم الثلاثاء عن زيادات جديدة في أسعار خدمات البث المختلفة. سيزداد سعر Disney+ الشهري في الخطة الإعلانية بمقدار 2 دولار أمريكي ليصبح 9.99 دولار، بينما تزداد النسخة الخالية من الإعلانات أيضاً بمقدار 2 دولار لتصبح 15.99 دولار. وسيزداد سعر خطة Hulu المدعومة بالإعلانات أيضاً بمقدار 2 دولار لتصبح 9.99 دولار شهرياً، بينما ترتفع الخطة الخالية من الإعلانات بمقدار 1 دولار لتصبح 18.99 دولار. حزمة ديزني التي تشمل خططاً إعلانية لكل من Disney+ و Hulu ستتوفر بسعر 10.99 دولار شهرياً، بزيادة قدرها 1 دولار مما يجعلها خياراً جذاباً أكثر بالمقارنة مع الخطط الفردية. التغييرات في الأسعار، من بين أمور أخرى، من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 17 أكتوبر. تتوقع ديزني تحقيق ربحية كاملة في البث الرقمي بحلول الربع الرابع من هذا العام. كتب محلل CFRA كين ليون في مذكرة قبل الإعلان عن النتائج أن المسار الأسرع نحو أرباح ملموسة سيكون ميزة لقطاع البث المباشر للمستهلكين. وأضاف أن تجديد صفقة الشركة مع NBA سيكون أيضاً في بؤرة اهتمام المستثمرين، خاصة فيما يتعلق بالإنفاق على حقوق الرياضة المكلفة. بعيداً عن NBA، ستطلق الشركة في الخريف منصة بث رياضي جديدة مع Fox و Warner Bros. Discovery بسعر 42.99 دولار شهرياً. وسيتم إطلاق منصة بث رياضية منفصلة لـ ESPN في خريف 2025. تبقى المنتزهات مصدر قلق آخر، بعد أن قالت الشركة إن نتيجة العمليات للربع الثالث لهذا القطاع "ينبغي أن تكون مماثلة تقريباً للعام السابق." صرح المدير المالي هيو جونستون أن الشركة رأت "بعض علامات التباطؤ العالمي من ذروة السفر بعد COVID" في منتزهاتها وأن تكاليف الارتفاع والتضخم من المتوقع أن تثقل على الأرباح. في مذكرة للعملاء الشهر الماضي، أشار محلل KeyBanc براندون نيسبل إلى أن أعداد الزائرين إلى منتزهات ديزني في يونيو لم تزد عن مقارنة سنوية إلا في يوم واحد من أصل 30 يوماً، استناداً إلى بيانات جغرافية محلية داخلية. وافقت محللة بلومبرغ إنتليجنس جيثا رانغناثان على أن انخفاض الطلب من المرجح أن يؤثر على النتائج، ولكن أي ضعف ينبغي أن يكون "مؤقتاً بالنظر إلى التزام استثمارات بقيمة 60 مليار دولار بالإضافة إلى إطلاق رحلات بحرية جديدة في السنوات المالية 2025-2026 مما سيضاعف القدرة الاستيعابية." نقطة مضيئة هي عودة قوة ديزني السينمائية، مع عروض قوية لأفلام مثل "Inside Out 2" و"Deadpool & Wolverine." الشركة أيضاً على الطريق الصحيح للهيمنة على شباك التذاكر في النصف الثاني من العام مع الإصدارات القادمة لـ "Moana 2" و"Mufasa: The Lion King." ومع ذلك، يقول المحللون أنه سيتم التركيز على مجالي المنتزهات والبث الرقمي. "بينما نعتقد أن [عودة ديزني السينمائية] تمثل دخلاً إضافياً رائعاً ونتائج تشغيلية، فإن النتائج السينمائية لم تعد محركات الربحية كما كانت في السابق"، قال نيسبل.