Звіт про ринок праці США викликає глобальні потрясіння

Останніми тижнями інвестори все більше стурбовані уповільненням економічного зростання в США. Розчаровуючий звіт про ринок праці у п'ятницю значно посилив ці тривоги і призвів до значного розпродажу на ринках у понеділок. Схоже, що тепер учасники ринку очікують зниження ключової ставки на 50 базисних пунктів на наступних двох засіданнях Федеральної резервної системи США у вересні та листопаді. Команда Global Value вважає, що такі класи активів, як готівка, золото та оборонні сектора, як-от споживчі товари, мають більшу стійкість до ринкових спадів у порівнянні з індексами широкого ринку, орієнтованими на технології. Останній ринковий шок нагадує про важливість інвестування у стійкі активи з огляду на притаманну ринкам невизначеність. Учасники ринку врахували в своїх очікуваннях м'яке приземлення економіки США, незважаючи на низку економічних даних, що вказують на підвищені циклічні ризики. Однак представники ФРС, зокрема Остен Ґулсбі, президент Федерального резервного банку Чикаго, застерегли від надання надмірної ваги одній місячній статистиці. Тим часом центральний банк Японії, Банк Японії (BOJ), обрав інший курс. 31 липня BOJ підвищив свою ключову ставку до 0,25%, що є найвищим рівнем з 2008 року, та оголосив про масштабне посилення грошово-кредитної політики. Відмінності у процентних ставках між BOJ та іншими центральними банками, такими як Федеральна резервна система США, призвели до зростання курсу єни. Останні події на ринку підкреслюють важливість побудови стійких портфелів з самого початку. Команда Global Value надає менше значення макроекономічним і політичним змінним і більше зосереджується на пошуку високоякісних компаній, здатних забезпечити стабільність у різних ринкових сценаріях. Хоча сьогодні ринки здаються більш раціонально оціненими, було б мудро не припускати, що вони підуть лише вгору. В часи невизначеності ринки цінують потенційну стійкість, особливо якщо сценарій м'якого приземлення зазнає невдачі або геополітична напруженість на ринках зберігається.