Infliacija smunka? Žvilgsnis į užkulisius

Šią savaitę gali pasirodyti naujienos, rodančios šviesesnę trumpalaikę ekonomikos perspektyvą. Trečiadienį paskelbtina ataskaita gali parodyti bendros infliacijos sumažėjimą nuo 2,2% iki 1,9%, kas yra žemiau 2% tikslo – sumažėjimas, kuris pirmą kartą pavyko nuo 2021 m. balandžio. Ar gali būti, kad infliacijos problema iš tikrųjų išspręsta? Ne visai. Šis sumažėjimas daugiausia yra benzino kainų mažėjimo pasekmė, kurios mėnesiniu palyginimu sumažėjo 4%. Šis komponentas vienas pats galėtų sumažinti metinę infliacijos normą 0,4%. Tačiau pagrindinė infliacijos norma, išskirianti nepastovius elementus, tokius kaip maistas ir energija, galėtų sumažėti tik nuo 3,6% iki 3,5%. Nuolatinis kainų augimo tempas paslaugų sektoriuje kelia papildomų iššūkių. Nors tikimasi sumažėjimo nuo 5,6% iki 5,2%, šis rodiklis išlieka pavojingai aukštas. Viena iš pagrindinių priežasčių yra vidutinių uždarbių padidėjimas apie 5% per metus. Taip pat susirūpinimą kelia laukiančios iššūkiai dėl neseniai įvykusių dosnių atlyginimų padidinimų, pavyzdžiui, traukinių mašinistams ir jauniems gydytojams. Šios padidintos išlaidos gali, kartu su būsimais minimalaus atlyginimo didinimais, sukelti spaudimą darbo kaštams. Taip pat yra įtampų paklausos pusėje. Vyriausybė remiasi padidintomis investicijomis kaip augimo strategija. Tam reikalinga finansinė laisvė išaugs pasitelkiant daugiau kreditų. Tačiau tai gali sukelti papildomą infliacijos dinamiką, kas savo ruožtu turės įtakos Anglijos banko pinigų politikai. Rinkos jau koregavo savo lūkesčius dėl būsimų palūkanų normų sumažinimų. 10 metų vyriausybės obligacijų pajamingumas sudaro 4,2%, kas yra reakcija tiek į pasaulines tendencijas, tiek į nacionalinius pokyčius. Iššūkis naujai finansų ministrei yra išlaikyti pasitikėjimą, stengiantis subalansuoti ekonomiką.