أشارت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى أنها قد تبدأ في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر بعد أن اتفق السياسيون الأمريكيون بالإجماع على الحفاظ على تكاليف الاقتراض عند أعلى مستوى لها منذ 23 عامًا للمرة الثامنة على التوالي. وقال رئيس الفيدرالي جاي باول في مؤتمر صحفي يوم الأربعاء: "قد يكون خفض سعر الفائدة الأساسي مطروحًا على الطاولة بالفعل في الاجتماع القادم في سبتمبر"، وأضاف أن هناك "مناقشة حقيقية" حول خفض أسعار الفائدة في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هذا الأسبوع.

أكدت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أن "تقدماً إضافياً" قد تحقق في خفض التضخم إلى الهدف بنسبة 2٪. ومع ذلك، لا يزال المسؤولون بحاجة إلى "ثقة أكبر" قبل أن يكونوا مستعدين لخفض أسعار الفائدة. وقال باول: "زادت أرقام التضخم في الربع الثاني من ثقتنا، وستعزز المزيد من البيانات الجيدة هذه الثقة"، مما يدعم توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في سبتمبر.

لم تعد الاحتياطي الفيدرالي "تركز بنسبة 100% على التضخم"، مما يبرز تحولها نحو ضمان سوق العمل. في حالة حدوث تراجع اقتصادي كبير، ستتدخل المصرف المركزي لكنه أوضح أنه لا يعتزم تخفيض الفائدة بخطوات كبيرة نصف النسبة. مع تزايد المخاوف الجديدة بشأن سوق العمل، شددت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح على أنها "تولي اهتمامًا للمخاطر على طرفي ولايتها الثنائية" ولم تعد ترى التضخم كأولوية قصوى. الارتفاع في نسبة البطالة أصبح أيضًا في بؤرة السياسة الاقتصادية.

تخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر، حيث يمكن تخفيض سعر الفائدة الأساسي بمقدار ربع نقطة من معدل 5.25-5.5 في المئة الحالي، هو الاجتماع الأخير قبل الانتخابات الرئاسية في نوفمبر. دونالد ترامب، المرشح الرئاسي الجمهوري، حذر مؤخرًا باول من خفض أسعار الفائدة قبل الانتخابات، وقال إنه سيسمح لرئيس الاحتياطي الفيدرالي بإتمام ولايته إذا "قام بما هو صحيح".

„لا نستخدم أدواتنا أبدًا لدعم أو رفض أي حزب سياسي أو سياسي أو نتيجة سياسية"، قال باول يوم الأربعاء. انخفضت العوائد قصيرة الأجل لسندات الخزينة خلال خطاب باول، حيث زاد المستثمرون قليلاً من رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة هذا العام. لا يزال التجار في سوق العقود الآجلة يراهنون على خفضين إلى ثلاثة في أسعار الفائدة، متوقعين أن يكون الأول في سبتمبر، وزادوا قليلاً من احتمالية أن تقوم البنوك المركزية بثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بحلول ديسمبر. انخفض عائد سندات الخزينة لمدة عامين، والذي يتحرك وفقًا لتوقعات الفائدة، بمقدار 0.01 نقطة مئوية ليصل إلى 4.35 بالمئة.

مؤشر البلو تشيب S&P 500 ومؤشر ناسداك التكنولوجي، كلاهما ارتفع اليوم، عززا مكاسبهما. بعد بلوغ أعلى مستوى منذ عقود بعد الجائحة، تنخفض الآن معدلات التضخم بثبات نحو هدف البنك المركزي. مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، استنادًا إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، يبلغ الآن 2.6 في المئة بعد أن وصل إلى أكثر من 5 في المئة في عام 2022.

بدأ سوق العمل الأمريكي أيضًا في التباطؤ من سرعته السابقة، حيث ارتفع معدل البطالة في الأشهر الأخيرة إلى 4.1 في المائة. كما تراجع الضغط على الأجور، كما أظهرت بيانات جديدة يوم الأربعاء. في الأشهر الأخيرة، تحول تركيز مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من مكافحة التضخم المتسارع إلى ضمان عدم الإضرار بالاقتصاد عن طريق إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة. تحاول البنك المركزي تحقيق "هبوط ناعم" يتم فيه خفض التضخم إلى الهدف دون حدوث ركود اقتصادي.

حتى الآن يبدو أن هذا يُفلح، حيث يتراجع الضغط على الأسعار دون حدوث زيادة كبيرة في عمليات التسريح. يقوم أرباب العمل بتقليل عمليات التوظيف بدلاً من خفض الوظائف الحالية. قال باول يوم الأربعاء إن احتمال حدوث هبوطٍ حاد "ضئيل". كان القرار بالإجماع على إبقاء أسعار الفائدة ثابتة هذا الشهر متوقعاً إلى حد كبير. في يونيو، توقع معظم السياسيين أن تنخفض أسعار الفائدة إلى 4-4.25 بالمائة بحلول نهاية العام المقبل، قبل أن تنخفض إلى حوالي 3 بالمائة بحلول عام 2026.