DAI là một stablecoin (tiền điện tử có giá ổn định) dựa trên Ethereum, việc phát hành và phát triển được quản lý bởi Giao thức Maker và tổ chức tự trị phi tập trung MakerDAO. Giá của DAI được neo mềm với đồng đô la Mỹ và được thế chấp bằng một hỗn hợp các tiền điện tử khác được gửi vào các kho hợp đồng thông minh mỗi khi DAI mới được tạo ra. Điều quan trọng là phải phân biệt giữa DAI Đa Thế Chấp và DAI Đơn Thế Chấp (SAI), một phiên bản trước của token chỉ có thể được thế chấp bởi một loại tiền điện tử duy nhất; SAI cũng không hỗ trợ Tỷ lệ Tiết kiệm DAI, cho phép người dùng kiếm tiền tiết kiệm bằng cách giữ token DAI. DAI Đa Thế Chấp đã được ra mắt vào tháng 11 năm 2019.

Một trong những đặc điểm nổi bật của DAI là nó không được tạo ra bởi bất kỳ cá nhân nào hoặc một nhóm nhỏ các đồng sáng lập. Thay vào đó, việc phát triển phần mềm điều hành nó và phát hành các token mới được quản lý bởi MakerDAO và Maker Protocol. MakerDAO là một tổ chức tự trị phi tập trung — một dạng công ty hoạt động tự quản lý thông qua việc sử dụng các hợp đồng thông minh — các thỏa thuận tự thực hiện được thể hiện bằng mã phần mềm và thực hiện trên blockchain Ethereum. Tổ chức này được quản lý một cách dân chủ bởi những người nắm giữ token quản trị Maker (MKR), hoạt động tương tự như cổ phiếu của một công ty truyền thống; những người nắm giữ MKR có thể bỏ phiếu về các quyết định quan trọng liên quan đến sự phát triển của MakerDAO, Maker Protocol và DAI, với quyền lực bỏ phiếu tỉ lệ thuận với số lượng token Maker mà họ sở hữu. Bản thân MakerDAO ban đầu được thành lập bởi một doanh nhân người Đan Mạch, Rune Christensen, vào năm 2015. Trước khi bắt tay vào hệ sinh thái Maker, Christensen đã học ngành hóa sinh và kinh doanh quốc tế tại Copenhagen và thành lập công ty tuyển dụng quốc tế Try China.

Dai là đồng stablecoin phi tập trung lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, gần đây đã bị Terra's native stablecoin — UST vượt qua. Cả hai đều được hỗ trợ bởi các loại tiền điện tử và neo với Đô la, trong khi các stablecoin hàng đầu như USDT, USDC và BUSD được hỗ trợ bởi các tài sản truyền thống như tiền mặt, trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và giấy thương mại (điều này đã bị tăng cường giám sát trong trường hợp của USDT). Vậy chính xác Dai được hỗ trợ bởi gì? Dai là một loại tiền điện tử có thế chấp, được neo mềm với đô la Mỹ. Người dùng tạo ra Dai bằng cách gửi tài sản tiền điện tử vào Maker Vaults trên Maker Protocol. Người dùng có thể truy cập Maker Protocol và tạo Vaults thông qua Oasis Borrow hoặc các giao diện khác do cộng đồng xây dựng. Trên Oasis Borrow, người dùng có thể khóa các tài sản thế chấp như ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC và nhiều loại khác. Sau đó, người dùng có thể vay Dai dựa trên tài sản thế chấp của mình, miễn là trong tỷ lệ thế chấp, dao động từ 101% đến 175% tùy thuộc vào mức độ rủi ro của tài sản đã khóa. Bạn có thể tìm thông tin chi tiết về Dai trên Eulerpool.

Lợi thế chính của DAI nằm ở việc neo giá mềm vào đồng đô la Mỹ. Thị trường tiền điện tử nổi tiếng với sự biến động, ngay cả những đồng tiền có tính thanh khoản cao nhất như Bitcoin đôi khi cũng trải qua các biến động giá (cả tăng và giảm) 10% hoặc hơn trong một ngày duy nhất. Trong những điều kiện này, các nhà giao dịch và nhà đầu tư tự nhiên có xu hướng bổ sung các tài sản trú ẩn an toàn vào danh mục đầu tư của họ, những tài sản có giá ổn định có thể giúp bù đắp các biến động lớn của thị trường. Một loại tài sản như vậy là stablecoin, trong đó DAI là một ví dụ. Đây là các loại tiền điện tử có giá được neo vào các tài sản có giá trị tương đối ổn định - thường là các loại tiền pháp định truyền thống như USD hoặc EUR. Một lợi thế quan trọng khác của DAI là thực tế rằng nó không được quản lý bởi một công ty tư nhân, mà được quản lý bởi một tổ chức tự trị phi tập trung thông qua một giao thức phần mềm. Kết quả là, tất cả các trường hợp phát hành và đốt token đều được quản lý và ghi nhận công khai bởi các hợp đồng thông minh tự thực thi trên nền tảng Ethereum, làm cho toàn bộ hệ thống trở nên minh bạch hơn và ít có khả năng bị tham nhũng hơn. Ngoài ra, quá trình phát triển phần mềm DAI được điều hành theo cách dân chủ hơn - thông qua việc bỏ phiếu trực tiếp của các thành viên tham gia thường xuyên trong hệ sinh thái của token.

Các token DAI mới không được sản xuất thông qua đào mỏ như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), cũng không được phát hành bởi một công ty tư nhân theo chính sách phát hành riêng như Tether (USDT). Thay vào đó, người dùng có thể tạo mới DAI thông qua việc sử dụng Maker Protocol. Maker Protocol, vận hành trên nền tảng blockchain của Ethereum, là phần mềm quản lý việc phát hành DAI. Để duy trì mức giá mềm so với đô la Mỹ, Maker Protocol đảm bảo rằng mỗi token DAI đều được đảm bảo bằng một lượng tiền điện tử khác phù hợp. Là một phần của quá trình này, giao thức cho phép bất kỳ người dùng nào gửi tiền điện tử của họ vào một cái gọi là vault — một hợp đồng thông minh trên blockchain Ethereum — làm tài sản đảm bảo và đúc ra một lượng token DAI mới tương ứng. Không có giới hạn trên về tổng cung của DAI — tổng cung này mang tính động và phụ thuộc vào lượng tài sản đảm bảo được lưu trữ trong các vault tại bất kỳ thời điểm nào. Tính đến tháng 11 năm 2020, có khoảng 940 triệu DAI đang lưu hành.

Việc mua token DAI có sẵn trên nhiều nền tảng trực tuyến. Bao gồm các giao thức trao đổi token trong Tài chính Phi tập trung (DeFi): * Uniswap * Compound Và các sàn giao dịch tiền điện tử truyền thống: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

Mặc dù DAI là đồng tiền điện tử đầu tiên thuộc loại này, nó đã bắt đầu mất thị phần vào tay các lựa chọn thay thế mới nổi trong thị trường tăng giá gần đây, đặc biệt là Terra's UST – hiện được gọi là TerraClassicUSD. UST, không giống như DAI, là một stablecoin chưa được bảo đảm đầy đủ và mang tính thuật toán gắn liền với đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, do thiếu tài sản đảm bảo đủ và thiết kế thuật toán của mình, stablecoin này cùng với token nền tảng Terra, nay là TerraClassic, đã không thể tự bảo vệ trước việc bán tháo ồ ạt. Cuối cùng, toàn bộ hệ sinh thái của Terra đã sụp đổ, xóa sổ hơn 18 tỷ USD khỏi vốn hóa thị trường 18,6 tỷ USD của UST sau vụ sụp đổ. Đọc toàn bộ phân tích của chúng tôi về vụ sụp đổ của Terra. Không có gì ngạc nhiên khi sự sa sút của UST đã có tác động lớn đến các stablecoin khác, bao gồm cả DAI. Mặc dù DAI đã duy trì được mối liên kết với USD, vốn hóa thị trường của nó đã giảm mạnh từ 8 tỷ USD xuống còn 6,33 tỷ USD. Tuy nhiên, sau khi token này tìm thấy đáy của mình, nó bắt đầu trải qua sự gia tăng nhu cầu đối với DAI, điều này sau đó đã khiến một token DAI được bán với mức giá cao hơn (hơi cao hơn 1 USD). Mặc dù sự sụp đổ của UST đặt ra thách thức đối với tính hợp lệ của các stablecoin thuật toán, hiệu suất của DAI trong giai đoạn này có thể cho thấy rằng không phải tất cả hi vọng cho các stablecoin phi tập trung đều bị mất đi. Nó cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc có sự đảm bảo vượt mức cho các stablecoin.