الاستثمارات القياسية في السندات الحكومية الهندية على الرغم من العقبات التنظيمية

أحدث التطورات في السندات الحكومية الهندية تظهر أن المستثمرين الأجانب غير متأثرين بقيود اللوائح التي فرضها بنك الاحتياطي الهندي (RBI). وفقًا لبيانات شركة Clearing Corp. of India، سجلت السندات التي يمكن إدراجها في المؤشر أعلى تدفقات أجنبية على الإطلاق في الأسبوع الماضي. قام المستثمرون الخارجيون بشراء سندات بما يُعادل 90.9 مليار روبية (حوالي 1.1 مليار دولار أمريكي) من ما يُسمى بسندات "Fully Accessible Route" (FAR) في الأسبوع المنتهي في 2 أغسطس. يُعد هذا زيادة كبيرة مقارنة بـ27.6 مليار روبية في الأسبوع السابق. جاءت هذه التدفقات رغم الإعلان المفاجئ لبنك RBI لتقييد الوصول إلى سندات حكومية جديدة بمدة 14 و30 عامًا. السلطات الهندية تزداد قلقاً بشأن المليارات من التدفقات المضاربية المرتبطة بإدراج سنداتها في مؤشر عالمي مهم. أوضح استراتيجيون من مورغان ستانلي، نيميش برابهوني ومين داي، في مذكرة أن التدفقات ظلت غير متأثرة لأن المستثمرين الأجانب يفضلون السندات بمدة خمس إلى عشر سنوات ويجدون بيع السندات الأطول مدة تحدياً. يبلغ الأفق الاستثماري المتوسط ​​للمستثمرين الأجانب حوالي 5.5 سنوات. كان هناك دافع إضافي للتدفقات نتيجة زيادة وزن الهند في مؤشر الأسواق الناشئة من JPMorgan Chase & Co.، الذي ارتفع في يونيو من 1% إلى 2%. ستصل الهند في النهاية إلى وزن 10% في هذا المؤشر بزيادة شهرية متوقعة بنسبة 1%. زاد الملكية الأجنبية في سندات FAR بنسبة 18 نقطة أساس وتبلغ الآن 5.1% من السندات القائمة. وقال الاستراتيجيون إن "الهند تبدو في موقع جيد حيث أن التوقعات المتزايدة لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل قد تؤدي إلى زيادة التدفقات الأجنبية في سندات FAR".