DAI é uma stablecoin (criptomoeda de preço estável) baseada em Ethereum, cuja emissão e desenvolvimento são geridos pelo Maker Protocol e pela organização autônoma descentralizada MakerDAO. O preço do DAI é soft-pegged ao dólar americano e é colateralizado por uma mistura de outras criptomoedas que são depositadas em cofres de contratos inteligentes sempre que um novo DAI é emitido. É importante diferenciar entre o DAI Multi-Colateral e o DAI de Colateral Único (SAI), uma versão anterior do token que só podia ser colateralizada por uma única criptomoeda; o SAI também não suporta a Taxa de Poupança DAI, que permite aos usuários ganhar poupança ao possuir tokens DAI. O DAI Multi-Colateral foi lançado em novembro de 2019.

Uma das características definidoras do DAI é que ele não foi criado por uma única pessoa ou um pequeno grupo de co-fundadores. Em vez disso, o desenvolvimento do software que o alimenta e a emissão de novos tokens é governado pela MakerDAO e pelo Protocolo Maker. A MakerDAO é uma organização autônoma descentralizada — um tipo de empresa que se autogerencia de forma descentralizada por meio do uso de contratos inteligentes — acordos autoexecutáveis expressos em código de software e executados na blockchain Ethereum. Esta organização é gerida de forma democrática pelos detentores dos seus tokens de governança Maker (MKR), que atuam de maneira semelhante às ações de uma empresa tradicional; os detentores de MKR podem votar em decisões importantes relacionadas ao desenvolvimento da MakerDAO, do Protocolo Maker e do DAI, com seu poder de voto sendo proporcional à quantidade de tokens Maker que possuem. A própria MakerDAO foi fundada originalmente por um empreendedor dinamarquês, Rune Christensen, em 2015. Antes de começar a trabalhar no ecossistema Maker, Christensen estudou bioquímica e negócios internacionais em Copenhague e fundou a empresa de recrutamento internacional Try China.

Dai é a segunda maior stablecoin descentralizada por capitalização de mercado, tendo sido recentemente ultrapassada pela stablecoin nativa da Terra — UST. Ambas são respaldadas por criptomoedas e atreladas ao dólar, enquanto as principais stablecoins como USDT, USDC e BUSD são respaldadas por ativos tradicionais, como dinheiro, títulos corporativos, títulos do Tesouro dos EUA e papéis comerciais (o que tem recebido maior escrutínio no caso do USDT). Então, por que exatamente o Dai é respaldado? A stablecoin Dai é uma criptomoeda baseada em colaterais, com paridade suave com o dólar americano. Os usuários geram Dai ao depositar cripto-ativos em Maker Vaults no Protocolo Maker. Os usuários podem acessar o Protocolo Maker e criar Vaults através do Oasis Borrow ou outras interfaces desenvolvidas pela comunidade. No Oasis Borrow, os usuários podem bloquear colaterais como ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC e mais. Os usuários podem então tomar empréstimos contra seu colateral em Dai, desde que esteja dentro da relação de colateral, que varia de 101% a 175%, dependendo do nível de risco do ativo bloqueado.

A principal vantagem do DAI reside em seu lastreamento suave ao preço do dólar americano. O mercado de criptomoedas é conhecido por sua volatilidade, com até mesmo as maiores e mais líquidas moedas, como o Bitcoin, às vezes experimentando alterações de preço (tanto para cima quanto para baixo) de 10% ou mais em um único dia. Nessas circunstâncias, é natural que traders e investidores tendam a adicionar ativos de refúgio seguro a seus portfólios, cujo preço estável pode ajudar a compensar flutuações significativas do mercado. Um desses tipos de ativos são as stablecoins, das quais o DAI é um exemplo. Essas são criptomoedas cujo preço é atrelado a ativos com valor relativamente estável — mais comumente moedas fiduciárias tradicionais, como USD ou EUR. Outra vantagem chave do DAI é o fato de não ser gerido por uma empresa privada, mas sim por uma organização autônoma descentralizada por meio de um protocolo de software. Como resultado, todas as instâncias de emissão e queima de tokens são geridas e registradas publicamente por contratos inteligentes autoexecutáveis baseados em Ethereum, tornando todo o sistema mais transparente e menos propenso à corrupção. Além disso, o processo de desenvolvimento do software do DAI é governado de uma forma mais democrática — por meio de votação direta dos participantes regulares do ecossistema do token.

Novos tokens DAI não são produzidos por meio de mineração como Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), nem são emitidos por uma empresa privada de acordo com sua própria política de emissão, como Tether (USDT). Em vez disso, novos DAI podem ser criados por qualquer usuário através do uso do Maker Protocol. O Maker Protocol, que opera na blockchain Ethereum, é o software que governa a emissão de DAI. Para manter a paridade de preço suave com o dólar americano, o Maker Protocol garante que cada token DAI seja colateralizado por uma quantidade apropriada de outras criptomoedas. Como parte desse processo, o Protocolo permite que qualquer usuário deposite suas criptomoedas em um chamado cofre — um contrato inteligente na blockchain Ethereum — como garantia e crie uma quantidade correspondente de novos tokens DAI. Não há um limite máximo para o fornecimento total de DAI — o fornecimento é dinâmico e depende da quantidade de garantia armazenada nos cofres a qualquer momento. Em novembro de 2020, há cerca de 940 milhões de DAI em circulação.

A compra de tokens DAI está disponível em inúmeras plataformas online. Estas incluem protocolos de troca de tokens de Finanças Descentralizadas (DeFi): * Uniswap * Compound E exchanges tradicionais de criptomoedas: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

Embora o DAI tenha sido o primeiro de sua espécie, começou a perder participação de mercado para alternativas emergentes no último mercado de alta, especialmente para o UST da Terra – agora chamado TerraClassicUSD. O UST, ao contrário do DAI, é uma stablecoin algorítmica e com colateralização abaixo do necessário, atrelada ao dólar norte-americano. No entanto, pela falta de colateral suficiente e devido ao design algorítmico, a stablecoin e o token subjacente da Terra, agora TerraClassic, não conseguiram se proteger de uma forte venda. No final, todo o ecossistema Terra desmoronou, eliminando mais de $18 bilhões do valor de mercado de $18,6 bilhões do UST após o colapso. Leia nossa análise completa sobre o crash da Terra. Inesperadamente, a queda do UST teve um impacto massivo em outras stablecoins, incluindo o DAI. Embora o DAI tenha conseguido manter seu valor atrelado ao USD, houve uma queda acentuada em sua capitalização de mercado, passando de $8 bilhões para $6,33 bilhões. No entanto, uma vez que o token encontrou seu fundo, ele começou a experimentar um aumento na demanda por DAI, o que levou a um momento em que o token DAI estava sendo vendido por um prêmio (ligeiramente acima de $1). Enquanto a queda do UST ameaçou a validade das stablecoins algorítmicas, o desempenho do DAI durante esse período pode sugerir que nem toda esperança está perdida para as stablecoins descentralizadas. Isso também destaca a importância da super-colateralização das stablecoins. Você pode ver os dados de mercado atualizados para DAI no Eulerpool.