AI-superstjärnor i fokus: Lam Research och vägen till stabil avkastning

De amerikanska teknikaktierna upplever en anmärkningsvärd uppgång i år, främst driven av euforin kring generativ artificiell intelligens (AI). Men investmentbanken Goldman Sachs lugnar: Till skillnad från tidigare finansbubblor förväntas starka fundamentala data göra det möjligt med solida avkastningar även i framtiden. Även utanför de "Magnificent Seven" ser banken stor potential, särskilt hos mindre teknikföretag och i icke-teknologiska sektorer. Peter Oppenheimer, chef för global aktiestrategi, rekommenderar ändå diversifiering för att minimera riskerna. Sedan 2010 har teknikaktier bidragit med stolta 32% till de globala och 40% till de amerikanska aktieavkastningarna. Detta stöds av en imponerande ökning av vinsten per aktie med 400% sedan toppen före finanskrisen 2008. En avgörande roll spelas av hyperscale-företag som dominerar marknaden genom sina resurser och höga lönsamhet. Dessa drar nytta av den nuvarande AI-optimismen, vilket återspeglas i stigande värderingar hos vissa branschledare. Historien lär oss att innovationer regelbundet attraherar stora kapitalflöden, följda av en konkurrenstryck som ofta leder till konsolideringar. Inom AI-området står en liknande process för dörren, där marknadsledande företag redan i den senaste teknikvågen inom mjukvara och cloud var dominerande. Deras storlek och lönsamhet gör det möjligt för dem att bära höga AI-investeringskostnader. Ändå växer nya konkurrenter fram. Antalet AI-patent nådde över 60 000 år 2022, en dramatisk ökning på bara fyra år. Detta tyder på det typiska mönstret av kapitaltillväxt och intensiv konkurrens. Peter Oppenheimer påpekar att föregångarna inom en teknik inte nödvändigtvis är de som långsiktigt drar störst nytta av den. Analogt med internetbubblan kan nya företag växa fram som nästa tekniksuperstjärnor och omforma industristrukturerna. Lam Research Corporation, som en betydande aktör inom halvledartillverkningssektorn, rankas enligt Goldman Sachs på plats 16 bland AI-superstjärnorna. De fundamentala uppgifterna är imponerande, med en omsättningstillväxt på 20,71% senaste kvartalet och en nettoomarginal på nästan 27%. Trots dessa styrkor ser analytiker potential för ännu snabbare avkastningar hos andra värden. Investerare som letar efter ett lovande AI-värde bör överväga alternativ som kostar mindre än fem gånger deras vinst.