Den indiska börsmyndigheten Securities and Exchange Board of India (Sebi) har anklagat Hindenburg Research för att ha använt "otillbörliga handelsmetoder". Enligt ett "Show Cause"-meddelande från den 26 juni samarbetade blankaren med New York-hedgefonden Kingdon Capital Management för att satsa mot den indiska miljardären Gautam Adani.
Sebi anklagar Hindenburg för att avsiktligt ha förvrängt och sensationaliserat vissa fakta.
Efter ett sådant meddelande kan Sebi utdöma ekonomiska påföljder och förbjuda deltagande på kapitalmarknaden. Hindenburg har 21 dagar på sig att svara på anklagelserna.
Den i januari 2023 publicerade Hindenburg-rapporten om Adanis omfattande hamn-, energi- och infrastrukturrike äventyrade gruppens planer på aktieförsäljningar värda 2,5 miljarder dollar och minskade företagets marknadsvärde med 140 miljarder dollar. Adani har förnekat anklagelserna kraftigt.
Sebi nämnde i meddelandet den amerikanska hedgefonden Kingdon Capital Management som en tyst partner i Hindenburgs korta position mot Adani Enterprises. Kingdon, en etablerad hedgefond från New York, grundades 1983 av finansmannen Mark Kingdon och förvaltade i början av 2024 cirka 640 miljoner dollar.
Hindenburg Research, grundat av Nathan Anderson, har blivit en fruktad kraft på finansmarknaderna. Anderson förklarade att han på grund av företagets lilla storlek hade samarbetat med partners, inklusive andra hedgefonder, för att finansiera sina affärer. Aktivistiska blankningssäljare säljer ofta sin forskning till tredje parter som i sin tur tillhandahåller pengar för att genomföra affärerna.
I den 46-sidiga meddelandet beskrev Sebi en påstådd relation mellan Hindenburg och Kingdon som började hösten 2022, månader innan Hindenburg publicerade en rapport om omfattande oegentligheter hos Adani Enterprises, något som koncernen förnekade.
Hindenburg uppgav att den genom Adani-shorts som undersöktes av Sebi hade genererat cirka 4,1 miljoner dollar i bruttointäkter samt 31 000 dollar genom en egen "liten" kortposition i gruppens amerikanska obligationer. Efter kostnaderna för den tvååriga undersökningen av Adani "kan vi med vår Adani-kortposition hamna strax över break-even", enligt Hindenburg.
Offentliggörandet av rapporten år 2023 skapade uppmärksamhet världen över och satte Adanis imperium, som tillhör en av de rikaste männen i Indien, under ekonomisk press. Rapporten anklagade företaget för att flytta miljarder dollar mellan Adani-kontrollerade enheter utan att ofta avslöja det. Den detaljerade också ett nätverk av offshore-fonder som påstods användas för att kringgå minimikraven för aktieägarlistor.
Hindenburg meddelade att de hade satsat emot Adani med olika finansiella instrument för att korta ett av de största företagen i Indien, en notorisk svår marknad för offshore-investerare. Förluster efter rapporten har Adani-aktier nu till stor del återhämtat.
Kingdon och Hindenburg svarade inte omedelbart på förfrågningar om kommentarer. Hindenburg kritiserade Sebi på måndagen för att utredningen inte fokuserade på Adani-koncernen. Hindenburg uppgav också att Sebi försöker hävda jurisdiktion över en investerare baserad i USA.
Kotak Mahindra Bank, en av Indiens största banker och mäklargrupper, "skapade och övervakade offshore-fondstrukturen som vår investeringspartner använde för att satsa mot Adani", förklarade Hindenburg i ett blogginlägg. Kotak Mahindra International Limited och K-India Opportunities Fund förklarade: "Hindenburg har aldrig varit företagets kund och har aldrig investerat i fonden. Fonden var aldrig medveten om att Hindenburg var partner till någon av dess investerare.
Sebi och Adani svarade inte omedelbart på förfrågningar om kommentarer.
