تواجه شركة Airbnb حالياً مرحلة صعبة في سوق الأسهم، لكن قد يكون هذا الوقت مناسباً للمستثمرين للدخول من جديد. الشركة، التي اشتهرت كرائدة في مجال مشاركة المنازل، فقدت ربع قيمتها السوقية في الأشهر الستة الماضية. هذا أحد أسوأ الأرباح بين شركات الإنترنت الكبرى خلال هذه الفترة. وفي المدى الطويل، لا يبدو الاتجاه أفضل: انخفضت أسهم Airbnb بنسبة 10% في الأشهر الاثني عشر الماضية وهي الوحيدة في مجموعة S&P 500 للفنادق والمنتجعات وخطوط الرحلات البحرية التي تسجل خسائر خلال هذه الفترة.
استحوذت Airbnb لفترة طويلة على موقع فريد عند تقاطع السفر والتجارة الإلكترونية واقتصاد الوظائف المؤقتة. قامت الشركة بتعميم فكرة أن يقوم الناس بتأجير غرفهم أو شققهم الإضافية للغرباء. بحلول نهاية العام الماضي، كان أكثر من خمسة ملايين مُضيف قد سجّلوا مساكنهم على المنصة، وبلغ عدد حجوزات الضيوف أكثر من 1.5 مليار حجز.
هذه التوسعة المذهلة تجعل Airbnb عُرضة لنفس التوجهات الاقتصادية التي تؤثر على الشركات الراسخة في مجالات السفر والإقامة والترفيه. بعد فترة قوية من زيادة الإنفاق على السفر في أعقاب جائحة كوفيد-19، بدأ المستهلكون في الولايات المتحدة وأماكن أخرى بتقليص نفقاتهم. وفقًا لبرايان تشيسكي، الرئيس التنفيذي لشركة Airbnb، هناك «علامات على تراجع الطلب من الضيوف الأمريكيين»، مما يضع الشركة في مواجهة «فترات حجز أقصر على مستوى العالم».
رغم التحديات، تظل Airbnb في وضع أفضل مقارنة بالعديد من المنافسين. تتوقع وول ستريت أن تنمو الحجوزات الإجمالية للشركة هذا العام بنسبة تقارب 11%، مقارنة بنمو يتراوح بين 4% و6% لدى منافسين مثل Expedia وBooking.com. كما يتوقع المحللون أن يظل نمو إيرادات Airbnb في خانة العشرات على مدى السنوات الأربع المقبلة، في حين من المتوقع أن تشهد شركات مثل Marriott وHilton نموًا سنويًا يتراوح بين 5% و8%.
جزء من مشكلات Airbnb يكمن في حداثة الشركة النسبية. منذ طرحها للاكتتاب العام في عام 2020، كانت لدى Airbnb تاريخ تشغيلي قصير تميز بتقلبات شديدة في سوق السفر. هذا الافتقار إلى الخبرة الطويلة الأمد يجعل المستثمرين يعتمدون بشكل كبير على البيانات قصيرة الأجل. ومع ذلك، هناك أصوات متفائلة تعترف بإمكانات Airbnb. وفقًا لأبحاث بيرنشتاين، فقد تكون Airbnb "الفائز حجماً مع ارتفاع الطلب على الإقامة". يمكن للشركة أن تعزز نموها بشكل كبير إذا تمكنت من جذب جزء ولو كان صغيراً من نزلاء الفنادق إلى منصتها.
علاوة على ذلك، تقترب شركة Airbnb من إضافة خدمات وعروض جديدة إلى محفظتها. أعلن تشيسكي عن إصدار يُسمى "إصدار الشتاء" في أكتوبر، والذي يهدف إلى "وضع الأساس للخدمات التي يقدمها المضيفون". من الممكن أن تُنوع Airbnb على المدى الطويل وتصبح مُزودًا أكثر تنوعًا من خلال خدمات جديدة مثل سوق المضيفين، خدمات السفر القريبة للضيوف، والقوائم الممولة.
على الرغم من التحديات التي تواجهها شركة Airbnb، إلا أن الشركة لا تزال تقدم إمكانية للنمو، لا سيما من خلال الخدمات الجديدة المخطط لها. مع السعر الحالي الذي وصل إلى أدنى مستوى تاريخي له بمعدل 17 ضعف التدفق النقدي الحر المتوقع وخصم يزيد عن 20٪ مقارنة بشركات اقتصاد الوظائف المؤقتة الأخرى مثل Uber وDoorDash، قد يكون الاستثمار في سهم Airbnb في الوقت الحالي مجديًا على المدى الطويل.
