قام مُصنِّع الرقائق في وادي السيليكون إنتل بالاستثمار في أكثر من 40 شركة ناشئة صينية بينما يتلقى مليارات من الأموال الأمريكية.

ترسخت شركة إنتل كابيتال، الفرع الاستثماري لرأس المال المخاطر التابع لشركة إنتل، كأحد أكثر المستثمرين الأجانب نشاطا في الشركات الناشئة الصينية في مجالات الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. يأتي ذلك في وقت تحصل فيه الشركة المصنعة للرقائق على 147 مليار دولار من التمويل من الحكومة الأمريكية لتعزيز المنافسة التكنولوجية مع بكين.

جاء في تحليل قامت به **فايننشال تايمز** أن "إنتل كابيتال" تمتلك حصصًا في 43 شركة تكنولوجيا ناشئة تقع في الصين. منذ إنشاء صندوق رأس المال المخاطر في أوائل التسعينيات، استثمر الصندوق في أكثر من 120 شركة صينية، وفقاً لبيانات **كرانش بيس**.

الصندوق الذي يستثمر من ميزانية الشركة المصنعة للرقائق يستمر في دعم الشركات الصينية الناشئة، رغم أن العديد من نظرائه الأمريكيين قد غادروا السوق تحت ضغط من السلطات الأمريكية. في فبراير، استثمرت Intel Capital في جولة تمويل بقيمة 20 مليون دولار لشركة AI-Link الموجودة في شينزن، وهي منصة للبنية التحتية للجيل الخامس (5G) والسحابية. في العام الماضي، قادت جولة تمويل بقيمة 91 مليون دولار لشركة North Ocean Photonics، وهي شركة تصنيع أجهزة البصريات المجهرية الموجودة في شنغهاي.

تزايد التوترات الجيوسياسية بين واشنطن وبكين أدى إلى تشديد الرقابة على تدفقات الاستثمارات الخاصة بين القوتين الاقتصاديتين، حيث تتنافسان على الهيمنة التكنولوجية والعسكرية. في يونيو، قدمت إدارة بايدن قواعد لفرض قيود على التمويل الأمريكي للتكنولوجيات الصينية التي يمكن أن تستخدم لأغراض عسكرية، مثل الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية وأشباه الموصلات. من المتوقع الانتهاء من وضع اللوائح خلال هذا العام.

قال أحد المطلعين إن استثمارات إنتل كابيتال كانت "أمثلة نموذجية" ساعدت في خلق توافق بشأن القيود الجديدة على الصادرات. تشمل الاستثمارات الحالية للشركة في الصين نحو 16 شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي وحوالي 15 في مجال أشباه الموصلات، بالإضافة إلى شركات تطور خدمات السحاب والمركبات الكهربائية والاتصالات والواقع الافتراضي والبطاريات.

قد تضطر شركة Intel Capital إلى الانفصال عن بعض الشركات بمجرد دخول اللوائح الأمريكية حيز التنفيذ. ومع ذلك، يقوم وزارة الخزانة الأمريكية بدراسة إمكانية استثناء بعض معاملات رأس المال الاستثماري.

في الأشهر الثمانية عشرة الأخيرة، قامت شركة إنتل كابيتال بإبطاء نشاطها الاستثماري في الصين، وفقاً لبيانات من ITjuzi، وأنجزت ثلاثة صفقات فقط منذ بداية عام 2023. القيود الاستثمارية، وتباطؤ الاقتصاد الصيني، والتأثيرات المستمرة لحملة بكين ضد شركات التكنولوجيا أسفرت عن تضرر تقييمات وقدرة الشركات الناشئة على البقاء.

تقرير لجنة أمريكية في فبراير أظهر أن شركات رأس المال الاستثماري الأمريكية قد استثمرت مليارات الدولارات في شركات تدعم "دولة المراقبة العسكرية الصينية وإبادة الأويغور". تشمل هذه الاستثمارات 1.9 مليار دولار في شركات الذكاء الاصطناعي و1.2 مليار دولار أخرى في أشباه الموصلات.

ذكر التقرير خمس شركات استثمارية أمريكية - سيكويا، GGV، GSR Ventures، كوالكوم فنتشرز ووالدن إنترناشيونال - لكنه لم يذكر إنتل كابيتال، رغم أن الصندوق يعتبر من أكبر المستثمرين الأمريكيين في الصين، بعد انسحاب بعض منافسيه من السوق.

تعد Intel Capital "أكثر نشاطًا بكثير" من ذراع الاستثمارات التابع لشركة Qualcomm في الصين، وفقًا لرئيس صندوق أمريكي كبير ذي تاريخ طويل في الأعمال التجارية في الصين. "شركة Intel نشطة في كل شيء.

جون مولينار، رئيس اللجنة الصينية في مجلس النواب من الحزب الجمهوري، قال إن القضية تؤكد على الحاجة إلى تنظيم أكثر صرامة. وقال مولينار: "الحزب الشيوعي الصيني يتذكر المثل الشيوعي القديم الذي يقول 'سوف يبيعنا الرأسماليون الحبل الذي سنعلقهم به'". وأضاف: "نحتاج إلى قيود قوية على تدفقات رأس المال لمنع الشركات الأمريكية من الاستثمار في الشركات التي ترتبط ارتباطاً وثيقاً بالقوات المسلحة للحزب الشيوعي الصيني".

رفضت شركة إنتل كابيتال التعليق.

سيكويا كابيتال و جي جي في كابيتال، اثنان من أكبر المستثمرين المغامرين في الولايات المتحدة في الصين، قاما بفصل أعمالهما في الصين خلال العام الماضي بسبب الضغوط السياسية المتزايدة. كوالكوم، والدن و جي إس آر تستمر في الاستثمار في الشركات الناشئة الصينية.

في مارس، حصلت إنتل على حوالي 20 مليار دولار من المنح والقروض من الولايات المتحدة لتمويل توسيع مصانع أشباه الموصلات التابعة لها. كانت هذه أكبر جائزة من قانون "أشباه الموصلات والعلوم" لحكومة 2022، الذي يهدف إلى تعزيز صناعة الرقائق المحلية. سيُدعم حزمة تتجاوز 100 مليار دولار من الاستثمارات الأمريكية من إنتل لتصنيع الرقاقات المتقدم، بما في ذلك بناء مصانع عملاقة في أوهايو وأريزونا.

إن شركة إنتل المدرجة في بورصة ناسداك لديها عمل كبير في الصين، حيث توظف حوالي 12000 موظف وحققت 27 في المئة من إجمالي إيراداتها العالمية في عام 2023. وتعد الشركة الصينية لينوفو واحدة من أكبر ثلاثة عملاء لرقائقها إلى جانب ديل و إتش بي، وتولد 11 في المئة من الإيرادات العالمية. في الشهر الماضي، حصل قسم إنتل في الصين على حصة بنسبة 3 في المئة في مصنع أجهزة الاتصالات الفاخر المتمركز في شنتشن.

يتم إدارة أعمال الصين لشركة Intel Capital من قبل تيانلين وانغ، وهو موظف قديم في إنتل ورئيس الوحدة منذ عام 2017. هناك ستة مديرين آخرين للاستثمارات في البلاد. على المستوى العالمي، استثمرت Intel Capital أكثر من 20 مليار دولار منذ أوائل التسعينيات ويتم إدارتها بواسطة أنطوني لين في سان فرانسيسكو.

منذ عام 2015، شاركت إنتل كابيتال في صفقات مع الشركات الناشئة الصينية بقيمة إجمالية تبلغ 1.4 مليار دولار، وفقًا لبيانات شركة PitchBook. هذا الرقم يشير إلى القيمة الإجمالية للصفقات وليس للمساهمة الفردية من إنتل كابيتال التي لا تكشف عنها الشركة علنًا.

في عام 2014، أعلنت شركة إنتل كابيتال أنها استثمرت 670 مليون دولار في أكثر من 110 شركة تكنولوجية صينية. في عام 2015 وحده، تم استثمار 67 مليون دولار في ثماني شركات تكنولوجية صينية. منذ ذلك الحين، لم تعلن إنتل كابيتال علنًا عن حجم استثماراتها في الصين.

تقرير من مركز الأمن والتكنولوجيا الناشئة الأمريكي، وهو مركز أبحاث في العاصمة واشنطن، حول المخاطر الأمنية الوطنية المتعلقة بالاستثمارات الأمريكية في شركات الذكاء الاصطناعي الصينية، وجد أن شركة Intel Capital شاركت في 11 صفقة مع هذه الشركات بين عامي 2015 و2021. وقال شخص مطلع من شركة Intel إنه كان هناك فقط أربع صفقات للذكاء الاصطناعي في تلك الفترة.

في بعض الحالات، حصل الصندوق الأمريكي على مقعد في مجلس الإدارة، مثل حالة شركة Horizon Robotics المصنعة للرقائق، وشركة Eeasy Tech التي تطور رقائق الذكاء الاصطناعي للتعرف على الوجه والمدعومة أيضًا من حكومة مقاطعة زوهاي.

جاء في التقرير: "إن استثمارات إنتل كابيتال في الشركات الصينية المتخصصة في الذكاء الاصطناعي قد أدت إلى تكوين تعاونات استراتيجية من شأنها أن تعود بالفائدة على الشركات الصينية بطريقة تدعم استراتيجيات الحكومة الصينية.

في إحدى الحالات، ساعدت إنتل كابيتال في تمويل تأسيس شركة صينية، التي تم فرض عقوبات أمريكية عليها لاحقًا. كان الصندوق واحدًا من أوائل المستثمرين في مجموعة التعرف على الصوت بالذكاء الاصطناعي iFlytek، واستحوذ على حصة بنسبة 3% في عام 2002، قبل أن يبيع الحصة بعد عامين. كانت الشركة واحدة من ست شركات صينية تم حظرها من قِبل الولايات المتحدة في عام 2019 بسبب دورها المزعوم في انتهاكات حقوق الإنسان في شينجيانغ.

قال رئيس شركة رأس مال مغامر صينية منافسة استثمرت معهم: "إن الخوف من فقدان الاتصال في عصر الذكاء الاصطناعي خلق شعوراً بالإلحاح لدى Intel Capital. تواجه Intel منافسة شديدة في مجال الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، لذا لا يمكنها تحمل البقاء في الخلف، ولذلك يجب أن تبحث عن فرص للاستثمار في الذكاء الاصطناعي عالمياً، والصين هي واحدة من الخيارات القليلة.