Telekomunikacijų koncernas „Altice“ paėmė daugiau nei 1 mlrd. svarų sterlingų dydžio maržinį kreditą už savo dalį „BT“. Šis veiksmas pabrėžia rizikingą skolų valdymą, kuris dabar padidina spaudimą milijardieriaus Patricko Drahi plačiai išsiplėtusiam verslui.
Drahio 24,5 procentų dalis BT buvo sukaupta naudojant dideles paskolas ir išvestines finansavimo priemones, dėl kurių Altice galėjo stipriai įkeisti akcijas, kaip rodo su situacija susipažinusių asmenų ir Financial Times disponuojami paskolos dokumentai.
Paskola už £3,5 mlrd. vertės akcijų paketą kelia klausimų, ar Drahi ilgainiui galės išlaikyti BT dalį, ypač atsižvelgiant į didėjančią jo imperijos skolą.
„Altice sparčiai išsiplėtė pigių pinigų eroje ir iš nišinės kabelinės įmonės tapo pasauliniu telekomunikacijų milžinu, veikiančiu nuo JAV iki Portugalijos. Tačiau kreditoriai, suteikę daugiau nei 60 mlrd. USD skolų trims pagrindinėms įmonės veiklos sritims, dabar ruošiasi skolų restruktūrizavimo deryboms, nes kyla susirūpinimas dėl didėjančių palūkanų normų poveikio ir teisminio tyrimo prieš vieną iš „Altice“ įkūrėjų.“
„Altice UK“, dabar didžiausias BT investicinis įrankis, 2021 m. pirmiausia sukūrė 18 proc. dalį, naudodamas vadinamuosius finansuotus „Equity Collars“ iš „BNP Paribas“, „Citigroup“ ir „Morgan Stanley“. Ši finansavimo technika sujungia išvestinius finansinius produktus su banko paskolomis ir leidžia investuotojams kartu kurti dalį naudojant skolintus pinigus ir apsaugoti savo poziciją nuo kainų kritimo.
2022 m. sausį „Altice“ su tais pačiais trimis kreditoriais ir „Deutsche Bank“ pasirašė naują maržos kredito sutartį, leidžiančią įmonei pasiskolinti iki 1,5 mlrd. svarų sterlingų už BT akcijas. „Altice“ per metus panaudojo didžiąją dalį paskolos, kad išspręstų kai kurias savo apykaklės finansavimo problemas.
Maržinės paskolos laikomos rizikingomis skolininkams, nes kreditoriai gali reikalauti papildomų užtikrinimo priemonių — paprastai grynųjų pinigų forma — kai bazinės akcijos praranda vertę. Šie maržiniai reikalavimai gali finansiškai įtemptais laikais sukelti papildomą spaudimą investuotojams. Bankai taip pat gali konfiskuoti ir parduoti akcijas, jei skolininkas vėluoja grąžinti paskolą.
Priešingai, akcijų uždangalai apsaugo investuotojus nuo akcijų kainų nuostolių, ribodami potencialias grąžas didėjant akcijų kainoms.
Vėliau Altice pasinaudojo papildomu apykaklės finansavimu, kad padidintų savo dalį BT iki beveik 25 procentų 2023 metų gegužę. Vienas iš su sąlygomis susipažinusių asmenų pridūrė, kad grupė nuo to laiko grąžino dalį maržinio kredito.
Kol Altice patiria spaudimą skolų rinkose, keturios bankos, palaikančios BT maržos paskolą, nėra ypač susirūpinusios dėl savo eksponavimo. Pasak šaltinių, artimų kreditoriams, paskola yra gerai užtikrinta BT akcijų verte — dideliu ir likvidžiu vertybiniu popieriumi, esančiu FTSE 100 indekse.
Here is the heading translated to Lithuanian:
"Drahi turi daugumą Altice akcijų, nors praeityje pasirašė sudėtingas šalutines sutartis, kad dalį savo pelno pasidalintų su Armando Pereira, vienu iš „Altice“ įkūrėjų, kuris pernai buvo areštuotas Portugalijoje dėl korupcijos tyrimo.
Pereira neigė bet kokį nusižengimą, o Drahi praėjusiais metais pareiškė, kad jaustųsi "apgautas ir suklaidintas", jei kaltinimai jo ilgamečiam verslo partneriui pasirodytų esantys teisingi.
Sure, here is the translation of the given heading to Lithuanian:
"Altices maržos kreditas BT iš pradžių turėjo 60 procentų paskolos ir vertės (Loan-to-Value) santykį — tai reiškia, kad turėjo įkeisti £100 akcijų, norint pasiskolinti £60 — ir trijų metų trukmės.
BT akcijų vertė nuo paskolos paėmimo sumažėjo beveik ketvirčiu, tačiau jos atsistatė, kai naujoji generalinė direktorė Allison Kirkby gegužę FTSE 100 įmonės metinių rezultatų pristatyme išdėstė savo įmonės restruktūrizacijos planus.
Drahi neseniai prisijungė kitas telekomunikacijų magnatas Carlos Slim BT akcininkų registre; birželį buvo paskelbta, kad Meksikos milijardierius įsigijo 3 procentų Britanijos telekomunikacijų grupės akcijų dalį.
Kai Altice UK 2023 m. gegužę padidino savo dalį „BT“ beveik iki 25 proc., Drahi telekomunikacijų investicijų grupė pareiškė, kad vis dar labai vertina vadovybę ir visiškai palaiko jų strategiją.
„Buvo patvirtinta, kad nėra planų teikti pasiūlymą britų telekomunikacijų grupei, tačiau tai būtų iš naujo svarstoma, jei trečioji šalis paskelbtų pasiūlymą.“
