insider_trades_country_title

Directors Dealings là gì?

Mua bán cổ phiếu của Giám đốc và bán lẻ của người trong lĩnh vực có thể được tóm tắt dưới thuật ngữ giao dịch nội bộ (còn gọi là giao dịch nội bộ). Trong tiếng Anh, thuật ngữ Directors Dealings thường được sử dụng.

Đây là các giao dịch mua và bán cổ phiếu của những cá nhân có thông tin nội bộ về công ty liên quan.

Nhưng ai được coi là người có thông tin nội bộ?

Người có thông tin nội bộ nắm rõ những hoàn cảnh không được công khai về các công ty niêm yết, điều này có thể tác động đáng kể đến giá cổ phiếu - ví dụ, vì họ có được thông tin nội bộ này do công việc của họ.

Thông tin nội bộ có thể là kiến thức rằng một công ty niêm yết sắp thực hiện một biện pháp vốn hoặc mua lại một cổ phần lớn.

Người có thông tin nội bộ không nhất thiết phải là người có mối liên hệ công việc với công ty phát hành. Nó cũng có thể đề cập đến các thành viên gia đình gần gũi và những cá nhân sống cùng hộ gia đình.

Giao dịch nội bộ bị cấm.

Điều quan trọng là phải hiểu rằng giao dịch nội bộ bị cấm.

Một công ty niêm yết phải công khai tất cả các thông tin có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu càng sớm càng tốt. Nếu một người có thông tin nội bộ mua hoặc bán cổ phiếu dựa trên thông tin này chưa được công khai, điều đó là bất hợp pháp.

Vì vậy, rõ ràng rằng các giao dịch nội bộ được công khai thường không đề cập đến những giao dịch có tác động đáng kể trong ngắn hạn đến giá cổ phiếu của một công ty niêm yết.

Thay vào đó, giao dịch nội bộ liên quan đến niềm tin của người có thông tin nội bộ về sự phát triển tích cực hoặc tiêu cực trong tương lai của công ty.

Tuy nhiên, việc bình thường hóa các giao dịch nội bộ (hợp pháp) không có nghĩa là chúng không thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Nghĩa vụ của người có thông tin nội bộ

Nếu bạn là thành viên của hội đồng quản trị, hội đồng giám sát hoặc điều hành cấp cao của một công ty niêm yết và bạn mua hoặc bán cổ phiếu của công ty của chính mình dựa trên thông tin nội bộ, bạn phải thông báo cho công ty ngay lập tức (trong vòng 3 ngày làm việc).

Công ty sau đó phải công khai thông tin này một cách nhanh chóng (trong vòng 2 ngày làm việc).

Điều tương tự cũng áp dụng cho các thành viên gia đình của những cá nhân được đề cập và các bên liên quan khác, chẳng hạn như các pháp nhân có liên quan chặt chẽ đến người có thông tin nội bộ, các tổ chức hoạt động theo ủy thác (ví dụ: quỹ từ thiện) hoặc các công ty hợp danh.

Ngưỡng báo cáo đã được đặt ở mức 20.000 euro mỗi năm dương lịch kể từ năm 2020 (trước đó là 5.000 euro).

Thông tin được đề cập liên quan đến các công ty Đức.

Công cụ Giao dịch Giám đốc Eulerpool hoạt động như thế nào?

Với Công cụ Giao dịch Giám đốc Eulerpool, bạn có thể dễ dàng tìm hiểu những Giao dịch Giám đốc nào có sẵn tại các công ty Đức trong 7, 30 hoặc 365 ngày qua. Giao dịch Giám đốc với cổ phiếu từ Hoa Kỳ sẽ được thêm vào trong tương lai gần.

Tùy chọn 1: Tìm kiếm giao dịch giám đốc của một cổ phiếu cụ thể.

Nếu bạn muốn kiểm tra xem có hoạt động giao dịch nội bộ nào cho một cổ phiếu cụ thể gần đây, bạn có thể tìm kiếm bằng tên của cổ phiếu hoặc ISIN của cổ phiếu.

Tùy chọn 2: Tìm kiếm tất cả giao dịch giám đốc

Nếu bạn muốn biết những Giao dịch Giám đốc nào đã xảy ra ở tất cả các công ty cổ phiếu Đức gần đây, Công cụ Giao dịch Giám đốc của Eulerpool cũng có thể giúp bạn.

Chỉ cần gọi trang này và chọn khoảng thời gian mong muốn, bạn sẽ ngay lập tức thấy tất cả Giao dịch Giám đốc trong bảng. Nhưng làm thế nào để bạn đọc bảng?

Vì vậy, cách đọc bảng

Công ty phát hành/ISIN

Với tên (công ty phát hành) và ISIN, bạn có thể xác định duy nhất một cổ phiếu. Bằng cách nhấp vào cả hai tham số, bạn sẽ nhận được thêm thông tin về giao dịch nội bộ cho cổ phiếu được chọn. Nhưng sẽ nói rõ hơn về điều đó sau.

Khối lượng Mua và Bán

Khi xem khối lượng mua và bán, bạn có thể thấy bao nhiêu khối lượng cổ phiếu đã được giao dịch trong giao dịch nội bộ. Ví dụ, nếu một cổ phiếu trị giá 100 euro và một người có thông tin nội bộ mua nó 100 lần, bạn sẽ thấy giá trị 10.000 euro trong cột khối lượng mua. Nếu một người có thông tin nội bộ đã bán cổ phiếu với cùng số tiền, bạn sẽ thấy 10.000 euro trong cột khối lượng bán.

Chênh lệch

Chênh lệch được tính từ khối lượng mua và bán. Nếu một giao dịch nội bộ liên quan đến mua một khối lượng 100.000 euro, nhưng chỉ bán 50.000 euro, bạn sẽ thấy một giá trị xanh lá 50.000 euro trong chênh lệch. Trong trường hợp chênh lệch âm, bạn sẽ thấy một số đỏ với dấu trừ ở phía trước. Điều này chỉ ra rằng nhiều cổ phiếu hơn được bán so với mua trong giao dịch nội bộ.

Số lượng

Số lượng chỉ ra có bao nhiêu giao dịch nội bộ xảy ra tại công ty liên quan. Cả mua lẫn bán đều được bao gồm ở đây.

Sắp xếp bảng

Bây giờ bạn biết cách đọc bảng. Tuy nhiên, nếu bạn sử dụng tùy chọn 2, bạn vẫn cần sắp xếp kết quả. Với Công cụ Giao dịch Giám đốc của Eulerpool, bạn có thể sắp xếp tất cả các cột từ trên xuống dưới (hoặc ngược lại).

Nếu bạn nhấp vào, ví dụ, "khối lượng mua", các kết quả sẽ được sắp xếp theo thứ tự giảm dần dựa trên khối lượng mua là tiêu chí hàng đầu. Nếu bạn nhấp vào nó lần nữa, sắp xếp sẽ thay đổi từ giảm dần sang tăng dần.

Điều tương tự cũng có thể với tất cả các cột khác. Mỗi khi bạn nhấp vào cột tương ứng, nó sẽ trở thành tiêu chí hàng đầu để sắp xếp kết quả.

Bạn có thể tùy chỉnh kết quả cho giao dịch nội bộ theo sở thích của mình. Nếu bạn đã tìm thấy một cổ phiếu gây chú ý cho bạn, chẳng hạn như do có số lượng giao dịch giám đốc cao hoặc chênh lệch lớn, bạn tự nhiên muốn thu thập thêm thông tin. Như đã đề cập ngắn gọn trước đây, Công cụ Giao dịch Giám đốc từ Eulerpool cũng giúp bạn với điều đó.

Thông tin thêm về giao dịch nội bộ

Bằng cách nhấp vào công ty phát hành hoặc ISIN, bạn sẽ được chuyển đến một trang có thông tin chi tiết hơn về công ty. Ngoài mô hình kinh doanh và giá cổ phiếu của công ty, bạn có thể thấy bao nhiêu giao dịch nội bộ đã xảy ra trong 7, 30 và 365 ngày qua (số lượng, chênh lệch).

Là một điểm nổi bật đặc biệt, bạn có thể thấy trong bảng thông báo về người chính xác đã thực hiện giao dịch nội bộ. Ngoài bên phải mua/bán, bạn có thể thấy khối lượng giao dịch, vị trí của người có thông tin nội bộ (bao gồm mối quan hệ gần gũi, hội đồng quản trị), giá cổ phiếu tại thời điểm giao dịch, số cổ phiếu được giao dịch và ngày giao dịch. Bằng cách này, bạn có thể theo dõi chi tiết tất cả giao dịch giám đốc.

Bây giờ bạn có thể bắt đầu nghiên cứu tiếp theo và tìm hiểu bằng thông tin định tính chính xác những gì dẫn đến giao dịch nội bộ.

Dữ liệu về giao dịch nội bộ đến từ đâu?

Cuối cùng, câu trả lời cho một câu hỏi quan trọng. Chúng tôi lấy dữ liệu từ Công cụ Giao dịch Giám đốc Eulerpool trực tiếp từ Cơ quan Giám sát Dịch vụ Tài chính Liên bang (BaFin).

Đối với các Giao dịch Giám đốc của cổ phiếu từ Hoa Kỳ, chúng tôi sẽ dựa vào dữ liệu từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) trong tương lai.

Chúng tôi cũng cung cấp Tìm kiếm cổ phiếu với chất lượng dữ liệu cao nhất có thể.

Tại sao giao dịch nội bộ bị cấm và làm thế nào bạn có thể vẫn hưởng lợi từ nó như một nhà đầu tư.

Trong phần "Giao dịch Giám đốc là gì?" chúng tôi đã thông báo, trong số những thứ khác, về các nghĩa vụ của những người có thông tin nội bộ. Nhưng tại sao giao dịch nội bộ lại phải được báo cáo?

Giao dịch nội bộ có thể ảnh hưởng đến giá.

Để nhắc lại: Trong trường hợp các công ty niêm yết, bất kỳ thông tin nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu đều phải được công khai. Điều này rõ ràng đối với tất cả mọi người khi nói đến Kết quả quý và những thứ tương tự. Tuy nhiên, giao dịch của giám đốc cũng có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Hãy tưởng tượng rằng CEO của một công ty, công ty này đã báo cáo những con số xuất sắc gần đây, đột nhiên bán một phần lớn cổ phiếu của chính mình. Nếu bạn đã đầu tư vào công ty này, việc bán cổ phiếu của CEO chắc chắn sẽ là thông tin liên quan cho bạn. Có thể việc bán là một chỉ báo về hiệu suất yếu hơn trong tương lai hoặc các sự cố khác trong công ty. Sau cùng, nếu CEO không có thông tin tốt nhất về công ty, thì ai có?

Nếu CEO không bắt buộc phải công khai việc bán của mình, bạn sẽ hiểu tại sao giao dịch nội bộ (không được công khai) bị cấm. CEO đã loại bỏ một lợi thế bất công bằng cách có quyền truy cập vào thông tin ưu tiên so với các nhà đầu tư.

Tất nhiên, nó cũng bị cấm và thậm chí là bất hợp pháp nếu, ví dụ, CEO mua hoặc bán cổ phiếu dựa trên thông tin bắt buộc ad-hoc. Nếu anh ấy biết, ví dụ, về một vụ phá sản sắp xảy ra chưa được công khai, anh ấy không được phép bán bất kỳ cổ phiếu nào.

Về cơ bản, ở Đức, giao dịch nội bộ cũng bị cấm trong suốt thời gian công bố Kết quả quý và trong thời kỳ đầu cộng công khai (IPO).

Tóm lại, có thể nói rằng nếu không có những cơ chế này, hoạt động của thị trường vốn sẽ gặp rủi ro.

Bạn có thể hưởng lợi từ giao dịch nội bộ.

Vì giao dịch nội bộ phải được công khai, do đó bạn có thể hưởng lợi từ nó với tư cách là một nhà đầu tư cá nhân.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là quyết định về hoặc chống lại một cổ phiếu không bao giờ nên dựa hoàn toàn trên giao dịch nội bộ. Cuối cùng, chỉ có sự kiện thuần túy của lần mua hoặc bán là ban đầu. Lý do đằng sau nó sẽ chỉ được biết sau này, hoặc trong nhiều trường hợp, hoàn toàn không biết.

Cũng cần phải xem xét rằng các nhân viên quản lý thường có thiên vị đối với công ty của chính họ. Tương ứng, họ có thể coi tương lai của công ty tích cực hơn nó thực sự và mua cổ phiếu của công ty dựa trên nhận thức này. Trong những trường hợp như vậy, không có thông tin nội bộ nào. Cũng có khả năng là các nhân viên quản lý có thể có ý định mua cổ phiếu để ảnh hưởng tích cực đến giá cổ phiếu của công ty.

Người có thông tin nội bộ là ai?

Một câu hỏi quan trọng khác khi đánh giá giao dịch nội bộ là: Người có thông tin nội bộ là ai? Nói chung, có thể nói rằng: Người có thông tin nội bộ có cấp bậc càng cao thì giao dịch nội bộ càng liên quan. Lý do cho điều này là hợp lý, vì một người có cấp bậc cao hơn thường sẽ có thông tin tốt nhất.

Đánh giá lần mua và bán của giám đốc khác nhau

Để kết luận chương này, chúng tôi muốn nhấn mạnh một điểm quan trọng từ quan điểm của chúng tôi. Cụ thể là, việc mua và bán không nên được coi là tương đương.

Các giao dịch của giám đốc là một chỉ báo (hơi) tích cực.

Chúng ta có thể tự đặt câu hỏi đơn giản về lý do tại sao chúng ta mua một cổ phiếu. Câu trả lời là trong 99,9% các trường hợp, bởi vì chúng ta muốn đạt được lợi suất dương. Và có khả năng, các nhà quản lý cũng mua cổ phiếu vì cùng lý do này trong phần lớn các trường hợp.

Như đã đề cập trong phần trước, có thể không nhất thiết phải có thông tin nội bộ đột phá ở đây.

Tuy nhiên, một giao dịch mua của nội bộ vẫn có thể là chỉ báo (rất) tích cực. Nhưng chỉ khi nội bộ mua cổ phiếu bằng tiền của chính họ. Mặt khác, các gói cổ phiếu hoặc quyền chọn như một phần của bồi thường không phải là chỉ báo tích cực, vì không có quyết định tự nguyện nào được đưa ra cho công ty trong trường hợp này.

Thậm chí tích cực hơn nữa là nhìn thấy một công ty nơi có nhiều giao dịch mua của một người hoặc giao dịch mua của nhiều người gần đây. Trong một công ty như vậy, nên tiến hành phân tích chi tiết hơn. Bạn có thể tìm thấy các công ty này bằng cách sử dụng Công cụ Giao dịch của Giám đốc của Eulerpool.

Các giao dịch bán của nội bộ là chỉ báo (rất) tiêu cực.

Có nhiều lý do tại sao một nhà đầu tư bán cổ phiếu. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên thận trọng khi xảy ra các giao dịch bán lớn của các thành viên hội đồng quản trị hoặc nhà đầu tư tổ chức. Loại tín hiệu bán này có thể chỉ ra các vấn đề hoặc không chắc chắn trong công ty và có thể làm giá cổ phiếu giảm. Nên theo dõi chặt chẽ các giao dịch bán như vậy và phân tích bối cảnh trước khi tự mình đưa ra quyết định bán. Khi nói đến việc bán, điều quan trọng là giữ bình tĩnh và không hành động hoàn toàn vì hoảng sợ. Thay vì bán một cách mù quáng, bạn nên tham gia vào các sự kiện, đưa ra quyết định sáng suốt và có thể tìm kiếm ý kiến của顾问tài chính.

Nhưng khi nói đến các giao dịch bán của nội bộ, có lẽ đáng để nhìn kỹ hơn so với các giao dịch của giám đốc. Đặc biệt là khi công ty thực sự hoạt động tốt theo quan điểm bên ngoài.

Cũng quan trọng phải biết nội bộ đã bán bao nhiêu cổ phiếu của riêng họ. Ở mức 5%, nó tự nhiên ít liên quan hơn so với mức 50%.

Nếu một CEO, chẳng hạn, bán, thì chắc chắn người ta nên nhìn kỹ hơn.

Luôn đánh giá bối cảnh.

Nhưng ở đây cũng vậy. Nếu không có bối cảnh, thật khó để đánh giá toàn bộ. Điều này trở nên rõ ràng với một ví dụ từ quá khứ gần đây.

Elon Musk đã bán hàng tỷ đô la cổ phiếu với tư cách là CEO của Tesla. Nếu không có bối cảnh, tiêu đề này có thể ngụ ý tác động (rất) tiêu cực đến cổ phiếu Tesla. Tuy nhiên, vì giao dịch bán được thực hiện để tài trợ cho việc mua lại Twitter, giao dịch bán có thể được xem dưới ánh sáng khác (tích cực hơn).

Chúng tôi không muốn đưa ra tuyên bố về hợp lý hay vô lý của các biện pháp này, mà là để minh họa mạnh mẽ như thế nào bối cảnh phân loại giao dịch nội bộ.

Khoa học nói gì về giao dịch nội bộ?

Để kết luận bài viết, chúng tôi muốn thảo luận ngắn gọn về những gì khoa học nói về giao dịch nội bộ. Bởi vì giao dịch nội bộ đã được kiểm tra trong nhiều nghiên cứu khoa học.

Nói chung, có thể nêu rõ rằng giao dịch nội bộ có thể cung cấp thông tin về lợi suất trong tương lai. Trong bối cảnh này, các giao dịch mua của giám đốc trung bình có tác động tích cực lớn hơn đối với giá cổ phiếu so với các giao dịch bán của nội bộ có tác động tiêu cực lên nó.

Khoa học cũng xác nhận rằng giao dịch nội bộ của các cá nhân có cấp bậc cao hơn có tác động lớn hơn đến giá cổ phiếu.

Cũng chỉ là logic. Giao dịch càng lớn, càng liên quan. Càng nhiều người thực hiện giao dịch, càng liên quan.

Cuối cùng, tuy nhiên, có một thông tin mới từ khoa học cho bài viết này. Người ta thấy rằng giao dịch nội bộ có tác động lớn hơn đến giá của các công ty nhỏ hơn so với những công ty lớn hơn.

Thông tin khoa học thêm có thể được tìm thấy, ví dụ, tại 2iQ Research và The Evidence-Based Investor.