Mubadala, державний інвестор Абу-Дабі, дотримується стратегії реструктуризацій, змін керівництва та злиттів, щоб врятувати мільярди доларів, інвестованих в європейські стартапи. Це відбувається на тлі різкого зниження оцінок цих стартапів через чотири роки після того, як фонд збільшив свої інвестиції в регіон. Люди, знайомі зі стратегією, повідомляють, що ці заходи налякали тісно пов'язану європейську стартап-спільноту.

Ібрагім Аджамі, керівник венчурного підрозділу Mubadala, чинив тиск на німецький страховий стартап Wefox, унаслідок чого його генеральний директор Юліан Тейке пішов у відставку в березні, через два роки після того, як фонд очолив раунд фінансування з оцінкою 4,5 мільярда доларів. «Готуйтеся», - сказав тоді Аджамі Тейке і додав, що Тейке «відчує силу державного фонду», після того, як він прийняв гроші від Mubadala, згідно з двома обізнаними особами.

Менеджер Mubadala Capital заявив, що фонд, незважаючи на виклики у всьому секторі венчурного капіталу, "залишається зобов'язаним конструктивно співпрацювати з керівництвом та іншими акціонерами, щоб забезпечити стійкість наших портфельних компаній". Тейке відмовився від коментарів.

Останніми тижнями Mubadala розглядала можливість продажу Wefox та керувала реструктуризацією турецької платформи доставки продуктів Getir. Фонд інвестував близько 80 мільйонів доларів у Wefox і майже мільярд доларів у Getir. «Вони дійсно намагаються стати шанованим інвестором в Європі», — сказав один із тих, хто співпрацював із Mubadala. «Але їхні дії дуже безрозсудні».

Аджамі, який спостерігав за європейською експансією Mubadala, сам перебуває під тиском і вже залишив принаймні одну з посад у раді директорів. Mubadala Investment Company утворилася у 2017 році шляхом злиття двох еміратських державних груп. Дочірня компанія Mubadala Capital, до складу якої входить венчурний підрозділ, управляє активами вартістю близько 20 мільярдів доларів.

Європа є найактивнішим регіоном для венчурних угод від Mubadala Capital після Північної Америки. За даними PitchBook, інвестор взяв участь у 28 європейських угодах за останні п'ять років, що становить понад п'яту частину від загальної кількості його транзакцій у світі. Однак, США становлять набагато більшу частку закордонних інвестицій фонду.

Mubadala збільшила свої венчурні інвестиції в роки перед пандемією, досягнувши рекордних 32 угод у 2021 році. Але зі зростанням відсоткових ставок та зниженням оцінок стартапів фонд скоротив свою діяльність, уклавши минулого року лише дев'ять угод. Mubadala не єдина стикається з викликами зростання відсоткових ставок та волатильності ринків, що призвело до загального скорочення венчурних інвестицій. Однак масштаби проблем Mubadala є більшими, ніж у більшості інших.

Найбільшим викликом для Mubadala буде порятунок своїх інвестицій у Getir. Компанія, піонер у сфері швидкої доставки продуктів, два роки тому досягла оцінки майже в 12 мільярдів доларів. Однак минулого року її оцінка впала майже на 80 відсотків до 2,5 мільярдів доларів через те, що інвестори стали нервувати, і компанія була змушена обмежити свою діяльність.

Реструктуризація Getir, узгоджена в червні, включала капітальну ін'єкцію в розмірі 250 мільйонів доларів, очолювану Mubadala. В рамках угоди фонд Абу-Дабі взяв контроль над продуктовим бізнесом Getir в Туреччині, єдиному залишеному ринку доставки стартапу. Генеральний директор і засновник Getir Назім Салур залишив свою керівну посаду, але залишається в раді директорів турецького бізнесу. Аджамі залишить раду директорів через напружені відносини з засновниками компанії.

Мубадала також намагалася врятувати свої інвестиції у Wefox, в яке фонд вперше інвестував у 2019 році. Фонд володіє приблизно 5 відсотками стартапу, після того як у 2022 році він очолив раунд фінансування на суму 450 мільйонів доларів. На початку цього року, однак, були зроблені пропозиції щодо продажу основного бізнесу Wefox за лише 550 мільйонів євро конкуренту, якого підтримує Управління інвестицій Абу-Дабі.

Засновник Wefox та інші інвестори з того часу забезпечили фінансування для порятунку, яке вберегло від продажу основного бізнесу та дозволило реалізувати незалежну стратегію. Представник Wefox не відразу відповів на запит про коментар.

Мубадала також інвестувала в інші стартапи, що зазнають труднощів, зокрема в європейську компанію з прокату велосипедів та скутерів Tier, яка на початку цього року об’єдналася з конкурентом. До деяких успіхів у портфелі фонду належить частка у шведській компанії "Купуй зараз, плати пізніше" Klarna, в яку було інвестовано у 2022 році за оцінкою у 6,7 мільярда доларів.

Аджамі планує переїзд до Каліфорнії, де він продовжить працювати на фонд.