انخفاض طفيف في التضخم بالولايات المتحدة خلال شهر أبريل مما منح المستثمرين والاحتياطي الفدرالي نوعاً من الراحة بعد إشارات مبكرة في العام تنبئ بضغط أسعار مستمر.

وفقًا لوزارة العمل، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك، الذي يقيس تكلفة السلع والخدمات في الاقتصاد الأمريكي بأكمله، في شهر أبريل بنسبة 3.4% مقارنة بالعام السابق. الأسعار الأساسية، التي تستثني السلع الغذائية والطاقة المتقلبة، ارتفعت على أساس سنوي بنسبة 3.6% - وهو أدنى ارتفاع منذ أبريل 2021.

تفاعل المستثمرون بشكل إيجابي مع التقرير الذي جاء مطابقًا للتوقعات وتلاه ثلاثة أشهر شهدت فيها التضخم معدلات أعلى من المتوقع. الثلاثة مؤشرات الرئيسية للبورصات الأمريكية سجلت مستويات قياسية: مؤشر ناسداك المركب تكنولوجي الثقيل ارتفع بنسبة 1,4٪، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 زاد بنسبة 1,2٪، ومؤشر داو جونز الصناعي العام تحسن بنسبة 0,9٪ أو 350 نقطة.

عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات، التي تنخفض عندما ترتفع الأسعار، تراجعت بشكل طفيف إلى 4.354%. وقد اكتسبت كل من الأسهم والسندات زخماً خلال شهر مايو، بعد أن أظهرت بيانات سوق العمل في بداية الشهر تباطؤًا في سوق العمل.

بيانات التضخم من يوم الأربعاء من المرجح أن تُسهِّل مهمة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، حيث تشير إلى أن الأسعار والنشاطات الاقتصادية لم تعاود التسارع. تقرير منفصل يوم الأربعاء أظهر استقرار مبيعات التجزئة في أبريل، مما يؤكد الفرضية.

"هذا تقرير مطمئن للغاية"، قالت إريكا جروشين، المستشارة الاقتصادية الأولى في كلية العلاقات الصناعية والعمل بجامعة كورنيل. "يتوافق مع فكرة الهبوط الناعم."

على الأرجح، لن تكون بيانات يوم الأربعاء كافية لحث مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي على البدء بتخفيض الفائدة، الذي من شأنه أن يؤثر على تكاليف الائتمان في الاقتصاد بأكمله.

لكنهم يحافظون على إمكانية خفض الفائدة في وقت لاحق من العام ويخففون المخاوف من أن الاحتياطي الفدرالي قد يضطر إلى فتح الباب أكثر لرفع الفائدة. رئيس مجلس الفدرالي جيروم باول قلل من هذه الاحتمالات يوم الثلاثاء دون استبعادها بشكل كامل.

يتوقع معظم الاقتصاديين أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة هذا العام لكنهم مختلفون حول موعد ذلك. وبما أنه من المحتمل أن يتطلب الأمر تقريرين آخرين حتى يتمكن المسؤولون من التأكد بثقة من أن التضخم يمكن أن يعود إلى المستوى المنخفض قبل الجائحة، يتوقع العديدون أنه لن يكون الاحتياطي الفيدرالي مستعدًا لخفض الفائدة قبل شهر سبتمبر.

الملايين من الأمريكيين لا يزالون يشعرون بضغط الأسعار المرتفعة. أسعار البنزين دفعت التضخم الكلي إلى الارتفاع، فيما زاد المستهلكون دفعًا أكثر للسكن في شهر أبريل. لكن معدلات ارتفاع أسعار الإيجارات السنوية شهدت تباطؤًا مقارنة بالشهر السابق، مما يعد مؤشرًا رئيسيًا للاقتصاديين بأن أحد محركات التضخم الكبرى خلال الأعوام الماضية بدأ يخف.

انخفضت تكاليف الغذاء والمركبات بشكل طفيف في أبريل مقارنة بالشهر السابق، بينما تراجعت زيادات أسعار الرعاية الطبية.

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بدأوا العام بتفاؤل بأنهم سيكونون قادرين على خفض الفائدة، لكن مجموعة من البيانات الساخنة قد زعزعت توقعات السياسة النقدية من واشنطن إلى وول ستريت. بعض الاقتصاديين والديمقراطيين يخشون أن الإبقاء على معدلات الفائدة في أعلى مستوياتها منذ أكثر من عقدين قد يضعف نمو الوظائف ويدفع الاقتصاد نحو ركود.

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي "لم يتوقعوا مساراً خالياً من العقبات"، ولكن بيانات التضخم للربع الأول "كانت أعلى مما أعتقد أن أحداً كان يتوقع"، قال باول يوم الثلاثاء. "هذا أظهر لنا أن علينا أن نكون صبورين وأن ندع السياسة التقييدية تؤدي عملها."

انخفضت ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة بشكل حاد في مايو، وفقًا للنتائج الأولية لاستطلاع أجرته جامعة ميشيغان. تشاؤمت توقعات الأمريكيين جزئيًا بسبب التوقع بأن كلاً من التضخم وأسعار الفائدة ستظل مرتفعة، مما يثقل كاهل الميزانيات العائلية ويحافظ على ارتفاع أسعار الفائدة على القروض العقارية.

تحولت مشاكل التضخم إلى معضلة سياسية عنيدة بالنسبة للرئيس بايدن، رغم وجود اقتصاد أمريكي يثبت نفسه أمام العديد من الخصوم الأثرياء.