Nieuwe stemmen in het Fed-comité: Een voorbode van een restrictiever monetair beleid?

De Federal Reserve toont zich steeds restrictiever in het licht van hardnekkige inflatiecijfers, en deze toon zou in 2025 nog duidelijker kunnen worden. De aanstaande verandering in de samenstelling van het rentebesluitvormingscomité zou de Fed kunnen dwingen tot minder renteverlagingen, aangezien in januari nieuwe leden met stemrecht toetreden. De geplande herschikking binnen het Fed-comité zou een voorzichtiger koers kunnen ondersteunen, zoals de Fed onlangs heeft gesuggereerd, hoewel zij voor de derde achtereenvolgende vergadering de rente heeft verlaagd. De Fed-functionarissen temperden de verwachtingen door het aantal voor volgend jaar geplande renteverlagingen terug te brengen van vier naar twee, hoofdzakelijk vanwege de aanhoudende inflatie. De herindeling in 2025 volgt uit het stemprincipe van de bank binnen het Federal Open Market Committee, dat beslist over de 12 beschikbare zetels. Jaarlijks wisselen vier van de 12 zetels binnen een machtverdelingsovereenkomst tussen de Fed in Washington en de regionale Fed-banken. In 2025 worden deze zetels bezet door de regionale Fed-presidenten van Chicago, Boston, St. Louis en Kansas City - Austan Goolsbee, Susan Collins, Alberto Musalem en Jeff Schmid. Sommige van deze nieuwe leden zouden het comité iets restrictiever kunnen maken, zoals blijkt uit een evaluatie van hun openbare uitspraken in de afgelopen maanden. Deze nieuwe leden zullen samen met zeven Fed-gouverneurs (waaronder voorzitter Jerome Powell) en de president van de New York Fed, die altijd een vast lid is, stemmen over rentebeslissingen. De Fed-presidenten van Cleveland, Richmond, Atlanta en San Francisco - Beth Hammack, Tom Barkin, Raphael Bostic en Mary Daly - verlaten het comité. Zij kunnen weliswaar blijven deelnemen aan de discussies, maar hebben geen stemrecht meer over de definitieve beslissingen. Onder de nieuwe leden wordt Goolsbee als redelijk gematigd beschouwd en pleit hij voor een langetermijnvisie op inflatie. Collins toont zich neutraal. Schmid en Musalem vallen op door hun restrictievere uitspraken over toekomstig rentebeleid. Schmid merkte vorige maand op dat het nog onzeker is hoe ver de rente zou kunnen dalen of uiteindelijk stabiliseren. Hij benadrukte echter dat de Fed juist handelde met de renteverlaging van dit jaar. Deze opmerkingen kwamen nadat de president van de Kansas City Fed in oktober had gezegd dat hij dacht dat de rente "ver boven" de niveaus van voor de pandemie kon blijven - een periode van uitzonderlijk lage rentes. Musalem verklaarde onlangs dat hij een "geduldiger" aanpak voor rentevaststelling prefereert.