آخر بيانات التضخم التي نُشرت يوم الجمعة تدعم رسالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي بأن أسعار الفائدة المرتفعة ستظل قائمة في الوقت الحالي.

المؤشر المُفضَّل لدى الاحتياطي الفيدرالي للتضخم الأساسي ارتفع في مارس بنسبة 0.3% وبذلك يكون 2.8% أعلى من العام السابق، على حاله كما في الشهر السابق. وقد تم تعديل الأرقام من العام السابق للأعلى بشكل طفيف، وفقًا لبيانات حكومية.

الأشهر الثلاثة المتتالية من البيانات المقلقة للتضخم تشير إلى تباطؤ التقدم نحو الهدف المنشود بنسبة 2% من قبل البنك المركزي، وإلى إرجاء أول تخفيض للفائدة. يتوقع المستثمرون تخفيضاً واحداً إلى اثنين للفائدة هذا العام، يُفترض أن يبدأ في نوفمبر، لكن هناك مخاوف من أن الفدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة على الإطلاق في عام 2024.

"معدلات التضخم المرتفعة حتى مارس قد تستبعد أي خفض للفائدة في النصف الأول من العام 2024"، بحسب ما قال الاقتصادي الرئيسي في Nationwide، بن أيرز. "هناك أيضًا خطر أن يؤدي التماسك الاقتصادي المستمر إلى تأجيل أي انخفاض في الفائدة حتى عام 2025، الأمر الذي يمثل خطرًا هبوطيًا جوهريًا على النمو الاقتصادي في العام القادم."

The translation of the heading to Modern Standard Arabic is:

"بيانات الحكومة يوم الجمعة تؤكد أيضاً قوة الاقتصاد الأمريكي. الإنفاق الاستهلاكي الخاص المعدل حسب التضخم ارتفع في مارس للمرة الثانية على التوالي بنسبة 0.5%، وهو ما يمثل أقوى زيادة منذ بداية عام 2023."

الأرقام الفصلية المُنشرة في اليوم السابق لمؤشر الأسعار الجوهري للإنفاق الشخصي الذي يستثني الغذاء والطاقة تتجاوز التوقعات وأثارت مخاوف من أن الارتفاع في مارس قد يكون أكثر حدة.

"إنهم مستعدون للانتظار في الوقت الراهن، لأنهم يرون السياسة بالفعل مقيدة"، هكذا قالت كاثي جونز، الخبيرة الاستراتيجية للأوراق المالية ذات الدخل الثابت في شركة تشارلز شواب. "لكن بعد التقرير الصادر يوم الخميس، أعتقد أنهم مرتاحون لأنه لم يكن مرتفعًا أكثر."

تُتوقع عمومًا أن يحافظ المسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي على مستوى الفائدة في اجتماعهم القادم الأسبوع المقبل عند أعلى مستوى له منذ أكثر من عقدين. ولن ينشر صانعو السياسة توقعاتهم المحدثة إلا في اجتماعهم في شهر يونيو. لكن من الواضح أن المسؤول الوسيط قد لا يتوقع الآن ثلاث خفضات للفائدة في هذا العام كما كان مُبينًا في توقعاتهم للفائدة من شهر مارس، المعروف بـ"رسم النقاط".

"المخاطر تتجه بوضوح نحو التضخم"، قال ديريك تانغ، الاقتصادي في LH Meyer/Monetary Policy Analytics. "مقارنةً بتوقعات شهر مارس، من المحتمل أن يتوقع المسؤولون خفضًا واحدًا على الأقل للفائدة أقل في هذا العام، مما يعني أنهم سيبدأون لاحقًا."

قال باول الأسبوع الماضي إن الاحتياطي الفيدرالي مستعد للحفاظ على سياسة تقييدية "طالما كان ذلك ضروريًا" إذا استمرت ضغوط الأسعار.

"الاحتياطي الفيدرالي سيبدو أكثر تفاؤلاً الأسبوع المقبل عنه في مارس"، ومن الممكن أن يكرر باول تعليقاته، حسب ما قال جيمس نايتلي، رئيس الاقتصاديين في ING. "سيستمرون في الحديث عن توقعات بتهدئة الأوضاع، لكنهم سيعترفون بأنه يتعين عليهم أن يروا ذلك على مدى عدة أشهر قبل أن يتمكنوا من التخفيف."