Спрос на доходные инвестиции привел на финансовом рынке к новому пику в сложных финансовых продуктах. По данным LSEG, глобальный объем структурированных финансовых транзакций в этом году достиг 380 миллиардов долларов США. Это соответствует увеличению на более чем 20 процентов по сравнению с прошлым годом и превышает предыдущий послекризисный максимум 2021 года.
Банки всё чаще полагаются на необычные облигации, обеспеченные доходами от продажи острых куриных крылышек, музыкальными правами или нефтяными скважинами. Примером является сделка, основанная на франчайзинговых сборах ресторана Wingstop в США. Также были структурированы облигации, опирающиеся на доходы от нефтяных скважин ExxonMobil и серверные мощности CloudHQ.
Бенджамин Фернандес, руководитель отдела эзотерических структурированных финансов в Barclays, заявил: «Хотя это не первый случай, когда мы заключаем две сделки за день, это будет происходить чаще по мере расширения эзотерической вселенной».
Структурированные финансовые продукты предлагают инвесторам более высокую доходность, чем традиционные облигации, обеспечивая при этом фиксированный доход. Особенно страховщики и профессиональные инвесторы, которые перераспределяют капитал из пенсионных продуктов, все больше прибегают к этим инвестициям. Несмотря на рост уровня дефолтов по потребительским кредитам, таким как автокредиты и кредитные карты, спрос остается стабильным.
Питер Ван Гелдерен из TCW подчеркнул: «Спрос на менее рискованные старшие транши увеличивает объем эмиссии. Но также и более рискованные сегменты вызывают большой интерес».
Тем не менее, бум вызывает опасения. Критики предупреждают, что некоторые институциональные инвесторы из-за высокой ликвидности недостаточно оценивают риски. Несмотря на эти опасения, аналитики считают объем рынка слишком малым, чтобы вызвать системные риски.
Структурированные финансовые продукты оказываются важным источником дохода для инвестиционных банков, которые сталкиваются со снижением в других бизнес-направлениях, таких как традиционные облигационные эмиссии или слияния и поглощения.
