Disney зіткнувся з неоднозначними підсумками за другий квартал господарського року, лише за місяць після того, як компанії вдалось відбити акціонерний бунт на чолі з відомим інвестором Нельсоном Пельцом, який різко критикував останнім часом діяльність компанії. Звіт містив кілька позитивних аспектів, зокрема несподіваний перший операційний прибуток в розважальній частині сегменту стрімінгу та зростання доходів від внутрішнього бізнесу ESPN.

Незважаючи на це, в своєму повідомленні про прибутки Disney прогнозував, що операційний результат його сегменту "Досвід", який в основному складається з тематичних парків, залишиться стабільним у червневому кварталі. Це розчарувало аналітиків, які згідно з консенсус-прогнозами FactSet очікували збільшення операційного результату на 12% у річному вимірі для цього сегменту. Фінансовий директор Disney Хью Джонстон вказав на "нормалізацію попиту після Covid" як на один із факторів прогнозу.

Ця перспектива щодо парків викликає занепокоєння стосовно зниження попиту в бізнес-сегменті, який для Disney важливо утримувати на сильному рівні. Скорочення кабельних контрактів зменшило кабельну телевізійну імперію компанії, тоді як кінематографічний бізнес зіткнувся з рядом викликів від наслідків паралізуючих страйків Голлівуду минулого року до ослаблення його високопрофільних франшиз Marvel та "Зоряних війн". Також перехід до стрімінгу був дороговартісним, причому сегмент "Прямі трансляції для споживача" за останні дванадцять місяців зазнав експлуатаційних збитків більш ніж на 1 мільярд доларів США, незважаючи на несподіваний прибуток в минулому кварталі.

Тематичні парки тепер є суттєвим джерелом стабільних доходів і забезпечують непропорційний вклад у результати Disney. Вони значно скористалися від зростання попиту наприкінці 2021 року, коли обмеження поїздок в епоху Covid-19 були послаблені та споживачі мали додаткові кошти на витрати. Комбіновані доходи з внутрішніх і міжнародних тематичних парків складали 52% операційного прибутку компанії за дванадцятимісячний період до кварталу березня, хоча вони становили лише одну третину виручки компанії за цей час.

Занепокоєння щодо тематичних парків, отже, гравітують для інвесторів Disney. Падіння курсу у вівторок намічається як найгірший одноденний збиток з листопада 2022 року, коли катастрофічний звіт про прибутки призвів до зниження акцій більш ніж на 13% та, врешті-решт, спричинив втрату посади тодішнім генеральним директором Бобом Чейпеком. Розчаровуючі результати тематичних парків також відіграли роль у цьому звіті; операційний дохід парків не досяг цільових показників Уолл-стріт на 27%.

Повернутий на посаду генерального директора Боб Айгер наголосив у своєму першому дзвінку щодо прибутків через три місяці: "Я дуже оптимістичний щодо наших парків, і не лише через відновлення після COVID." Пізніше компанія оголосила плани капітальних витрат у розмірі 60 мільярдів доларів США на парки, круїзні лінії та курорти протягом наступного десятиліття. Ці інвестиції будуть зроблені вчасно; Universal відкриє великий новий тематичний парк поруч з флагманською власністю Disney на Флориді наступного року.

Іґер заявив у вівторок, що одноразові витрати, такі як підготовчі витрати для його нових круїзних лайнерів Disney Treasure та Adventure, є найбільшим фактором, який тисне на короткострокові прибутки для сегменту парків, враховуючи, що бронювання показують "здорове зростання бізнесу". Однак акції Disney зменшились, маючи досі річний прибуток на рівні 29%, що значно перевищує показники його конкурентів, включаючи Netflix. Сильний показник акцій допоміг компанії відбити критику Пельца, але водночас залишив небагато простору для помилок в останніх результатах.