تُقدَّر المُهدَّدات المُتَرَتِّبة على أداة صناعة الفيديو الجديدة من OpenAI، سورا، لأدوبي بأكثر من حجمها الحقيقي، ولكن الارتفاع في تقييمها جعل أسهمها مُعرَّضة. إنشاء صور احترافية أصعب مما يبدو. إحداث مشاكل لصانع فوتوشوب أثبت أنه أكثر سهولة. استجابة أدوبي السريعة للذكاء الاصطناعي التوليدي جعلتها واحدة من أكثر الأسهم المرغوبة بين الشركات الكبرى للبرمجيات في العام الماضي، حتى إنها تخطت مايكروسوفت، اللاعب الرائد في مجال الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، تلقت هذه الصورة نكسة في الآونة الأخيرة. التقرير المالي الأخير للشركة في شهر ديسمبر تضمن توقعات أحبطت المستثمرين بسبب غياب مساهمات الذكاء الاصطناعي الملحوظة في توقعات نمو الشركة. وأثار إعلان شركة OpenAI في الشهر الماضي حول أداة جديدة لإنشاء مقاطع فيديو من النص تُدعى Sora مزيدًا من القلق. وقد انخفضت أسهم شركة Adobe بنسبة تقارب 10% منذ هذا الإعلان – وهو ما يزيد على ضعف معدل التراجع في مجموعة البرمجيات والخدمات لمؤشر S&P 500 خلال الفترة نفسها.

هبوط أدوبي يَحمِل نغمة مألوفة. أسهم أدوبي قضت الأشهر الأولى من العام الماضي مُهمَلة، جزئيًا بسبب القلق من تهديد المنافسة الذي تشكّله جيل سابق من أدوات المعالجة الصورية بالذكاء الاصطناعي مثل دال-إي. لكن كشف أدوبي الأولي عن أداتها الخاصة بالذكاء الاصطناعي التي تُدعى فايرفلاي في مارس من ذلك العام عدّل الصورة سريعًا. سهم أدوبي ارتفع بنسبة 77% في عام 2023. الحماس لفايرفلاي تفوق حتى على القلق حول الاستحواذ المرتقب لأدوبي على فيغما، والذي تم إلغاؤه في ديسمبر بسبب مقاومة من الجهات التنظيمية.

مؤشر جيد على كيفية محاولة المستثمرين التعامل مع التأثيرات المحتملة المزعزعة للذكاء الاصطناعي التوليدي - أحيانًا قبل زمن طويل من إثبات هذه التأثيرات حتى. الأدوات العامة المجانية مثل دال-إي مكّنت المستخدمين من إنشاء صور واقعية لمفاهيم غريبة، ولكنها كانت تميل أيضًا إلى الأخطاء مثل تقديم الأطراف بشكل معكوس، وتفتقر إلى الرقابة الكافية لمنع استخدام الأعمال المحمية بحقوق الطبع والنشر. لهذا السبب، تكون مثل هذه الأدوات جاذبيتها محدودة بالنسبة للمحتوى الاحترافي الذي يشكل الجزء الأكبر من قاعدة عملاء أدوبي.

سورا لم تُتاح للجمهور بعد. اعترفت OpenAI في إعلانها بأن "النموذج الحالي يحتوي على نقاط ضعف"، حيث قد يكون عرضة للأخطاء، مثل "محاكاة فيزياء مشهد معقد بشكل غير دقيق".

المخاطر القصيرة الأجل لشركة أدوبي المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تكمن في أن أدوات مثل Firefly قد تولد إيرادات ذات معنى بوتيرة أبطأ مما يتوقعه معظم المستثمرين. توقعات الشركة بنمو مبيعاتها بنسبة 10% فقط للسنة المالية الجارية كانت شبه مطابقة لما قدمته الشركة في العام الماضي، ولذلك لم تلقَ قبولاً لدى المستثمرين الذين كانوا يأملون في دفعة أكبر من الذكاء الاصطناعي.

رئيس أدوبي للوسائط الرقمية، ديفيد وادواني، قال خلال مكالمة الأرباح في ديسمبر، إن التغييرات الأخيرة التي تم إجراؤها على أسعار منتجات الشركة - بما في ذلك أدوات الذكاء الاصطناعي - ستصبح "أكثر وضوحًا" في أرقام الشركة في النصف الثاني من العام وما بعده. تميل أدوبي إلى التحفظ في توقعاتها وقد تجاوزت منتصف توقعاتها السنوية الأصلية لإيراداتها في سبع من آخر عشر سنوات، بحسب بيانات فاكتسيت.

هذا قد يترك السؤال حول مساهمات الذكاء الاصطناعي في تقرير أدوبي للربع الأول، الذي يُنتظر الأسبوع المقبل، مفتوحًا. لكن ضعف سهم الشركة في الأشهر الأخيرة يوفر نقطة انطلاق أفضل، حيث تُتداول أسهم أدوبي الآن بخصم مقارنةً بالعوائد المستقبلية مقارنةً بمايكروسوفت. مؤتمر المستخدمين الكبير الذي يُعرف باسم Adobe Summit والمقرر عقده لاحقًا في هذا الشهر، قد يُساعد أدوبي أيضًا في نقل رسالتها الجديدة حول الذكاء الاصطناعي إلى قاعدة عملائها، والكثير منهم لا يستطيعون الاعتماد على الأدوات العامة المجانية التي تُقدم نتائج غير موثوقة. أحيانًا، تحصل حقًا على ما تدفع ثمنه.