ЄЦБ перед зниженням процентної ставки в жовтні – напруженість на ринках зростає

Європейський центральний банк (ЄЦБ) схоже, майже готовий знову знизити відсоткові ставки – можливість, яка ще кілька тижнів тому майже не розглядалася. Останні дані свідчать про слабкість економічної кон'юнктури в єврозоні, що підживлює надії на швидше зниження ставок. Ще місяць тому зниження вважалося малоймовірним, а тепер трейдери оцінюють ймовірність зменшення на 25 базисних пунктів на 90%. У вересні несподівано виявилося зниження ділової активності в єврозоні, що значно підвищило очікування для кроку зі ставкою в жовтні. Це викликало побоювання, що ЄЦБ може зробити можливі помилкові рішення в рамках своєї стратегії, заснованої на даних. Голова ЄЦБ Крістін Лагард натякнула, що зниження інфляції може відобразити рішення банку. Хоча трейдери очікують на подальші кроки зі ставками, керівники ЄЦБ все ще зволікають. Глава центрального банку Фінляндії Оллі Рен заявив, що темпи та обсяги подальших скорочень будуть вирішуватися від зустрічі до зустрічі. Економіст AXA Жиль Моек очікує, що на засіданні у грудні може відбутися поворотний момент. Інфляція, яка колись була основною проблемою, впала нижче цільового рівня 2%, що викликає оптимізм у трейдерів, що зростання цін залишатиметься під контролем. Проте не всі ризики зняті: інфляція в секторі послуг залишається на рівні 4%, а поточне зниження є переважно результатом падіння цін на енергоносії. Ризики стагнації все частіше виходять на перший план, хоча офіційно ЄЦБ зосереджується тільки на інфляційній меті. Прогнозується економічний підйом, але деякі експерти вважають ці оцінки занадто оптимістичними. AXA попереджає, що відсутність відновлення може призвести до того, що інфляція залишиться нижче цільового рівня. Геополітичні ризики, зокрема зростання цін на нафту на тлі конфлікту між Ізраїлем та Хезболлою, стають додатковими гальмами для зростання. BNP Paribas підкреслює, що низька інфляція залишає ЄЦБ певний простір для терпимості до короткострокового зростання цін, викликаного енергоносіями. Проте можливі торговельні бар'єри після виборів у США можуть створити нові виклики.