‎ارتفعت أسهم الرقائق يوم الأربعاء، حيث أصبح المستثمرون أكثر اقتناعاً بأن الشركات الكبرى ستواصل الاستثمار بشكل قوي في البنية التحتية التقنية لدعم الذكاء الاصطناعي (‏‎‎‏AI‏‎‎‏). ‏‎‎‏ وتمكنت أسهم شركات "نفيديا" و"آرم" و"إيه إم دي"، التي تراجعت يوم الثلاثاء بسبب القلق حول استدامة اندفاع الذكاء الاصطناعي القوي في العام الماضي، من التعافي مرة أخرى.

الانتعاش تمَّ تحفيزه بواسطة تصريحات مايكروسوفت في وقت متأخر من مساء الثلاثاء بأن الشركة ستستمر في الاستثمار بقوة في الذكاء الاصطناعي. وأغلقت أسهم Nvidia على ارتفاع بنسبة 13 بالمئة، مضيفةً إلى قيمتها السوقية 329 مليار دولار في يوم واحد. وارتفعت أسهم شركة Arm المصممة للرقائق ومقرها المملكة المتحدة بأكثر من 8 بالمئة قبل نشر نتائج ربعية من المتوقع الإعلان عنها بعد إغلاق السوق. كما صعدت أسهم AMD بنسبة 4 بالمئة بعد أن أفادت مساء الثلاثاء بوجود طلب قوي على رقاقات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.

‏ارتفع مؤشر ناسداك المركب، وهو مؤشر ثقيل تقنياً، بنسبة تجاوزت 3% في بعض الأوقات لكنه أغلق بارتفاع نسبته 2.6%. وقال فلوريان إيلبو، رئيس قسم الاقتصاد الكلي في شركة الاستثمار لومبارد أودييه، إن الأسهم تلقت دعماً من الموقف النسبي المتحفظ لرئيس الاحتياطي الفيدرالي، جاي باول.

بينما أبقت الاحتياطي الفدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء، يعتقد المستثمرون بشكل متزايد أن البنك المركزي قد يخفض أسعار الفائدة بالفعل في سبتمبر. وأضاف يلبو: "يمكن للأسواق من خلال ذلك التغاضي عن تقلبات موسم التقارير الحالي والتفكير في مستقبل اقتصادي كلي وجزئي أفضل".

كانت مايكروسوفت الشركة الوحيدة من بين ما يسمى "السبعة الكبار" في الأسهم التقنية الضخمة التي أغلقت يوم الأربعاء بانخفاض بنسبة 1%. وقد خيبت الشركة التوقعات العالية للنمو السحابي في تقرير نتائج الربع الثاني، رغم أن الطلب على خدماتها الخاصة بالذكاء الاصطناعي تجاوز العرض المتاح من القدرات الحاسوبية، مما دعم معنويات السوق لموردي أشباه الموصلات.

النفقات الرأسمالية لمايكروسوفت للربع حتى 30 يونيو بلغت 19 مليار دولار، بزيادة تقارب 80 في المائة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي وفوق توقعات وول ستريت. وقالت المديرة المالية إيمي هود إن “تقريباً جميع” هذه النفقات تم تخصيصها للاستثمارات المتعلقة بالحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي.

قام المحللون في TD Cowen يوم الأربعاء برفع توقعاتهم لنفقات رأس المال لشركة مايكروسوفت للسنة المالية 2025 من 70 مليار إلى 84 مليار دولار. وأوضحت هود أن نصف نفقات رأس المال يذهب إلى الأراضي والمباني وعقود الإيجار "التي سيتم تحويلها إلى أموال على مدى 15 عامًا وما بعده" بينما يستخدم النصف الآخر للمعدات التقنية، بما في ذلك الرقائق والخوادم، بناءً على إشارات الطلب. وقال محللو دويتشه بنك في مذكرة يوم الأربعاء: "نعتقد أن هذا الإفصاح الجديد سيسهم بشكل كبير في تهدئة مخاوف المستثمرين بشأن التحويل في الوقت المناسب لنفقات رأس المال إلى إيرادات.

شركات التكنولوجيا مثل جوجل، أمازون، مايكروسوفت وميتا تستثمر سنويًا عشرات المليارات من الدولارات في قدرات مراكز البيانات لدعم موجة كبيرة من تطبيقات الذكاء الاصطناعي التي يتوقع منذ الانتشار السريع لتطبيق ChatGPT من شركة أوبن إيه آي قبل ما يقرب من عامين. توقع المحللون في CFRA أن تقوم أمازون بزيادة نفقاتها الرأسمالية هذا العام لدعم شبكة لوجستياتها وبنية الذكاء الاصطناعي التحتية. وتوقعوا لعام 2024 إنفاقًا إجماليًا بحوالي 64 مليار دولار، مقارنة بـ 52.7 مليار دولار في عام 2023.

قال الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، جينسن هوانغ، خلال مقابلة على خشبة المسرح مع الرئيس التنفيذي لشركة ميتا، مارك زوكربيرج، في مؤتمر سنوي للجرافيك الحاسوبي، أن مجموعة وسائل التواصل الاجتماعي قد قامت بتركيب حوالي 600,000 من أحدث رقائقها للذكاء الاصطناعي. وقال: "أنتم تعملون بمستوى أكبر من أي شخص آخر تقريباً"، فرد زوكربيرج بابتسامة: "نحن عملاء جيدون".

على الرغم من فخر قادة التكنولوجيا بقدراتهم في الذكاء الاصطناعي، أصبح المستثمرون في الأسابيع الأخيرة أكثر حذراً بشأن العوائد قصيرة الأجل لهذه النفقات. قال مانیش کابرا، رئيس استراتيجيات الأسهم الأمريكية في شركة سوسيتيه جنرال: "يدرك السوق بشكل متزايد أن معدل نمو الأرباح لهذه الشركات التكنولوجية الكبيرة قد يتباطأ على الأرجح". "هل سيرتفع مؤشر ناسداك بأكثر من 35 في المئة كل عام؟ ربما، ولكن من غير المرجح. لذا فإن السوق يتذبذب، والمتداولون يتنقلون داخل وخارج أسهم مثل نفيديا.

تلقت أسهم الرقائق دفعة إضافية من تقرير لرويترز يفيد بأن القيود الجديدة على تصدير معدات تصنيع أشباه الموصلات إلى الصين ستستثني حلفاء مثل هولندا واليابان، حيث توجد شركات توريد رئيسية مثل ASML وTokyo Electron. ارتفعت أسهم ASML بنسبة 5 في المئة بعد التقرير.