Серед умов тривало високих процентних ставок компанії США, такі як Walgreens Boots Alliance, Lumen Technologies, Truist Financial та Verizon Communications, здійснили значні амортизації гудвілу, як повідомляє консалтингова фірма Kroll. Гудвіл виникає у балансі компанії, коли вона купує іншу компанію за ціною, яка перевищує вартість її чистих активів. За правилами бухгалтерського обліку США, ці вартості повинні переглядатися щонайменше раз на рік на предмет їх справедливої вартості та за необхідності коригуватися.
Процентні ставки відіграють вирішальну роль у цій оцінці, оскільки компанії використовують їх для розрахунку своїх очікуваних майбутніх грошових потоків. Багато амортизацій пов'язані з аквізиціями, здійсненими у періоди дуже низьких процентних ставок. Зі зростанням інфляції з 2021 року та відповідним підвищенням процентних ставок Федеральним резервом США, компанії змушені пристосовувати свої оцінки.
"У 2023 році 353 американських публічних компаній провели амортизацію нематеріальних активів до оподаткування на суму приблизно 82,9 мільярда доларів США, що на 39% менше порівняно з 136,2 мільярда доларів США в попередньому році. Компанії коригують свої очікування щодо майбутніх грошових потоків у зв'язку з інфляцією, яка призводить до зростання витрат на працю та інші витрати, пояснила Карла Нунес, виконавчий директор у Kroll."
Серед значних амортизацій вирізняється Walgreens, яка у березні зафіксувала збитки на 12,4 мільярда доларів США на свій підрозділ VillageMD, що призвело до збитків у 5,9 мільярда доларів США за квартал. Lumen Technologies зазначила амортизацію на суму 10,69 мільярда доларів США через фінансові труднощі та падіння ціни акцій.
Амортизація компаній Truist і Verizon склала 6,08 мільярда та 5,87 мільярда доларів США відповідно, переважно через тривалий ефект підвищених процентних ставок і падіння цін на акції у банківській секторі.
Ці розвитки особливо актуальні в час, коли активність злиттів та поглинань зростає, але вищі вартості кредитів через підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою подорожчують фінансування угод. Компанії, які зараз здійснюють аквізиції, передбачувано нестимуть менше ризиків майбутніх амортизацій, оскільки вони вже проводяться з використанням більш високої ставки вартості капіталу, зауважує Нуньєс.
Амортизація гудвілу стабілізується на більш високому рівні, ніж у минулому, через вищі процентні ставки та їх вплив на вартість капіталу компаній, пояснив PJ Patel, спів-генеральний директор Valuation Research. Амортизація може продовжити зростати, якщо компанії почнуть рефінансувати свої борги за збільшеними процентними ставками.
