Нерухомісний гігант Vonovia зазнає масивних збитків на тлі спаду на ринку нерухомості

Німецький ринок житла пережив бурхливий рік, і від цього не уникнув імобільний концерн Vonovia з Бохуму, лідер галузі. З неттовим збитком майже 6,8 мільярда євро компанія значно глибше загрузла у зоні втрат, що призвело до різкого падіння курсу акцій на понад п'ять відсотків. Знецінення портфеля нерухомості зробило втрату вартості в порівнянні з попереднім роком, коли вже було зафіксовано мінус близько 669 мільйонів євро, просто вибуховою. Однак Vonovia не самотній у своїх викликах. Макроекономічні чинники, такі як підвищені витрати на фінансування та ростучі ціни на будівництво та матеріали, ставлять на випробування всю галузь. Наслідки є далекосяжними: нові проекти житлового будівництва сповільнюються, компанії, такі як LEG або TAG Immobilien, заморожують новобудови, а продаж великих пакетів нерухомості відчуває помітний спад. Відповідні коригування вартості призвели до значних збитків у секторі та впливають на дивідендну політику. Тягар минулого року досягнув свого апогею у заяві голови LEG Ларса фон Лаккума, який охарактеризував 2023 рік як "Annus horribilis." Його компанія також зазнала значних збитків, як і конкуренти TAG Immobilien та Grand City Properties, чиї портфелі також були знецінені. У галузі, яка була потрясена історично безпрецедентними зниженнями вартості, керівник Vonovia Рольф Бух спрямовує зусилля на стабілізацію. Він планує господарювати зберігаючи ресурси та впродовж року продати нерухомість загальною вартістю близько трьох мільярдів євро. Така стратегія вже була успішною у минулому році, коли концерн зміг згенерувати доходи в чотири мільярди євро від продажів, що було зростанням порівняно з вихідним планом у два мільярди. Операційно Vonovia також зіткнувся із спадом. Операційний прибуток впав за рік на дев'ять відсотків до 1,8 мільярда євро. Таке зниження переважно пов'язане зі зростанням відсоткових ставок, хоча бізнес оренди показав позитивні результати через стійкий попит. Орендарі спостерігали помірне зростання цін за квадратний метр на 3,3 відсотка. Інвестори очікують дивіденди в 90 євроцентів за акцію, що є невеликим зростанням у порівнянні з попередньою пропозицією. Тим не менш, існують ознаки, що можуть вказувати на відновлення. Експерти прогнозують перші зниження відсоткових ставок протягом року – обставина, яку в поєднанні з найнижчою інфляцією за два з половиною роки розглядають як світлину в кінці тунелю. Проте, складні питання обліку кидають тінь на майбутнє концерну. З 2024 року скоригований результат до оподаткування замінить досішній провідний показник FFO, що викликає скепсис таких аналітиків, як Пол Мей з Barclays Bank. Незважаючи на виклики, Vonovia очікує на поточний рік Ebitda від 2,55 до 2,65 мільярда євро та скоригований результат до оподаткування між 1,7 та 1,8 мільярда євро.