Акції GameStop останніми тижнями переживали помітне зростання, що може створити враження, ніби американська мережа роздрібної торгівлі на шляху до одужання. Однак детальніший огляд фундаментальних показників компанії малює менш втішну картину.
У середині травня фінансовий інфлюенсер Кіт Гілл, більш відомий як «Roaring Kitty», повернувся на свої соціальні мережі після трьох років. Його повернення, яке значною мірою підживило ралі мем-акцій у 2021 році, знову спричинило значне зростання котирувань акцій GameStop. За місяць акції роздрібного продавця зросли більш ніж на 40 відсотків.
У неділю Гілл опублікував на Reddit скріншот зі своїми актуальними інвестиціями в GameStop: він володіє п'ятьма мільйонами акцій вартістю 115,7 мільйона доларів США та 120 000 кол-опціонів вартістю 65,7 мільйона доларів США. Це свідчить про те, що Гілл продовжує бачити потенціал в акціях GameStop.
Попри черговий ажіотаж, фундаментальні перспективи для GameStop зовсім не обнадійливі. Продажі компанії знижувались роками. У 2023 році виторг склав 5,273 мільярдів доларів США, що значно менше понад десяти мільярдів доларів десятирічної давнини. Аналітики очікують ще одне зниження до 4,7 мільярдів доларів США у поточному фінансовому році.
Попередження про прибутки за перший квартал 2024 року підкреслює цей похмурий прогноз. Чистий виторг складе від 872 до 892 мільйонів доларів США, що значно менше, ніж торішній показник у 1,237 мільярда доларів США, і менше прогнозів аналітиків, які становлять 1,045 мільярда доларів США.
GameStop бореться не лише зі зниженням доходів, а й з високими витратами. Мережа роздрібних магазинів має понад 4 000 магазинів по всьому світу, які пов'язані з високими орендними платежами. Багато з цих магазинів розташовані у популярних місцях, що вимагають великих орендних плат, але приваблюють мало клієнтів.
У 2023 фінансовому році GameStop, попри доходи в понад п'ять мільярдів доларів США, отримала чистий прибуток лише в 6,7 мільйонів доларів США. Борги компанії становлять 600 мільйонів доларів США.
Щоб стабілізувати фінансове становище, GameStop нещодавно провів збільшення капіталу, під час якого було випущено 45 мільйонів нових акцій і отримано близько 933,4 мільйона доларів США. Компанія планує використовувати ці кошти для загальних корпоративних потреб, а також для потенційних придбань і інвестицій.
Поточна оцінка акцій GameStop здається завищеною з фундаментальної точки зору.
Проте історія з меме-ралі 2021 року показує, що акції можуть демонструвати значне зростання навіть при слабких фундаментальних даних, якщо достатня кількість інвесторів стає активною на платформах на кшталт Reddit. Чи досягне GameStop коли-небудь знову своєї рекордної оцінки 2021 року, коли компанію тимчасово оцінювали в 210 мільярдів доларів США, залишається невідомим.
Хоча акції GameStop тимчасово виграють від повернення "Roaring Kitty", довгострокові перспективи залишаються незрозумілими через слабкі фінансові показники компанії та виклики у роздрібній торгівлі. Інвесторам слід усвідомлювати, що поточна ажіотація не може вирішити фундаментальні проблеми компанії.
