Рекордні інвестиції в індійські держоблігації попри регуляторні бар'єри

Останні розробки з індійськими державними облігаціями показують, що іноземні інвестори залишаються байдужими до регуляторних обмежень з боку Резервного банку Індії (RBI). За даними Clearing Corp. of India, облігації, що можуть бути включені до індексу, минулого тижня зафіксували найвищі іноземні надходження за всю історію. Офшорні інвестори купили 90,9 мільярда рупій (приблизно 1,1 мільярда доларів США) так званих облігацій Fully Accessible Route (FAR) за тиждень до 2 серпня. Це означає значне збільшення порівняно з попереднім тижнем, коли було куплено 27,6 мільярдів рупій. Ці надходження відбулися попри несподіване оголошення RBI обмежити доступ до нових індійських державних облігацій із термінами погашення 14 і 30 років. Індійські влади все більше турбуються про мільярдні спекулятивні надходження, пов’язані з включенням їхніх боргових зобов'язань до важливого глобального індексу. Стратеги Morgan Stanley, Німіш Прабхуне та Мін Дай, зазначили в своїй записці, що надходження лишилися незмінними, оскільки іноземні портфельні інвестори віддають перевагу облігаціям з термінами від п’яти до десяти років і вважають продаж облігацій із довшими термінами складним завданням. Середній інвестиційний горизонт іноземних інвесторів становить близько 5,5 років. Ще одним стимулом для надходжень стало збільшення ваги Індії в Emerging Market Index від JPMorgan Chase & Co. Цей показник у червні зріс з 1% до 2%. Остаточно Індія досягне ваги 10% в цьому індексі, де очікується щомісячне інкрементне зростання на 1%. Іноземне володіння облігаціями FAR зросло на 18 базисних пунктів і тепер складає 5,1% від загальної кількості облігацій у обігу. "Індія здається добре позиціонованою, оскільки зростаюча очікування зниження ставки Федеральної резервної системи в наступному місяці може привести до збільшення іноземних надходжень в облігації FAR," зазначили стратеги.