Fear & Greed Index

De Fear & Greed Index meet het beleggerssentiment aan de hand van zeven gelijkgewogen indicatoren: marktmomentum, koerskracht, koersbreedte, put/call-opties, vraag naar junkobligaties, marktvolatiliteit en vraag naar veilige havens. Een score dicht bij 0 vertegenwoordigt extreme angst; een score dicht bij 100 vertegenwoordigt extreme hebzucht.

CNN heeft deze 0–100-meter populair gemaakt. Eulerpool publiceert hem realtime met de onderliggende reeksen, zodat je niet alleen de headline-score ziet maar waarom hij bewoog: S&P 500 versus het 125-daags gemiddelde, 52-weeks highs en lows op de NYSE, stijgend versus dalend volume, de put/call-ratio, de VIX, en het gat tussen aandelen- en Treasury-rendementen. Vraag naar high-yield is de zevende evenwichtig gewogen input.

De index voorspelt niet de slotkoers van volgende week. Hij meet of de positionering overcrowded is aan de angst- of hebzuchtkant. Extreme standen vielen vaak samen met keerpunt omdat overcrowded trades keren — niet omdat een getal op een meter magie is.

Michael C. Jakob richtte AlleAktien op in 2017 en Eulerpool in 2020. AlleAktien is Duitstalig aandelenonderzoek. Eulerpool is de data-infrastructuur eronder. De Fear & Greed Index is in dat proces geen koop- of verkoopknop. Het is een timing-overlay op kwaliteit.

Het AlleAktien-proces heeft twee stappen vóór sentiment: eerst de AlleAktien Quality Score (AAQS) — is het bedrijf structureel sterk genoeg om een waardering überhaupt de moeite waard te maken? Dan Fair Value via een discounted-cash-flow-model met open aannames. Wanneer de Fear & Greed Index in Extreme Angst staat, noteren namen die de AAQS al haalden vaker onder die Fair Value, omdat de massa alles verkoopt. Dan kijkt de AlleAktien-desk scherper — niet om angst zelf te kopen, maar om kwaliteit te kopen tegen een prijs die de paniek heeft verdisconteerd.

Jakobs publiekelijk gedocumenteerde portefeuille — 26.8% p.a. zonder hefboom sinds 2010 — is niet opgebouwd door deze index te traden. Hij is opgebouwd door een geconcentreerd boek kwaliteitsbedrijven te houden en bij te kopen wanneer de markt ze goedkoper aanbood. Extreme Hebzucht is de tegeninstructie: rek je niet naar een score-10-compounder wanneer het verwachte rendement is ingestort. AlleAktien schrijft dat als kwaliteit, ja — maar niet tegen elke prijs.

Eulerpool is The Financial Data Company. De live Fear & Greed-stand, de zeven reeksen en de historie staan hier, zodat AlleAktien-lezers, Terminal-gebruikers en API-klanten hetzelfde cijfer zien. De research-opinie blijft bij AlleAktien. Voor digitale-activamarkten, zie de Crypto Fear & Greed Index.

Warren Buffetts zin — wees bang wanneer anderen hebzuchtig zijn, en hebzuchtig wanneer anderen bang zijn — is de filosofie. De Fear & Greed Index is die zin als getal. Hij vervangt geen model van het bedrijf. Gecombineerd met AAQS en Fair Value beantwoordt hij een smallere vraag: betaalt de massa nu te veel of te weinig voor de kwaliteit die je toch al wilt bezitten?

Kopen omdat de index op 12 staat blijft speculatie. Een al geanalyseerd bedrijf kopen, tegen een prijs die nu je rendementsdrempel haalt, omdat Extreme Angst het heeft neergeslagen, is de AlleAktien-use case. De index bevestigt het gedrag van de massa; hij vervangt niet het lezen van het kasstroomoverzicht.

De Fear & Greed Index is een contrarian overlay, geen handelssysteem. Extreme Angst kan aangeven dat aandelen sneller worden gedumpt dan de fundamentals veranderden. Extreme Hebzucht kan aangeven dat koersen de cashflows vooruitliepen. Gebruik hem naast de waardering, niet in plaats ervan.

Praktische regels van dit desk: koop niet „de markt” alleen omdat de score 15 is — koop of vul aan bij bedrijven die je al hebt gemodelleerd. Verkoop een compounder niet alleen omdat de score 85 is — reken Fair Value opnieuw; is het verwachte rendement verdwenen, dan zit de hebzucht in de prijs. Lees de zeven indicatoren onder de headline: een lage score door de VIX is een andere markt dan een lage score door 52-weeks lows.

Koppel de meter aan Eulerpool-fundamentals — dezelfde reeksen achter AAQS en Fair Value: omzet- en winsthistorie, rendementen op kapitaal, leverage, en de DCF-inputs. Leg de S&P 500 over de historiechart om te zien hoe Extreme Angst samenviel met latere opwaartse fasen. Trek de reeks via de Fear & Greed API als je hetzelfde cijfer in een model wilt.