انخفاض مبيعات مجموعة LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton في الربع الأول وعدم تحقيق توقعات المحللين في بيئة جيوسياسية واقتصادية غير مستقرة. الكونغلوميرات الفرنسية الفخمة، التي تضم علامات تجارية مثل ديور ولويس فويتون، أعلنت يوم الثلاثاء عن مبيعات بلغت 20.69 مليار يورو للأشهر الثلاثة الأولى من العام، بانخفاض نسبته 2% مقارنةً بنفس الفترة من العام السابق.

توقع المحللون، وفقًا لتقديرات أعدتها Visible Alpha، مبيعات جماعية بقيمة 21.14 مليار يورو. وارتفعت المبيعات عضويًا بنسبة 3% مقارنة بنمو عضوي بلغ 17% في الفترة ذاتها من العام الماضي، حيث شهدت الشركة انتعاشًا ملحوظًا في آسيا.

قطاع الأزياء والسلع الجلدية يسهم بمبلغ 10.49 مليار يورو في إيرادات المجموعة، مقارنةً بـ 10.73 مليار يورو في الفترة المماثلة من العام السابق. وقد جاء هذا دون توقعات المحللين البالغة 10.66 مليار يورو.

في قطاع النبيذ والمشروبات الروحية، سجلت الشركة انخفاضًا عضويًا بنسبة 12%. يواجه هذا القطاع ضغوطات، نظرًا لانخفاض الطلب على المشروبات الروحية عالية الجودة في الولايات المتحدة، مما أدى إلى ارتفاع مستويات المخزون.

توقع المحللون بالفعل بداية حذرة للعام نظرًا لاستمرار قطاع الرفاهية في مواجهة تباطؤ الطلب. بعد سنوات من النتائج القوية عقب ذروة الجائحة، تجد الصناعة نفسها أمام تطبيع في نمو المبيعات يُسببه التضخم وارتفاع أسعار الفائدة الذي يُثقل كاهل الإنفاق الاستهلاكي.

على الرغم من التحديات المشتركة لجميع الفاعلين في القطاع، يختلف الاتجاه باختلاف الشركة، وذلك حسب نوع العملاء الذين يستهدفونهم بشكل أكبر. تتأثر العلامات التجارية التي تستقطب المستهلكين الحريصين على المكانة بشكل خاص بالتباطؤ، حيث قلص هؤلاء العملاء من نفقاتهم بشكل أكبر، في حين أن الشركات التي تخدم عملاء أكثر ثراء تحقق نتائج أفضل، لأن المشترين الأكثر ثراء أكثر مقاومة في أوقات الضعف الاقتصادي الكلي، وفقا لمحللي باركليز.

اتجاهات التطبيع في القطاع أصبحت معروفة جيدًا للسوق، ومع ذلك، ستكون هناك فروقات بين أفضل الفاعلين وأسوأهم، حيث ستكون الطلبات الصينية هي العامل الحاسم، بحسب محللي بنك أمريكا.

على المستوى الإقليمي، سجّلت LVMH نموًا قويًا في اليابان بزيادة عضوية بلغت 32٪. في آسيا بدون اليابان، انخفضت الإيرادات بنسبة 6٪. واجهت الشركة قاعدة مقارنة صعبة في المنطقة، حيث استفادت في نفس الفترة من العام 2023 من رفع القيود الصحية في الصين وانتعاش السفر الدولي.

المشاكل الاقتصادية في الصين والتعافي الأبطأ من المتوقع للبلاد تساهم في المزيد من التباطؤ في الطلب على السلع الفاخرة. الصين، التي كانت قبل الجائحة أكبر سوق للرفاهية في العالم، تشهد انخفاضًا مستمرًا في قطاع العقارات بالإضافة إلى ضعف الصادرات وطلب المستهلكين.

"نحن متمسكون بسيناريو 'الهبوط الناعم' الخاص بنا"، كتب محللو بيرنشتاين في مذكرة لعملائهم وأشاروا إلى أن التحديث الصادر عن LVMH يعد علامة على أن هذا سيظل هو السيناريو الأكثر احتمالاً. ينبغي أن تصبح القاعدة المقارنة أكثر سهولة في الربع القادم وأكثر من ذلك في النصف الثاني من العام، مما يجب أن يدشن نمواً أعلى، حسبما قال بيرنشتاين.

صاحب محلات الجواهري بولغري وتيفاني يظل يقظًا وواثقًا رغم البيئة غير المستقرة ويقول إنه قد بدأ العام بشكل جيد.