ABD'li eczane zinciri Walgreens Boots Alliance, olası bir satış konusunda özel sermaye şirketi Sycamore Partners ile görüşmelerde bulunuyor. Bu durum, eczacılık sektöründeki perakendenin karşı karşıya olduğu artan baskıyı gözler önüne seriyor.
Yüksek enflasyon ve artan rekabetin yüküyle mücadele eden, aynı zamanda İngiliz Boots zincirinin de sahibi olan Walgreens, bu faktörlerin ABD, Avrupa ve Latin Amerika'daki 12.500'den fazla lokasyonunun kârlılığını ciddi şekilde etkilediğini gördü. Ekim ayında şirket, 2024 mali yılı için neredeyse 9 milyar ABD doları net zarar açıkladıktan sonra önümüzdeki yıllarda 1.200 mağazasını kapatacağını duyurdu.
Walgreens'in piyasa değerinin 2015'teki 106 milyar ABD dolarından büyük bir düşüşle sadece 8 milyar ABD doları civarında olduğu bir dönemin ardından, müzakereler hakkında gelen haberlerle birlikte, şirketin hisse senedi fiyatı Salı günü neredeyse yüzde 20 arttı.
Sycamore ile yapılan görüşmeler, 2019'da özel sermaye şirketi KKR tarafından 70 milyar ABD doları değerinde bir satın alma teklifi alan Walgreens için bir dönüm noktası. Bu teklif özel sermaye alanındaki en büyük işlem olacaktı, ancak reddedildi.
O zamandan beri Walgreens için zorluklar arttı. Amazon ve Target gibi rakipler pazar payı kazanmaya devam ederken, Walgreens'in başlangıçta satın almak istediği Boots zincirinin planlanan satışları veya halka arzları henüz gerçekleştirilmedi.
Geçen yıl Walgreens, eski Cigna yöneticisi Tim Wentworth'u CEO olarak atadı. Wentworth, iki yıllık görev süresi düşen hisse senedi fiyatları ve başarısız satın almalarla gölgelenen Rosalind Brewer'dan görevi devraldı. Başarısız olan satın alımlar arasında Summit Health-CityMD sağlık grubu ve CareCentrix evde bakım sağlayıcısının satın alınması yer alıyor.
Walgreens yalnız değil: Rite Aid gibi diğer perakende eczaneler de hayatta kalma mücadelesi veriyor. Rite Aid, milyarlarca borcunu yeniden yapılandırmak için 2023'te Chapter 11 kapsamında iflas başvurusunda bulundu. CVS Health ise sağlık sigortaları ve eczane fayda yönetimi alanında çeşitlenerek daha iyi performans gösterdi, ancak aktivist yatırımcıların artan baskısıyla karşı karşıya.
Sycamore ile olası bir anlaşma, yaklaşık 10 milyar ABD doları yöneten özel sermaye şirketi için büyük bir risk olacaktır. Analistler, Walgreens'i tamamen borsadan çekmek için Sycamore'un ek ortaklara ihtiyaç duyacağına inanıyor.
Elizabeth Anderson von Evercore, Walgreens'in kamu piyasaları dışında yeniden yapılandırılmasının muhtemelen daha kolay olacağını belirtti. Walgreens'in tamamen mi kalacağı, yoksa Sycamore altında birkaç parçaya mı bölüneceği belirsizliğini koruyor.
Sycamore, Loft, Hot Topic ve 2017'de 7 milyar ABD doları karşılığında satın alınan Staples gibi zor durumdaki perakende şirketlerine yatırımlarıyla tanınır. Sycamore'un bir danışmanı olan John Lederer, 2015'ten beri Walgreens'in yönetim kurulunda yer almakta olup, bu durum müzakerelere katkı sağlayabilir.
