ปัญญาประดิษฐ์จะสามารถพัฒนาเกมในอนาคตได้อย่างรวดเร็วและประหยัดค่าใช้จ่ายหรือไม่? EQT ไม่มั่นใจกับเรื่องนี้ กลุ่มทุนส่วนบุคคลจากสวีเดนได้ทำข้อตกลงเพื่อเข้าซื้อกิจการ Keywords Studios ซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ในดับลิน โดยประเมินมูลค่าบริษัทที่จดทะเบียนใน AIM นี้ไว้ที่ 2 พันล้านปอนด์ หุ้นของผู้ให้บริการเกมนี้ได้รับแรงกดดันเนื่องจากการคุกคามจาก AI ข้อเสนอของพรีเมียมที่ 67 เปอร์เซ็นต์จาก EQT ส่งสัญญาณว่า บริษัทนี้เห็นว่าศักยภาพของ AI ถูกประเมินค่าสูงเกินไป

จริง ๆ แล้ว EQT ได้ราคาที่ดี สูงสุดราคาหุ้นที่พูดถึงในเดือนพฤษภาคมที่ 25.50 ปอนด์ต่อหุ้นยังต่ำกว่าราคาสูงสุดของ Keywords ในปี 2021 ข้อเสนอสุดท้ายต่ำกว่านั้นที่ 24.50 ปอนด์ นี่เป็นการสะท้อนถึงการปรับลดมุมมองของบริษัท: ประกาศว่าในครึ่งปีแรกการเจริญเติบโตทางสารอินทรีย์เป็นลบ ยิ่งกว่านั้น Keywords เป็นหนึ่งในหุ้นเกมที่เหลือน้อยที่สุดในตลาด AIM ของอังกฤษ

การชะลอตัวของคีย์เวิร์ดเกี่ยวข้องกับนักพัฒนาเกมที่เลื่อนงบการพัฒนาไปในอนาคตมากกว่าปัญหาปัญญาประดิษฐ์

ปัญหาคือ Keywords ขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าสูงเพื่อดำเนินกลยุทธ์การรวมกลุ่ม ตั้งแต่ปี 2013 บริษัทได้ดำเนินการซื้อกิจการมากกว่า 60 ครั้ง ความพยายามในการรวมภาคธุรกิจเป็นเรื่องง่ายกว่ามากเมื่อหุ้นถูกซื้อขายในปี 2021 ด้วยตัวคูณ 40 เท่าของกำไรที่คาดหวัง ซึ่งเทียบเท่ากับส่วนเกินมากกว่า 100 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับส่วนที่เหลือของภาคธุรกิจ

การประเมินมูลค่านี้ลดลงก่อนการเสนอราคาเหลือเพียงสิบเท่า ส่วนหนึ่งเกิดจากปัญหาทั่วไปในตลาด AIM สำหรับบริษัทขนาดเล็กในสหราชอาณาจักร ซึ่งกำลังซื้อขายด้วยส่วนลดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ข้อเสนอของ EQT ที่อิงจากกำไรในปี 2025 ที่ 22 เท่า ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปในปี 2013

ผู้ถือหุ้นแทบจะไม่บ่นเลย หากไม่มีการประเมินที่ดี กลยุทธ์ของ Keywords ดูเหมือนจะไม่ยั่งยืน ยังมีศักยภาพอีกมาก: Keywords เป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดที่ให้บริการสำหรับผู้ผลิตวิดีโอเกม แต่ส่วนแบ่งตลาดปัจจุบันทั่วโลกยังคงอยู่ที่ประมาณ 6 เปอร์เซ็นต์เท่านั้น

จากการเมินเฉยของตลาดหุ้น ทรัพย์สินส่วนตัวดูเหมือนเป็นหนทางที่ดีที่สุดก้าวไปข้างหน้า การสนับสนุนเพิ่มเติมจาก EQT จะเร่งกลยุทธ์การรวมกลุ่มได้รวดเร็วยิ่งขึ้น และหากปัญญาประดิษฐ์จะเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภายนอกของเกม Keywords จะมีศักยภาพทางการเงินที่จะเป็นผู้นำแทนที่จะเป็นผู้ตาม